AI基金华商动态阿尔法混合（630005）披露2025年一季报，第一季度基金利润303.34万元，加权平均基金份额本期利润0.0145元。报告期内，基金净值增长率为1.07%，截至一季度末，基金规模为2.94亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至4月21日，单位净值为1.38元。基金经理是邓默，目前管理6只基金。其中，截至4月21日，华商品质慧选混合A近一年复权单位净值增长率最高，达22.4%；华商红利优选混合最低，为-11.16%。

　　基金管理人在一季报中表示，一季度我们持仓风格仍然保持大盘成长风格，在高端装备、家电、周期和科技板块进行了一些增配。但目前可以预期新关税政策将极大影响出海企业未来的盈利情况，因此作为应对将出海公司调出组合，仓位上有所降低，另外周期类资产的配置可能也因为海外不确定性的增加导致资产价格的大幅波动，我们也将减少配置仓位。我们在二季度会更加关注内需增长对经济的拉动，在中大盘市值股票中的科技和消费方向上寻找可能受益于内需增长的公司，例如家电、医药、军工、新能源等方向。除了以旧换新等提振消费政策的推动，企业的科技创新也将进一步释放消费潜力，为公司带来新的业绩增长驱动力。在当前外部环境不确定性增加的情况下，内需刺激政策的可能性和空间都在逐渐增加，内需板块的估值修复可能会成为后续反弹的核心抓手，我们会积极跟踪国内消费数据以及各行业一季报的表现情况，在内需方向上寻找新机遇。

　　截至4月21日，华商动态阿尔法混合近三个月复权单位净值增长率为-0.50%，位于同类可比基金458/918；近半年复权单位净值增长率为-3.83%，位于同类可比基金554/918；近一年复权单位净值增长率为-2.40%，位于同类可比基金706/918；近三年复权单位净值增长率为-12.10%，位于同类可比基金548/901。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为-0.2603，位于同类可比基金813/909。

　　截至4月21日，基金近三年最大回撤为31.75%，同类可比基金排名620/900。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为21.39%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为69.77%，同类平均为80.16%。2020年三季度末基金达到75.11%的最高仓位，2019年一季度末最低，为34.41%。

　　截至2025年一季度末，基金规模为2.94亿元。

　　截至2025年一季度末，基金十大重仓股分别是贵州茅台、宁德时代、招商银行、比亚迪、美的集团、中国平安、格力电器、中信证券、立讯精密、紫金矿业。

　　核校：孙萍