2025年以来，科技板块在资本市场上的表现令人瞩目，成为投资者关注的焦点。科技股的强势上涨不仅带动了相关企业的市值增长，也吸引了大量资金流入科技主题ETF，推动其规模迅速扩张。这一现象背后，反映了市场对科技行业的高度关注和对未来发展的乐观预期。
2025年初，科技板块迎来了开门红，多个细分领域表现出色。机器人、人工智能、云计算等板块的涨幅尤为显著，成为市场上的明星板块。据Choice数据显示，这些板块的涨幅不仅超过了大盘指数，也超过了其他传统行业。科技股的强势表现，吸引了大量投资者的目光，资金纷纷涌入科技板块。
在科技股的带动下，科技主题ETF成为了资金追逐的热点。多只细分科技行业主题ETF规模迅速扩张，首只百亿级人工智能ETF和机器人ETF相继诞生。以易方达人工智能ETF为例，其规模从2024年底的85.15亿元，迅速增长至2025年2月26日的147.63亿元，净申购额达到41.94亿元。同期，华夏机器人ETF的规模也从41.37亿元增长至102.41亿元，净申购额为42.36亿元。此外，易方达云计算ETF等其他科技主题ETF也实现了规模的大幅增长，展现出科技板块对投资者的强大吸引力。
与科技主题ETF的火爆形成鲜明对比的是，部分宽基ETF却遭遇了资金的净赎回。这一现象反映了投资者在当前市场环境下对科技板块的偏好，以及对传统宽基指数的相对冷淡。
业内人士对科技板块的短期表现持有谨慎态度。尽管科技股在2025年初表现出色，但部分个股的短期涨幅过大，可能缺乏业绩支撑，存在一定的回调风险。数据显示，科技股的估值在过去几个月内迅速上升，拥挤度接近过去三年的最高水平，引发了市场对回调的担忧。不过，历史经验表明，在新兴产业的起步阶段，市场往往会经历一段时期的高估值和资金集中流入。回顾过去十年的互联网和新能源行情，类似的拥挤期通常会持续数月之久。
当前资金的提前流入标志着人工智能板块进入了景气度投资阶段，但这并不意味着市场会迅速调整。在本轮人工智能产业革命的背景下，中国科技股的估值重塑才刚刚开始。AI应用的落地已经接近爆发的临界点。尽管内外资机构目前对计算机软件相关板块的配置仍然较低，但随着行情的发展，预计会有更多的增量资金进入市场。
科技投资的关键在于重大技术变革、流动性和风险偏好。目前，这三个要素都处于上升阶段，尤其是AI应用领域的投资，仍处于早期阶段。业绩兑现将成为下一阶段AI投资的重要抓手。在DeepSeek等技术的推动下，国内AI投资有望从主题投资逐步过渡到景气投资。
2025年科技板块的强势崛起和主题ETF规模的迅速扩张，反映了市场对科技行业的高度关注和投资热情。不少机构认为，尽管短期内可能存在一定的调整风险，但从长期来看，科技板块的发展前景依然广阔。随着AI应用的落地和技术的不断进步，科技行业有望继续引领市场潮流，为投资者带来更多的投资机会。
