银河证券表示，近日，美国宣布对进口自中国的商品加征10%的关税，对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收25%的额外关税，对来自加拿大的能源资源征收10%关税；后续暂缓对加拿大、墨西哥加征关税，实施时间推迟至2025年3月4日。复盘来看，上一轮贸易摩擦背景下，消费出口龙头市场份额并未受到明显影响，反而通过海外产能的建设，在产能转移的过程中实现成长。关税影响更多体现在短期的价格和盈利层面，并在海外产能落地过程中逐渐被消化。目前来看，大多数消费出口龙头均已完成海外产能布局，短期或受到关税加征的直接影响，但影响相对有限，且未来将逐渐消退；同时，其海外产能关税成本优势突出，将支撑其进一步获取增量客户和订单。