【导读】个人养老基金Y份额首破百亿元，多元扩容锚定长投新生态
个人养老金制度出台三周年之际，我国个人养老金市场迎来重要节点。
Wind数据显示，截至一季度末，个人养老金基金Y份额总规模首次突破百亿元，达113.9亿元，较去年年末增长超20%。与此同时，产品池持续扩容，个人养老金基金增至288只。
业内人士指出，未来，随着指数基金等低成本、高透明工具的引入，个人养老金账户有望提升配置效率，吸引更多长期资金入市，构建“长钱长投”的良性生态。
Y份额规模突破百亿元
证监会公布的《个人养老金基金名录》显示，截至今年3月底，个人养老金基金数量扩容至288只。
个人养老金基金规模稳步增长。Wind数据显示，截至今年一季度末，全市场288只个人养老基金Y份额总规模达到113.9亿元，较去年年末增长24.58%。其中，兴全安泰积极养老目标五年Y份额的规模达到9.96亿元，不过同期有126只养老基金Y份额规模不足500万元。
中欧预见养老2025一年持有基金经理邓达分析，A、H股市场自2024年9月下旬以来强势上涨，部分养老目标基金因配置权益类资产而受益明显。此外，过去两年黄金、REITs等另类资产表现不错，也为账户起到了增厚收益、减小波动的作用。
构建“多赢”生态圈
个人养老金制度推出三周年之际，个人养老金产品池迎来关键性扩容。继首批权益类指数基金纳入投资范围后，4月初，监管部门发布《关于指数基金纳入个人养老金产品名录相关工作的通知》，进一步优化准入机制，未来更多符合标准的宽基指数或适合长期价值投资的红利低波类指数为跟踪标的的普通指数基金、ETF联接基金、指数增强基金有望纳入个人养老金产品。
对此，平安基金FOF投资经理李正一认为，指数基金纳入个人养老金对投资者和资本市场来说是一种互惠关系。除了为资本市场引入长期资金外，引入低成本、高透明度的被动投资产品，可在一定程度上降低投资者的选择成本，提升个人养老金账户的资产配置效率。
“纳入指数基金等具有工具属性的资产可能是个人养老金业务发展的一个方向。从这个思路延伸，可以覆盖的资产类别还包括固定收益类指数基金和黄金类指数基金等，能更好地体现个人养老金制度的普惠性和可持续性。”李正一说。
民生加银基金认为，指数基金与养老金投资者的需求高度适配。首先，被动投资者不用过度担心非系统性风险和主动策略失效，有助于养老金账户在长期投资中保持相对稳定的收益轨迹，符合养老资金对“稳健增值”的核心需求——以较低的管理费率获得与市场指数相近的收益，再借由复利效应成为“时间的朋友”。而且，指数基金的加入，为高风险偏好的进取型投资者和有一定金融基础和自主配置需求的投资者提供了更适配、更灵活的配置方案，有助于引导更多中长期资金入市，形成“长钱长投”的良性循环。
当前个人养老金账户可投产品已包含公募FOF、指数基金、国债、储蓄、理财、保险等，未来还可以考虑将更多低波动资产、另类资产（REITs、黄金指数基金、商品指数基金）吸收进来。
盈米基金研究院量化研究员张琦炜分析，首先，指数基金具有费率低、透明度高的优势，且本身已经过了一道“严选”，指数成份股是市场中具有竞争力的公司，质地较好。其次，当前宽基ETF已成为中央汇金等“国家队”资金稳定市场的重要手段。将宽基引入个人养老金可引导更多长期资金入市，为市场带来增量资金，形成良性循环。最后，从投资角度来说，宽基指数更适合中长期定投这一方式，有助于投资者实现长期投资规划。
