4月22日，宁波建工（601789.SH）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入210.6亿元，实现归母净利润3.08亿元。2024年，面对房地产市场调整筑底与建筑开工项目缩减的市场环境，公司通过积极开拓市场、强化内控管理，深入推进降本增效工作，实现经营情况总体稳定，核心财务指标保持韧性。2025年，公司表示将在巩固建筑施工主业竞争优势的基础上，加速区域市场的拓展和业务结构的创新升级。

　　作为区域建筑行业龙头，宁波建工已形成覆盖勘察设计、施工安装、建材制造的全产业链布局，在资质等级、科技研发及跨区域拓展方面具备显著竞争优势。

　　主责主业稳健发展细分板块稳步前行

　　2024年，宁波建工聚焦建筑施工主业，在严峻的竞争下主营业务稳健发展。在此基础上，公司稳步拓展各细分板块业务。报告期内，公司房建业务实现136.52亿元承接额，业务占比 58.37%；市政园林业务与建材制造及装配式建筑业务成为重要支撑，分别实现59.85亿元和15.16亿元承接额；装饰幕墙业务承接 7.87 亿元，业务占比 3.36%；安装及钢结构业务9.43亿元，业务占比 4.03%；勘察设计及其他板块承接业务5.08亿元，占比 2.17%。

　　在AI和算力基建方面，宁波建工战略参股的中经云业务涵盖数据中心、AI计算中心及光磁混合存储架构云存储等多领域，同时为腾讯、阿里、百度、金山云等互联网巨头提供算力基础设施支持。《2024年中国智算中心产业发展白皮书》显示，2023年智算中心投资规模达879亿元，同比增长超90%；预计到2028年中国智算中心市场规模将突破2886亿元，2023至2028年的复合增速将达到26.8%。公司前瞻布局AI基础设施建设，有望受益于行业景气度提升。

　　在建筑工业化方面，公司持续布局装配式建筑及绿色制造，旗下子公司不断取得突破。报告期内，所属建乐装饰不断推进企业装配化装修和建装一体化发展，建乐幕墙新基地建成投用。普利凯陶粒墙板业务规模持续拓宽。

　　此外，在勘察设计板块，公司持续推动创新，助力技术提升。例如，公司所属宁冶勘承揽并高质量地完成了象山湾疏港高速公路工程勘察可研项目，首次进军高速公路市场，为今后拓展该市场创造了良好的开端。

　　2025年，公司表示将在强化建筑施工主业的基础上，加快新兴领域探索，促进转型升级。在人工智能、低空经济即将全面到来的新时代，树立前瞻思维，寻求顺应社会发展趋势且具备良好发展前景的新兴领域，打造第二增长曲线。

　　“走出去”战略布局初显成效区域拓展取得突破

　　近年来，作为区域龙头的宁波建工持续通过投资并购、新设公司等方式，积极拓展省内外市场，构建了“宁波大本营+省内纵深+省外突破”的市场格局。从业务区域看，2024年公司在宁波大市区承接项目共计145.02亿元，占比 62.00%。宁波大市外浙江省内承接26.68亿元，占比11.41%。浙江省外承接 62.20 亿元，占比 26.59%。公司“走出去”战略已取得一定成效。

　　一方面，2024年宁波建工通过资本运作强化区域渗透。例如，公司在镇海区设立子公司浙江永镇，并在年度内取得建筑施工总承包壹级资质。市政集团在年度内收购一家重庆地区具备市政壹级、建筑壹级、公路壹级等多个高等级资质的施工总包企业，力争强化公司在西南地区的业务增长能力。建乐公司收购拥有房建壹级总承包资质的施工总承包企业部分股权，重点开拓余姚市场。

　　另一方面，公司通过建材产能的立体扩张，提升客户需求的响应能力和市场影响力。报告期内，所属广天构件在奉化区新设一家混凝土搅拌站，经过近年拓展，广天构件目前已形成7家搅拌站点网络。此外，广天构件合资设立一家超高性能混凝土（UHPC）研发生产公司，探索超高混凝土在建筑产品中的应用，扩充高附加值产品。

　　综合来看，宁波建工的市场拓展策略已初见成效，新设的下属各区域子公司在业务承接端表现亮眼。2024年，所属子公司通过独立投标或联合投标等方式先后中标奉化区生命健康产业基地（三期）工程、北仑临港经济示范区产城融合建设项目保障性租赁住房西地块项目施工二标工程、宗泽北路（义乌站）延伸工程等项目。

　　天风证券指出，近期贸易战形势不断升级，从资金面以及水泥、磨机等高频数据和建筑公司新签订单数据看，基建景气度有望持续改善，叠加关税冲击下政策加码预期，基建及顺周期板块值得重点关注。另一方面，随着2025年国内科技厂商AIDC投建持续扩容，带动算力需求大增，以宁波建工为代表的“AI+建筑”标的将迎来结构性机会。展望未来，宁波建工凭借“主业精耕+区域拓展+创新孵化”的三维战略，有望在行业变革中进一步实现高质量发展。