【导读】日本加息25个基点

　　中国基金报记者泰勒

　　刚刚，日本宣布加息！

　　1月24日午间，日本央行如预期加息25个基点，将关键政策利率上调至17年来的最高水平。

　　日本央行将目标利率从0.25%上调至0.50%，加息幅度为2007年以来最大，利率升至2008年10月以来新高。自去年3月份重启加息后，日本央行在不到12个月的时间里进行了三次加息。

　　这是行长植田和男继续推动央行政策回归正常化的重要举措，这一加息决定符合市场预期。日本央行表示，如果经济前景符合预期，将继续加息。

　　日本央行以8比1的投票通过了利率决议，日本央行审议委员中村豊明对加息决策提出异议，中村豊明不同意加息决策，表示日本央行应在下一次货币政策会议上确认企业盈利能力的提升后，再决定是否调整货币市场操作的指导方针。

　　日本央行表示，如果经济和价格走势符合预期，将继续提高政策利率。目前实际利率处于非常低的水平。基础CPI预计在2024财年至2026财年预测期的后半段将维持在与2%目标总体一致的水平。基础通胀逐渐走高，向日本央行的目标迈进。在周五加息后，货币政策环境有可能继续维持宽松。尽管存在各种不确定性，整体市场保持稳定。即使在政策转变之后，实际利率仍将维持在深度负值区域，宽松的货币条件将继续维持。名义工资明显上升，日本越来越多的企业将较高的劳动力和分配成本转嫁给消费者。尽管存在一些疲软迹象，但日本经济已适度恢复。前景不确定性依然存在，需要仔细审视企业工资和定价行为。

　　决议公布后，日元汇率波动剧烈。加息决定对陷入困境的日元来说是个好消息。美联储发出放缓货币宽松政策的信号后，美日之间的巨大利差一直拖累着日元。现在市场关注的一个焦点是，植田和男是否会在下午的新闻发布会上就未来的加息步伐给出任何暗示。

　　日本股市涨幅收窄。

　　包括行长植田和男和副行长冰见野良三在内的日本央行高官此前已表示，央行有意愿提高利率。

　　冰见野良三在1月14日对商界领袖的讲话中表示，日本央行将密切关注“春斗”（春季工资谈判），并希望在2025财年看到“强劲的工资增长”。

　　1月21日，T. Rowe Price公司多元化收入债券策略的联席投资经理文森特·钟（Vincent Chung）在一份报告中表示，未来利率上调后可能会伴随“逐步的连续加息”，政策利率可能在今年年底前达到1%。

　　他补充说，政策利率甚至可能超过1%，因为这更接近日本央行中性利率区间的下限。

　　去年9月，日本央行董事会成员田村直树曾表示，中性利率“至少应在1%左右”，尽管日本央行并没有官方的中性利率预测。

　　文森特·钟指出，尽管日本官员表示日元波动显著，但类似去年那样的大规模货币干预似乎不太可能。

　　去年7月，日元兑美元汇率跌至1986年以来的最低点，达到161.96。随后，日本政府证实在7月投入了5.53万亿日元（约合368亿美元）干预汇率以支撑日元。

　　2024年期间，日本为支撑日元共投入超过15.32万亿日元（约合970.6亿美元）。

　　这是植田在不到一年内的第三次加息。与去年7月的情况形成鲜明对比，当时日本央行的上一次加息令许多投资者措手不及，引发了全球市场的剧烈波动，并导致日本日经225指数创下有史以来最大单日跌幅。

　　交易员几乎完全消化了此次加息的预期，因此，本次会议的关键焦点是未来加息的节奏。

　　植田将在下午的新闻发布会上，详细说明此次决策背后的考量以及对通胀的展望。