【导读】认知度不足等问题仍存，需多维度推动市场发展

　　个人养老金制度实施三年来，产品数量快速增长。国家社会保险公共服务平台数据显示，截至4月25日，个人养老金产品已达到1014只。不过，在产品端不断丰富的同时，同质化、“开户热、缴费冷”等问题仍然突出。

　　民生加银基金表示，当前个人养老金基金市场面临供给端同质化与需求端认知度不足的双重挑战。产品数量多、同质化严重，使投资者陷入“选择困难”。而且，个人养老金产品收益也缺乏吸引力。“个人养老金制度推行以来，权益市场波动较为剧烈，个人养老金基金投资回报不尽如人意，难以匹配投资者对流动性补偿的需求。”

　　民生加银基金进一步指出，从“开户热、缴费冷”“有参与意愿但户均购买少”等矛盾现象来看，这种收益落差限制了公众的参与动力。此外，目前仍有相当一部分用户仅将个人养老金视为税务规划手段，有效参与仍不足。

　　平安基金FOF投资经理李正一分析，现行个人养老金税制下，中等收入群体每年可节省上千元税费，而年收入低于6万元的群体因税率档位已达下限，实际税优效果消失，有效受惠人群有限。

　　谈及如何促进个人养老金市场进一步发展，业内人士认为，可从政策和机构两个维度发力，提高公众的认知度和参与度。

　　李正一表示，推动个人养老金市场发展，离不开制度的推动与各类机构的努力，只有上下一心，才能将这项事业发展壮大。

　　具体来看，制度方面，可通过税优政策对收入低于6万元的群体形成有效的优惠与激励，提升账户资金取用的灵活性。机构方面，要让职场发挥更大的作用。“相应的制度安排可以使政府、金融机构和用人单位更紧密地联系起来，共同促进个人养老金事业的发展。”

　　中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为可从三方面发力：第一，政策端强化制度吸引力。在税收优惠、缴存上限等方面，支持引导个人参与个人养老金市场。第二，在产品端构建适配性体系。稳定产品收益，畅通产品销售渠道，更好地触达客户。第三，在服务端深化投资者陪伴。金融机构需要加强客户教育，并选择好营销客群。

　　招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为，应进一步优化调整个人养老金制度。财政税务部门、金融管理部门在税收优惠、产品准入等方面可给予更多的支持。

　　民生加银基金建议增加针对不同收入群体的差异化设计，提高个人养老金制度的普惠性。例如，降低低收入者领取端税率，根据工资水平区别化设定不同收入人群的抵扣比例、缴费上限等。此外，可通过投顾模式来简化投资步骤。“长期来看，可通过投顾模式逐步影响参保人员的投资行为和配置偏好，形成稳定的投资纪律与资金忠诚度。”