中药素来被誉为中华民族的瑰宝，也是大健康产业的重要组成部分，在疾病治疗和养生保健中发挥着独特作用，市场基础广泛且下游需求稳定。2025年3月20日，相关部门发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，明确提出加快推进中药产业转型升级，进一步从政策层面加码扶持行业发展。

　　政策利好催化下，中药企业在做强做大的过程中不但积极出海，推动民族品牌走向世界，也将登陆资本市场作为全球化布局的关键环节。4月3日，四川新荷花中药饮片股份有限公司（以下简称“新荷花”）向港交所递交了招股书，拟于主板挂牌，广发香港、农银国际担任联席保荐人。资料显示，新荷花是国内中药饮片头部企业，为大量机构和零售客户提供传统草药配方、健康产品和健康管理服务。

　　中药饮片赛道长坡厚雪新荷花为行业标准化打样

　　受益于加工方法的技术进步和对中药治疗需求不断增长，近年来，作为广泛使用的中药形式，中药饮片取得了长足发展，前景一片大好。根据弗若斯特沙利文的资料，中药饮片在2023年拥有人民币2，788亿元的庞大市场，成为2023年增长最快的医药细分行业，分别实现14.6%的收入增长和22.9%的利润增长。同时，由于全球对中药预防保健价值的认可，海外市场对中草药出口需求激增。

　　在中药饮片这一兼具传统中药理念和现代化特色的潜力赛道，新荷花处于第一梯队。该公司2023年中药饮片产品收入在国内排名第二，且在前五大参与者中增速最快，2022年至2024年的收入复合年增长率达27%。能够从市场竞争中脱颖而出并保持行业领先地位，与新荷花采取的双支柱战略密不可分。

　　从招股书可知，新荷花的双支柱战略内核在于“兼顾核心中药市场的领导地位与面向现代消费者的颠覆性创新”。一方面，主要通过线下渠道服务于包括1，000多家医院及医疗机构以及大型连锁药店在内的企业客户，以及通过金方草堂和金方云等数字平台服务于小型药店、诊所及经营者。另一方面，通过提供以消费者为导向的健康产品，释放零售市场的增长潜力。此外，该公司正通过中草药补剂出口和在高潜力国际市场建立本地化运营，把握全球机遇。

　　围绕双支柱战略，新荷花构筑了行业领先的标准化、创新业务线，先进的制造和质控流程等三大关键能力。该公司是首家获得药品生产质量管理规范（“GMP”）认证的中药饮片企业，率先将分子生物学融入中药，尤其DNA条形码技术现已被中国和英国药典采用。除了传统的医院和药房渠道，还通过数字生态系统实现中药的普及，实现可扩展的增长。与此同时，该公司搭建了垂直整合系统，确保对产品进行可靠的质量控制，实现从农场到患者的全程溯源。

　　实践证明，双支柱战略既锻造出了新荷花的三大关键能力，也让其羽翼更为丰满，行走在产品与技术创新的前沿，综合竞争力显著增强，打下了稳固的根基，为整个行业的现代化树立可复制的典范，引领中药饮片行业的可持续发展。

　　全产品全市场覆盖精益制造释放规模化效应

　　自2001年成立起，新荷花便战略性瞄准中药饮片市场，并以“新荷花”品牌向客户提供优质的毒性中药饮片产品和普通饮片产品。凭借卓越的产品质量、全面的产品供应和强大的生产能力，新荷花服务于中国的中医院和大型药店，树立了坚实的业务基础和品牌声誉。

　　以差异化的业务模式为核心，新荷花与中医医院和连锁药店合作，确立在主要产品领域的领先地位。中国超过30个省份的1，000多家医院及医疗机构是其最大的客户类型之一，于2022年至2024年，收入年复合增长率为28.4%。依托广泛的中医院覆盖，该公司在主要产品类型领域保持领先，其中川贝母和制半夏等产品占据最大的市场份额之一，分别占2023年中国采购总量的15%和10%。除中医院外，新荷花也与全国连锁药店保持稳定合作关系，借此稳步渗透至中国市场，于2022年至2024年，药店客户的销售收入以22.7%的年复合增长率增长。

　　不仅如此，新荷花还秉承创新精神，开发新产品与解决方案以及渗透服务不足的客户和市场分部，以前瞻性思维探索新的增长途径。于2024年1月份，开发在线B2B平台金方草堂，进军小型企业与经营者市场分部，截至2024年12月31日，该平台注册客户数量已超5，200家。此外，于2025年3月份推出提供在线药房服务的在线中药平台金方云，允许注册医师直接向患者在线开立中药处方，以及计划于2025年4月份推出的中药保健品平台金色荷花，提供高端中药养生健康补剂。

　　全周期制造与质量控制系统，则帮助新荷花实现规模化生产和产品供应。该公司实施全面严格的原材料采购流程，并制定确立质量标准、原材料规格和验收标准的规程。其生产设施遵循中国GMP标准，具备先进的工艺控制能力。广泛的检验和检测技术与流程，确保原材料及产品符合严格的质量标准，新荷花的检测中心早在2015年便获得国家认定为“CNAS实验室”。在整个业务中实施数字化和智能化质量管理体系，更展现了其对中医行业技术创新和数字化转型的贡献。

　　双支柱战略驱动全球化发展 “消费中药”逐步成型

　　当中药出海成为势不可挡的时代潮流，新荷花亦顺势而为，以“巩固领导地位+颠覆性创新”双支柱战略为指引，不断加快国际化发展步伐，“消费中药”路线图逐渐成型。目前，该公司全球业务遍布中国境内大部分省份，以及中国香港、中国台湾，并在海外扩展到中医药需求强劲的地区，如越南和马来西亚。

　　具体而言，以中国香港作为全球窗口，新荷花与香港各大中医诊所及药房建立了稳固的业务关系，并参与守创中药贸易平台的推出，为香港以至全球带来高质量的饮片产品。此外，亦是“一带一路”中医药发展联盟的成员，在中国香港、中国台湾、越南及马来西亚开展业务。该公司已经在越南取得了GMP认证，助力其越南业务的开展。于2022年、2023年及2024年，来自境外市场的收入从人民币2，610万元增长至5，620万元。

　　全球化战略的落地显效，有力夯实了新荷花在核心中药市场的领导地位，助推其业绩稳健增长。于2022年、2023年及2024年，该公司分别取得收入约人民币7.80亿元、11.46亿元、12.49亿元，复合年增长率为26.5%；经调整净利润约人民币7，739.5万元、1.04亿元、1.00亿元，复合年增长率为13.8%。

　　后续，随着其国内外市场的不断拓展，新荷花的收入规模和盈利将获得更大的增量势能。通过持续颠覆性创新，构建以互联网平台“金方草堂”“金方云”“金色荷花”为核心的数字化服务体系，面向全国超86，000家小型诊所、注册中医师和健康养生消费人群，也将为公司中长期业务增长提供充足的想象空间。

　　此次踏上赴港IPO之路，与新荷花的全球化扩张战略一脉相承。若能成功亮相国际资本市场的舞台，预期将为该公司打开多元化的直接融资渠道，进一步拓展全球业务版图，提升国际形象及品牌知名度，实现业绩与估值的双重螺旋式上升。