1月22日，5年地债ETF（159972）交投持续活跃，截至发稿，该ETF跌0.05%，成交额超2000万元。

　　5年地债ETF（159972）紧密跟踪中证5年期地方政府债指数 (930865.CSI)。该指数的样本由剩余期限为4年到5.25年的非定向发行的地方政府债券组成。

　　消息面上，近日，国务院主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会，听取对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见建议。会议强调，要全面落实党中央决策部署，推动高质量发展取得新成效。要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，财政政策要主动靠前发力、尽快形成实际支出，货币政策要保持流动性充裕、推动资金充分流向实体经济，注重政策的协调配合，为应对挑战、推动发展提供强有力的政策支持。

　　中信证券指出，化债推进的逻辑下，城投债收益率不断被压缩，部分经济大省地方债和城投债之间的收益率差值也被压缩到相对低位，广东、福建的差值已经在30bps以内，因此对于部分经济大省而言，地方债可以作为城投债配置需求的补充。而对于有更高收益诉求的机构而言，更为关注地方债的绝对收益，其中湖南、贵州、吉林等的地方债估值较高，值得关注。

　　中金公司表示，债券收益率也相对震荡。汇率因素可能影响货币宽松节奏，不过不改变货币放松的大方向，后续汇率压力减轻后央行有望加快放松。1—2月处于数据和政策真空期，而机构配置需求仍然较强，债券利率总体仍趋于下行，我们继续看好国内债券市场。考虑长端利率已经定价较多预期，我们认为后续可以重点关注曲线陡峭化机会。

　　天风证券表示，对外贬值与对内宽松可以并存，央行也不会因为防风险而产生新的风险，对近期央行关注汇率和利率的风险不需要过度担忧。对于资金，流动性压力不会延续，可能即将进入跨节拐点、转向均衡。对于债市，我们认为调整可能基本结束。

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