AI基金泉果思源三年持有期混合A（018329）披露2025年一季报，第一季度基金利润1.32亿元，加权平均基金份额本期利润0.0627元。报告期内，基金净值增长率为6.69%，截至一季度末，基金规模为21.01亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月21日，单位净值为0.945元。基金经理是刚登峰。

　　基金管理人在一季报中表示，一季度我们根据市场表现做出了部分调整，展望后市，我们看好的方向主要集中在以下方向：技术创新的方向，我们依然看好AI技术的突破带来的产业创新的机会，2025年无论是手机等终端智能化还是AI眼镜，都有值得期待的产品推出，这方面我们主要投资于卡位比较好的港股互联网的龙头公司、拥有比较高行业地位的软件公司以及消费电子的龙头企业。

　　新能源经历了本轮周期的底部，部分锂电的龙头公司已经走出底部重拾增长的态势，竞争力通过了周期的检验，而且2025年还有进一步加速的迹象，我们这方面依然保持了相当的仓位。

　　自动驾驶正迈向产业化关键期，自动驾驶作为AI技术的重要落地场景，也步入加速产业化阶段，这方面我们布局了一些技术壁垒比较深的零部件公司，以及一些自动驾驶推进比较快的整车公司。

　　传统行业面临产能过剩与需求下滑双重压力，破局依赖供给侧政策与技术升级。在供给侧层面约束最为明显的是电解铝，接下来在钢铁、光伏等领域政策端可能推动产能的存量优化，若供给侧出清加速，结合需求层面恢复，头部企业或迎来阶段性机会。房地产行业经历三四年调整，虽然仍有库存消化压力，但一二线城市二手房市场回暖释放积极信号，2025年行业有希望开始进入边际改善阶段，行业集中度提升后，幸存企业利润率有望修复。

　　截至4月21日，泉果思源三年持有期混合A近三个月复权单位净值增长率为1.04%，位于同类可比基金76/210；近半年复权单位净值增长率为-1.05%，位于同类可比基金79/209；近一年复权单位净值增长率为12.18%，位于同类可比基金63/209。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月28日，基金成立以来夏普比率为0.4381。

　　截至4月21日，基金成立以来最大回撤为22.96%。单季度最大回撤出现在2023年四季度，为10.37%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为82.1%，同类平均为87.36%。2024年末基金达到86.81%的最高仓位，2023年三季度末最低，为70.61%。

　　截至2025年一季度末，基金规模为21.01亿元。

　　且持股标的较为稳定。截至2025年一季度末，基金十大重仓股分别是立讯精密、腾讯控股、宁德时代、快手-W、保利发展、招商蛇口、美的集团、太阳纸业、九号公司、天山铝业。

　　核校：杨宁