近期，现金流ETF（159399）第2次分红已经陆续到账，有投资者疑惑为什么基金分红后，单位净值会出现“下降”？怎么回事？

　　其实，基金分红≠额外收益，单位净值“变少”也并不是意味着基金“收益变少”。

　　基金分红是指基金在达到分红条件下，基金公司根据基金可供分配利润等实际情况，按基金合同约定，向持有人进行的收益分配。而在进行分红派息时，需要进行除息操作，从净值中扣除分红金额以保持总资产平衡，所以就会造成我们看到的单位净值的“下降”。

　　举个通俗的例子，分红机制犹如一棵会定期结果的苹果树。当基金通过持仓股票获得分红后，就像果树结出果实，基金管理人将这些“果实”以现金形式分配给投资者。此时，基金净值会进行除息调整，如同摘掉果实的果树，枝头的重量自然减轻，但投资者手中实实在在的苹果（现金分红）已经落袋为安。

　　所以，在计算基金收益时，除了单位净值，我们更需要关注的是复权单位净值！

　　复权单位净值是基金/股票投资中一个还原真实收益的关键指标。它通过将历史分红、拆合股等因素重新计算到净值中，消除因分红除息造成的“净值断层”，更真实反映资产长期增值情况。

　　以现金流ETF（159399）为例，自2月27日上市以来，截至4月18日，已经进行2次分红。4月17日，该ETF基金的单位净值是0.9812，复权单位净值是0.9852，明显高出单位净值0.0040，这就刚好等于两次分红所带来的收益。根据现金流ETF基金公告，3月分红是0.0010/份额，4月分红0.0030/份额。

　　现金流ETF净值表现

　　数据来源wind，基金过往业绩仅供参考不代表投资建议，不预示未来表现。

　　所以，当我们在比较相同指数ETF基金业绩表现时，更真实的指标其实是复权净值。也就是说除了考虑单位净值外，我们还需要看该ETF基金是否有分红收益，有过历史分红的ETF基金收益会比我们表面看到的基金单位净值要更高~

　　现金流ETF（159399）：可月月评估分红

　　现金流ETF（159399）是以自由现金流作为选股因子的Smart Beta ETF，紧密跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，剔除金融和地产行业，优选自由现金流率最高的50只股票，为投资者筛选出了一批A股市场中的 “现金牛” 企业，为长期投资收益奠定了坚实基础。

　　当前市场局势不明朗，现金流丰沛的红利资产避险能力更强。此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　感兴趣的投资者可以关注现金流ETF（159399），根据基金合同，该ETF基金可月月评估分红，截至4月18日已经分红2次，有望帮投资者实现落袋为安，改善投资体验。

　　注：数据来源wind，基金净值及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数/基金仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。