AI基金银华心兴三年持有期混合A（014585）披露2025年一季报，第一季度基金利润1.91亿元，加权平均基金份额本期利润0.1081元。报告期内，基金净值增长率为14.32%，截至一季度末，基金规模为14.55亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月18日，单位净值为0.832元。基金经理是李晓星和张萍，目前共同管理7只基金近一年均为正收益。其中，截至4月18日，银华心怡灵活配置混合A近一年复权单位净值增长率最高，达21.79%；银华盛世精选灵活配置混合发起式A最低，为1.28%。

　　基金管理人在一季报中表示，我们继续聚焦在政策支持的新质生产力、高水平科技自立自强方向，主要包括AI、半导体国产替代、国防科技等领域。AI投资自初期从0到1的宏大叙事，转为要看到产业进展和业绩兑现。我们看好港股科技龙头，Deepseek的出现加速了国内AI产业发展的进程，国内互联网厂商不论是在产品端还是资本开支端都出现较为积极的信号。

　　业绩层面，港股科技龙头业绩持续增长，同时估值水平仍处于较为合理的状态。我们认为港股科技巨头是产业趋势和基本面趋势共振的方向。AI 产业层面，随着算力成本逐步降低，我们看好端侧方向AI终端投资机会，关注应用端产业进展。半导体国产替代进入深水区，看好国内先进制程突破带动的先进晶圆制造、先进封装、国产算力芯片的投资机会。国防军工经历过去两年的困境，行业景气度在春节后从弱复苏逐步转为强复苏，2025年作为“十四五”规划收官之年，过去积压订单预计将集中释放，有望带动产业链公司盈利能力触底回升。展望2027年建军百年奋斗目标，指引2025-2026年两年国防装备建设刚性较强，行业间景气度横向比较优势明显。

　　截至4月18日，银华心兴三年持有期混合A近三个月复权单位净值增长率为9.80%，位于同类可比基金14/210；近半年复权单位净值增长率为3.05%，位于同类可比基金39/209；近一年复权单位净值增长率为20.75%，位于同类可比基金35/209；近三年复权单位净值增长率为-7.63%，位于同类可比基金66/196。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.2621，位于同类可比基金67/199。

　　截至4月18日，基金近三年最大回撤为40.05%，同类可比基金排名104/198。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为15.46%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为92.34%，同类平均为87.38%。2022年三季度末基金达到93.7%的最高仓位，2023年上半年末最低，为89.43%。

　　截至2025年一季度末，基金规模为14.55亿元。

　　截至2025年一季度末，基金十大重仓股分别是美的集团、比亚迪、宁德时代、贵州茅台、腾讯控股、中国移动、阿里巴巴-W、中芯国际、小米集团-W、美团-W。

　　核校：杨宁