南华期货：科技概念助推股指板块整体上行【偏多头】
早盘公布消息，阿里巴巴发布财报显示，2025财年第三季度营收2801.5亿元，同比增长8%；归属于普通股股东净利润489.45亿元，同比增长239%；摊薄每股收益为2.55元，一定程度超市场预期。受此影响，市场对于科技相关股票预期再度提振，尽管科技概念已经自年初上涨超20%，今日再度大幅上行，市场预期“科技定价重估”。从指数表现可以看到，TMT行业指数中，以通信为首，上涨超4%，整体涨幅均在2%以上，科创50上涨超6%。除了科技概念的热潮之外，对于后续两会的预期行情或逐步开启，今日两市成交额明显攀升，超两万亿，交投活跃度回暖也为股指上行提供动能。
对于股指后续走势，是否走出明显趋势有多方因素共同决定：其一，近期的交易龙头，科技概念上涨势头能否延续。由于当前科技概念估值已经到达较高历史分位，市场吸筹率也已经逼近前期chatGPT带来的科技热潮阶段，若其热度下降，股市短期上冲势头会明显放缓；其二，两会政策预期以及后续实际落实情况。当前经济弱复苏态势尚未改变，尽管1月金融数据创同期新高，但从分项看，企业生产意愿以及居民消费意愿仍有待提振，后续政策的力度以及经济实际修复情况仍是决定股市中枢的主要因素；其三，地缘政治风险是否会进一步发酵，短期外部风险虽然尚未对A股走势产生明显扰动，但是若后续关税政策有进一步演绎，如对等关税实施，其对于风险偏好的打击将是快速且沉重的。所以重点需要关注的也是这三个方面的信息变化，分别对应市场热点、基本面运行、外围冲击，短期聚焦科技行业的上涨动能持续性以及两会相关信息，在外部风险没有升级的情况下，短期股市继续维持震荡偏强行情。
东吴期货：政策预期发酵，市场风险偏好回升【偏多头】
2 月下旬临近两会召开，政策预期将逐步发酵，指数下行空间有限，市场风险偏好回升， 有利于成长风格走强。同时科技板块催化不断，产业趋势进一步发展，IC 和 IM 将继续占优。
光大期货：A股震荡收涨，大小盘指数明显分化【横盘震荡】
Wind全A日内上涨0.26%，成交额1.79万亿元。大小盘指数明显分化，中证1000上涨0.73%，中证500上涨0.23%，沪深300下跌0.29%，上证50下跌0.58%。消息面：(1）马斯克发布大模型Grok3，部分性能略高于Deepseek和OpenAI，但训练成本极高。(2）财政部划转三家资产管理公司（信达、东方、长城）股权至中央汇金公司，同时中证金融公司大股东也将中证金融公司股权划转至中央汇金公司。根据2023年3月，深化党和国家机构改革方案中的要求，要不断完善金融体制改革，对懂管办分离，政企分离。本次股权划转后，中央汇金公司将汇集多方力量，疏通化解重点领域债务风险的堵点，防范发生金融领域系统性风险。
宝诚期货：政策利好预期推动市场情绪整体乐观 【横盘震荡】
股市全市场成交额17914 亿元，较上日放量422 亿元。消息面，央行公布LPR 利率，维持不变，符合市场预期，此前央行在四季度货币政策执行报告指出将根据国内外金融环境择机选择货币宽松节奏，央行降息预期有所放缓，市场价格已经有所体现。目前股指向上驱动主要有两方面：一是对两会的政策利好预期，特别是对财政政策加码的预期仍较强，增发政府债以及提升赤字率的预期较强；二是DeepSeek 兴起之后对中国AI 产业链的估值重估，相关产业链个股受益于这种增仓配置行为。由于政策利好预期短期内难以证实或证伪，而需要等待两会政策验证，中国AI 资产的估值重估也会有尽头，因此若已实现涨幅较大的情况下，获利资金止盈的意愿会有所上升，短线上或会存在震荡反复风险。总的来说，总的来说，政策利好预期推动市场情绪整体偏乐观，但获利资金了结意愿有所上升，短期内股指以区间震荡为主。
迈科期货：市场小幅放量，指数维持震荡【横盘震荡】
近期市场此起彼伏的板块轮动，主要以Deepseek为代表的AI软件及应用板块，以及受益政策支持的大消费、农业、基建、新能源及房地产等板块。消息面，李强总理表示要大力促进科技消费，释放人工智能终端产品等消费潜力。央行称用好股票回购增持再贷款，维护资本市场稳定运行。后市来看，短期情绪超买，存在回调风险，支撑参考MA20，长期保持逢低偏多思路。
国投期货：A股窄幅整理，期指走势分化【横盘震荡】
外盘方面欧美股市多数收跌，中概股逆势大涨，美债收益率多数下跌，美元指数亦收跌。消息面上，美国领导人称与中国达成贸易协议的可能性很大，外交部表示中方已多次就中美经贸问题阐明立场。国新办举行吹风会，介绍扩大高水平对外开放、做好2025年稳外资工作有关情况。目前外围宏观流动性环境对于A股的抑制有限。在这样的背景下，大中华区科技资产重估进一步发酵，后续市场或进入对于两会政策的预期阶段，关注资金向消费板块的可能轮动。若外围宏观环境平稳，重估逻辑催化下的指数修复行情有望震荡扩散轮动。市场催化方面继续跟踪货币因子资金流向以及国内经济政策动态。
