主动权益基金规模下滑依然没有扭转。2024年四季度，主动权益基金再次被净赎回，规模跌至近年谷底附近。

　　不过，一部分主动权益基金彰显出业绩爆发力以及获取大幅超额收益，再度征服不少基金持有人，近百只主动权益基金四季度获净申购超亿份。

主动权益基金再被净赎回

　　天相投顾统计了近三年内主动权益基金的规模变动情况。数据显示，主动权益基金的规模整体持续下跌，规模在2021年四季度达到近三年的规模峰值，为5.97万亿元；而后规模开始回落，2024年四季度较三季度再次回落，规模收于3.39亿元。

　　具体来看，积极投资股票型基金和混合型基金2024年四季度分别被净赎回260.2亿份和1793.62亿份。

　　主动权益基金规模持续缩水，与A股表现震荡不无关系，主动权益基金赚钱效应较差。2024年四季度期间，沪深300指数下跌2.06%，偏股混合型基金下跌1.27%。

　　拉长周期看，天相投顾统计了近三年主动权益类基金指数的季度收益率，在大部分季度区间中，积极投资股票基金指数、偏股混合基金指数、灵活配置混合基金指数未能跑赢沪深300指数。在2024年四季度中，上述三大基金指数中仅灵活配置混合基金指数跑赢沪深300指数。

　　产品来看，近八成主动权益基金2024年四季度遭到持有人赎回。一些规模较大的主动权益基金成为基金净赎回主要对象。24只百亿规模主动权益基金产品遭到净赎回，17只百亿级产品四季度规模缩水超10亿元，如华商新趋势优选基金规模跌出百亿之列。

　　9只主动权益基金四季度份额缩水10亿份以上，尽管这些基金2024年均取得正收益，但是仍难获得所有持有人持有信心。

　　此外，112只2024年斩获20%以上正收益的主动权益基金均在四季度遭遇了净赎回。可见，不少持有人抱有“止盈”心态。

　　值得注意的是，一些基金经理的离职或传闻离职也会导致大量持有人净赎回。如申万菱信新动力原基金经理周小波2024年四季度离任，该基金成为2024年四季度获净赎回份额最大的主动权益基金。

　　不过，整体上看，除了基金经理离职以及规模较大基金份额持续缩水等客观原因，主动权益基金被大规模净赎回的趋势已逐渐缓和，相信主动权益基金规模很快触底反弹，重获基金持有人青睐。

近百只主动权益基金获净申购超亿份

　　2024年四季度，A股市场表现震荡，不过仍有不少主动权益基金业绩表现出众，获得基金持有人信赖，真金白银进行加仓。

　　从数据来看，2024年四季度仍有95只主动权益基金份额增加在1亿份以上。一些主动权益基金经理仍能持续为基金持有人创造收益，2024年四季度以来共有超700只主动权益基金产品净值站上历史新高。

　　招商优势企业A、华商润丰A、银华数字经济A、华商元亨A、永赢先进制造智选A、鹏华碳中和主题A等基金在去年四季度份额均增加了超亿份，最新净值均创造历史最高纪录。

　　值得注意的是，一些弹性较大的主动权益基金开始在四季度大幅揽获投资者信赖。可见，越来越多风偏较高的资金开始重新拥抱绩优主动权益基金。

　　翟相栋管理的招商优势企业A四季度规模直接翻倍，该产品规模历史首次超过百亿元大关。王晓川管理的银华数字经济A规模从三季度末的不足2千万元直接增长至9.1亿元。张璐管理的永赢先进制造智选四季度规模增长数倍。2024主动权益基金业绩冠军雷志勇管理的大摩数字经济A规模亦增加数倍，四季度末超过了33亿元。

　　上述主动权益基金产品从默默无闻、在退市边缘徘徊的基金产品，一跃升至资金的“宠儿”，离不开其业绩弹性十足的进攻性。大摩数字经济A、银华数字经济A和招商优势企业A2024年分别取得了69%、50%和30%的正收益。

　　凭借任内年年实现正收益而被市场关注的华商基金基金经理胡中原，在2024年一路增加华商润丰A和华商元亨A2只基金的股票资产配置比例，2只产品保持不败战绩的同时，2024年业绩增幅达到30%左右。基金持有人也用真金白银投下信任票，2只基金产品规模大幅提升。

　　一度因业绩回撤而遭受争议的鹏华基金经理闫思倩，凭借2024年精准布局，在2024年底开始重新俘获基金持有人信赖，其管理的鹏华碳中和主题A规模实现数倍增长。

主动权益基金能否再度展现“魅力”

　　不难发现，在被动投资大发展的背景下，一部分主动权益基金彰显出业绩爆发力以及获取大幅超额收益，再度征服了不少基金持有人。

　　主动权益基金和以ETF为首的被动投资均是市场上重要的资产配置工具，能够满足不同投资者的财富管理需求，两者的发展都至关重要。

　　有券商分析师曾指出，主动权益基金抓住市场上行机会，通过稳健获取超额收益的能力，改善投资者持有体验，可以推动投资者重新建立投资信心。

　　值得注意的是，随着AI和人形机器人主题投资的愈演愈烈，一些精准布局的主动权益基金再度“风光”起来。

　　接下来，这些绩优基金经理对后市走势有何看法？以及这些基金业绩持续性如何？或将成为决定主动权益基金能否止住下滑态势的重要因素。

　　展望2025年，王晓川表示，市场关注的重点是综合考虑内生动能、外部冲击和政策应对，名义增长能否回升。相信在一系列政策组合拳的效用下，好的因素会逐渐积累，经济回升预期会逐步抬升。基本面的预期回暖，叠加债券市场收益率空间被进一步压缩，权益市场2025年或将迎来更多的资金青睐。看好人工智能板块在2025年的表现。从产业周期的角度看，AI终端/AI应用/AI+是未来诞生牛股的方向。

　　翟相栋认为，国内外科技领域出现诸多积极进展，如字节豆包的持续爆发、小米SU7的持续超预期表现、海外AI应用在多个领域的积极变化等。这也标志着自2023年起连续两年高强度的资本开支后，AI从模型训练阶段有望正式进入到应用落地阶段。基于此，大幅增加AI应用落地的配置比例，在计算机、互联网、AI硬件生态、智驾及机器人等方向进行了全方位的布局。

　　去年四季度，国内外机器人产业链共振，机器人板块整体表现较好，中证机器人指数单季度上涨7.99%。2025年开始，一大批国内外厂商都将进军人形机器人产业，部分公司可能推出现象级机器人产品并开始进行小规模量产，张璐认为机器人行业的“iphone时刻”或将来临，人形机器人板块是未来10年大级别Beta机会。机器人，可能是未来不可多得的,如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。