蛇年首个交易日，A股三大指数涨跌不一。

　　2月5日，沪指高开低走，截至收盘，报3229.49，跌0.65%，深成指报10164.22，涨0.08%，创业板指报2062.92，跌0.04%，北证50指数报1070.38，涨1.17%。

　　全市场成交额13003亿元，较上日放量1727亿元。全市场超3400只个股上涨，83只个股涨停。

　　算力、机器人等概念涨幅居前

　　广东：要在人工智能和机器人两大领域下大决心

　　板块题材上，DeepSeek、算力、贵金属、机器人概念股涨幅居前；机场航运、保险、白酒、零售大消费板块跌幅居前。

　　盘面上，DeepSeek概念股早盘大涨，安凯微、每日互动、三六零、天娱数科等超10股涨停。

　　机器人概念再度走强，智信精密连续两日20%涨停，卧龙电驱触及涨停再创新高，中大力德、长盛轴承、拓普集团先后刷新历史高点，冀凯股份连续两日走出地天板。

　　消息面上，2月5日，广东省委书记黄坤明在广东省高质量发展大会上表示，广东兼具机电技术和数智技术两大优势，要在人工智能和机器人两大领域下大决心、集中发力，构筑高技术、高成长、大体量的产业新支柱。

　　存储芯片概念午后逆势冲高，西测测试、北京君正、大为股份均触及涨停，德明利盘中创下历史新高。

　　国际金价突破2860美元/盎司，黄金股表现活跃，赤峰黄金涨超8%，晓程科技、四川黄金、中金黄金、湖南黄金涨幅居前。

　　白酒、零售、食品等大消费板块今日表现低迷，岩石股份、好想你盘中跌停，三只松鼠、甘源食品、古井贡酒跌幅居前。

　　铜缆高速连接概念股同样表现落后，太辰光、鼎通科技、神宇股份、瑞可达等多股大跌。

　　DeepSeek成热门投资主题

　　春节前后，DeepSeek概念火爆。截至今日收盘，万得DeepSeek指数涨13.91%，并行科技“30CM”涨停，飞利信、每日互动、拓尔思、浙江东方、华金资本等个股均“一字”涨停。

　　消息面上，DeepSeek经历了服务器被攻击、美国政府调查，到英伟达、AMD主动适配DeepSeek平台，华为云上线DeepSeek等一系列大事件。据华为消息，2月4日，DeepSeek-R1、DeepSeek-V3、DeepSeek-V2、Janus-Pro正式上线升腾社区，支持一键获取DeepSeek系列模型，支持升腾硬件平台上开箱即用。

　　中信证券认为，DeepSeek新一代模型的发布意味着AI大模型的应用将逐步走向普及，加速AI应用全面落地；同时，其有望开启全新的Scaling Law，模型重心逐步从预训练切换到强化学习、推理阶段，助力算力需求持续增长。建议重点关注工具软件和其他重点行业软件、通用管理软件、AI算力三大主线：工具软件和其他重点行业软件、通用管理软件以及AI基础设施。

　　华泰证券表示，DeepSeek的成功引发全球科技市场热论，也成了假期期间最热门的投资主题。DeepSeek主要创新是通过在预训练阶段加入强化学习，显著降低了当时代AI大模型的训练和推理成本，ASIC芯片、AI应用、端侧等方向受益，降本增效成为A股/港股科技公司估值修复的主要推力，关注A股AI应用、港股恒生科技等方向。

　　券商看后市：美对华关税已有充分预期，A股开门红仍值得期待

　　展望后市，近期A股市场受到多重因素影响。除了DeepSeek取得突破外，美国政府正式宣布对中国加征关税，引发海外市场波动。多家券商分析指出，尽管美国对华关税影响深远，但市场已有较为充分预期。此外，在业绩预告披露完成和春节效应消退后，市场将迎来经典的“春季攻势”时间窗口，A股开门红仍值得期待。

　　国泰君安认为，美国对华关税影响深远，但此次加征是对特朗普此前关于芬太尼问题的回应，市场已有较为充分预期。加之特朗普行政令要求对华贸易调查结果于4月1日前提交，预计第一季度中美关税进一步升温的风险可控，短期内对股市的影响也在可控范围内。同时，中国DeepSeek的突破意义重大，不仅拉近了中美AI差异，更凝聚了商业机会、社会资本与人心共识，为中国科技公司重估与2025年科技“转型牛”主线的确立奠定了基础。

　　政策层面，决策层积极推动中长期资金入市，通过春节特别分红、保险资金长期股票投资试点等措施引入资金，对春节前风险偏好底部形成具有“确认意义”。节后流动性回补以及投资者对两会政策的期待，有望推动春节至两会期间股市的良好表现。

　　中信证券表示，展望2月，中国资产重估趋势逐渐形成，春季躁动进入加速阶段，交易将更加极致。港股的流动性改善空间边际上优于A股，行情重心更偏向港股。从A股大势来看，关税扰动落地后，外部风险在4月前进入平静期，春季躁动时间窗口更加明确，国产AI重估成为重要情绪催化剂，而国内宏观政策因素影响暂时减弱，产业信息和情绪的定价极为迅速，交易将更加极致。从市场流动性层面来看，A股短期资金面增量相对有限，中长期资金入市进程和机制更值得关注；相较而言，港股的流动性改善空间更大，进攻属性增强，流动性的长期改善趋势将提升其战略配置地位。

　　招商证券张夏团队认为，在业绩预告披露和春节效应落地后，市场迎来经典的“春季攻势”时间窗口，这一窗口由春节后资金回流、两会预期、业绩真空期共同推动。目前经济数据呈现平稳复苏态势，虽无大幅超预期表现，但数据的稳定改善逐渐缓解了市场对经济数据承压的担忧。加上两会可能为2025年经济稳定改善注入新动力，投资者信心在4月前的窗口期大概率持续修复。春节后，个人投资者将重新活跃，融资余额会回流。以DeepSeek AI大模型、宇树人形机器人为代表的中国科技产品受到全球关注，有望增强投资者对本轮AI应用科技产品落地的信心。对于海外投资者来说，春节后可能会更加正视中国科技与美国相抗衡的能力，进而增强对中国科技股乃至整个中国资产的信心。

　　总体来看，今年2—3月仍是做多A股的良好时间窗口。在股票类型选择上，偏主题类方向尤其是AI应用将成为下一个阶段市场重点进攻方向，消费电子、传媒互联网、软件等与大模型应用相关、人形机器人落地相关的领域值得重点关注。对于更看重基本面的投资者而言，继续布局高质量和高FCF类股票，仍是2025年稳健获益的选择。