近期，国内市场利率呈现全面上升态势。一方面，月中有5000亿元MLF到期，加之缴税、缴款上量，支撑短端利率上行；另一方面，融资数据持续回暖，中长端利率受带动而走高。截至2月18日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.933%、2.209%、2.427%、1.766%、1.763%、1.773%、1.786%、1.796%，较2月11日分别上升1.4、37.1、45.7、5.6、4.2、4.2、4.8、5.5个基点。

　　表为Shibor周度变化

　　央行公布的数据显示，1月国内社融规模增量70567亿元，同比上升9.01%；人民币贷款增量52194亿元，同比上升7.84%，时隔14个月再度呈现同比正增长。融资数据回暖，说明国内资金需求上升，利好中长端利率。

　　本周，央行有10303亿元逆回购和5000亿元MLF到期。本周前两个工作日，央行开展了6797亿元逆回购。周内央行大概率通过逆回购实现净投放，进而缓解短期资金偏紧的问题。

　　综合分析，预计下周市场利率呈现短弱长强局面。短期MLF到期，月中缴税、缴款结束，短端利率将下降；降准、降息暂未落地，融资需求回升，国债“发飞”，中长端利率反弹势头将延续。（作者单位：弘毅物产）