消息面上，4月24日港股创新药企业中国生物制药联合开发的差异化PD-1单抗安尼可®（派安普利单抗注射液）已获美国食品药品监督管理局（FDA）批准上市，用于治疗复发或转移性鼻咽癌（NPC）的一线治疗和用于以铂类为基础的化疗治疗失败的转移性鼻咽癌的两项适应症。近年来，除license out为代表的授权交易外，中国创新药企产品直接获得美国FDA批准上市的案例频现，美国FDA审评审批制度较为严格，国产创新药频频获批，代表国产创新药研发实力获得全球认可。

　　4月25日，港股市场小幅高开，港股创新药板块涨势居前，冲击复活节假期归来四连阳。即使经过本轮上涨，港股创新药指数最新市盈率也仅为27倍，不足2月21日的一半，成份股盈利持续向好，低位布局性价比突出。港股创新药指数成份股中，康方生物、云顶新耀-B、晶泰控股涨超4%，药明合联、荣昌生物、中国生物制药涨超2%。

　　港股创新药ETF（159567）过去20个交易日获得7.15亿元资金净流入，市场热度较高。港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，前十大成份股占比超70%，聚焦港股创新药板块龙头，锐度鲜明，其中包含多只AI制药龙头，具有较高的创新制药企业占比，在AI赋能创新药行情全面来临时有望展现高弹性。

　　2025年美国癌症研究协会年会（AACR）今日开幕。AACR作为世界上历史最悠久也是全球规模最大的癌症研究会议，将汇聚顶尖科学家、药企及研究机构，聚焦于高质量癌症研究以及创新疗法的各个方面，集中展示癌症领域的最新突破。国内多家创新药企获邀出席，展示最新研发成果，有望刺激板块预期向好。

　　据Crunchbase的数据，2025年3月全球及国内创新药VC&PE投融资金额分别同比增长6.82%、51.78%，环比2月则分别提升了0.18个百分点和64.46个百分点。3月国内创新药通过VC&PE的投融资改善明显，也表明当前行业景气度呈向好态势。创新药行业具有研发投入大、研发周期长的特点，投融资环境的复苏对创新药企较为重要。短线来看，受益国内创新药产业技术成熟，成本领先等优势带动，叠加行业景气度回升的情况下，港股医药股也被市场视为能够穿越本轮关税周期的资产。

　　国金证券表示，首先，从美国潜在药品专项关税的角度来看，虽然美国关注与欧洲国家之间的药品贸易逆差，但对中国创新药产业的影响较小。这是因为中国创新药企主要通过BD（Business Development）方式出海，即通过将药物的海外开发权益授权给国外药企，这种模式不仅降低了海外开发和销售的风险，还能绕过东道国的关税和非关税壁垒，利用当地药企的开发和渠道优势实现药物的快速上市和销售。此外，中国西成药的对外贸易敞口小，且贸易结构多元化，这使得美国潜在的关税政策对中国的直接影响有限。