资金正加速涌入ETF市场。
第一财经记者据Wind统计显示，截至4月27日，全市场1149只ETF基金总规模达4.07万亿元，当周新增521.8亿元，黄金、纳斯达克100、港股科技等主题ETF成吸金主力。
“全市场ETF规模突破4万亿元大关，现阶段投资者进行ETF投资存在一些痛点。”博时基金董事长江向阳近日在走进上交所活动暨ETF发展研讨会上分析称，资产配置上，ETF产品因资产单一，在收益降低、波动加剧时难以形成多元资产体系来分散风险。
江向阳认为，由于股、债、商品定价逻辑各异，多元资产配置并非简单的资产叠加，这对投资者在投资配置环节的应对策略提出了较高要求。因此，行业内券商、基金公司等多类主体需相互协同，在专业能力和资源配置能力上为投资者提供支持，根据投资者的风险承受能力、投资目标等因素，为其制定个性化的财富管理综合解决方案。
黄金ETF吸金最多，跨境ETF紧随其后
具体看来，2025年4月20日至4月27日当周，全市场1149只ETF基金总份额达到28096.56亿份，周内增加38.62亿份，总规模增加521.80亿元至4.07万亿元。
除去货币型ETF（1754.25亿元），当周非货币型ETF总规模达3.89万亿元，周内新增资金主要流向黄金主题产品。Wind数据统计，黄金ETF近一周规模激增153.87亿元，占全市场非货ETF增量资金的29.5%，成为最大赢家。其次是纳斯达克100ETF、中证1000ETF和科创综指ETF，同期规模分别增加约51亿元、29亿元、26亿元。
市场分析人士指出，关税政策扰动叠加避险资金涌入，推动国际金价一度冲击3500美元/盎司高位，境内投资者通过ETF加速配置黄金资产。但市场仍需警惕金价大起大落的风险。机构纷纷通过发布溢价风险提示、临时停牌、暂停大额申购等措施，来提示投资者需注意短期获利了结资金外逃风险。
除黄金外，跨境与科技类ETF同样获得资金青睐。近一周规模增长排名第二的是纳斯达克100ETF，该指数下12只跨境ETF单周吸金约51亿元；跨境ETF中，港股科技ETF亦持续走强，多只跟踪恒生科技指数的产品本月净流入额居前，4只港股ETF合计增长超80亿元。
一位公募基金公司指数投资部负责人对第一财经分析称，港股科技板块估值处于历史低位，叠加南向资金持续流入，吸引资金借道ETF低位布局。在无风险收益率下行与资产配置需求驱动下，ETF市场仍将维持扩张态势。但产品创新需加快步伐，尤其在跨境资产、另类投资及细分策略领域开拓多元工具，方能满足投资者差异化需求。
宽基ETF持续火热，机构加码布局指增产品
从月度数据看，4月以来沪深300ETF、创业板ETF等宽基指数产品仍为资金主战场，净流入额前十的ETF产品中，股票ETF有8只。
第一财经记者据Wind统计，4月份以来，8只股票ETF资金净流入额合计1893亿元。资金净流入额前四位均为沪深300ETF，合计吸金1322亿元，占股票型ETF总资金流入额的比例近七成。其次是上证50ETF、中证500ETF和两只中证1000ETF，区间净流入额均超百亿元。
从规模变动看，规模最大的沪深300ETF月内规模增长1017.89亿元，截至目前为10448.16亿元。同期，中证1000ETF、上证50ETF、中证500ETF规模分别增长249亿元、178亿元、102亿元。
“不过随着ETF市场快速扩容，当前非货ETF中宽基与热门行业主题产品占比超八成，资产同质化问题突出。”上述基金公司指数投资部负责人对第一财经分析称，投资者若过度集中于同类资产，可能弱化ETF分散风险的功能，需警惕市场波动加大时的流动性风险。
调研数据显示，投资者对于指数基金排名前三的困惑是不知道何时选、选什么、看不懂，近4成基民不知道选什么。在震荡上行和结构分化的市场环境中，投资者对指数基金的超额回报也有更高需求。
基于此，今年以来指数增强基金的发行数量迎来增长。中证A500指数、科创综指等核心指数推出以来，公募基金指增类产品新发市场火热。据统计，在其发布的一站式指数投资服务平台“指数+”，多家公募机构布局的“年年增”宽基指增基金受到投资者关注，指数增强产品的热度不断攀升
据上海证券统计，今年以来，超78%指数增强基金跑赢了指数，获取超额收益，中证A500相关指数增强基金更是成为市场热门选择。Wind数据统计显示，2020年至2024年，全市场沪深300指数增强基金相比沪深300指数，平均每年多赚4.3个百分点，但能够连续5年每年稳定跑赢沪深300指数的指增基金仅4成。
博道基金量化投资总监杨梦认为，当前A股市场，指数增强基金还有比较丰富的超额收益空间，未来大家比拼的并不是谁阶段性业绩更好，而是超额收益长期的可持续性和稳定性，背后需要对模型细节有更深入的思考和迭代。
