新华财经香港1月21日电（记者李柏涛）2025开年以来，港股市场呈现连续两周回调态势，恒生指数一度降至19000点，但市场情绪在近日逐步回暖。21日港股继续高开高走，恒生指数、恒生科技指数、国企指数连续六个交易日上涨，当天最高分别上涨1.4%、2.7%、1.6%。

　　其中，恒指继1月20日实现新年首破20000点后，21日最高升至20205点。截至收盘，恒指收报20106点，升0.91%，主板成交额超过1479亿港元。

　　从机构分析来看，内地宏观数据超预期、“南水”持续流入等成为港股走高的重要支撑。

　　港股估值将进一步修复

　　恒生投资发布的2025年投资市场展望显示，预期内地今年可能会有更多宽松政策出台，带动经济上行以抵消不利因素及减轻外部环境可能带来的挑战。就港股而言，更多的宏观经济积极政策，将能提供更强更有力的走势支持。

　　国泰君安研究认为，内地在政策端有望在2025年持续发力，港股盈利将继续改善。随着海外央行在2025年持续降息，海内外利差压力缩小，或将进一步扩展政策空间，相关支持性政策有望持续推出，能有效对冲外部压力。

　　中信证券则认为，自去年9月24日以来，港股的流动性大幅抬升，且风险偏好回暖，市场卖空占比显著回落，均显示港股投资者情绪显著抬升的趋势。即便经历了一波较为强劲的上涨，当前港股市场在估值和盈利匹配的维度仍在全球主要市场中展现吸引力，并且无论是股权风险溢价还是动态市盈率，当前仍处于适当水平或甚至还在历史低位，后续随着投资者情绪的持续改善。

　　兴业证券认为，当前港股又到了布局时机。1月下旬之后，海外因素对中国股市的影响改善，中国资产的配置吸引力提升。此外，即将到来的“年报季”也将带来资产重估机会。

　　中信证券预测，2025年港股市场或迎来反转行情。当前全球维度港股的估值优势非常显著，2024年前十个月南向资金已累计流入近6300亿港元，整体中资相对外资的话语权大幅提升，特别是在中小市值板块。在一系列政策逐步落地的背景下，投资者预期有望转向稳定。

　　东吴证券也认为，2025年港股将进一步迎来估值修复。尤其是上半年受益于两会政策部署带来的基本面改善预期，以及美联储的进一步降息，港股表现可能更好。

　　新股市场热度不减

　　随着内地与香港市场深化合作，政策调整带来便利，如香港证监会与港交所联合发布新政策，允许已在A股上市的企业在香港的申请流程中享受快速审批，吸引了更多A股上市公司和内地龙头企业赴港挂牌。

　　事实上，2025年至今，已有8家公司在港上市，香港新股上市复苏势头持续。众多机构预测，今年港股IPO数量将在80至90宗，募资规模约为1200亿至1500亿港元。

　　从数据上看，仅在1月13日至19日这一周，虽然港股IPO市场没有公司通过港交所聆讯，也没有新公司启动招股，但递表活动依旧活跃，共有11家公司递交了上市申请。

　　业内人士表示，不少企业在赴港上市时，已不再简单考虑港股IPO能拿多少资金，而是要通过在港上市，搭建起一个可持续融资通道。尤其对科技企业而言，其本身是资金的重点关注对象，资金对这些企业再融资一般持有肯定态度，因此今年将会有更多的科技企业进行再融资。

　　机构分析认为，港股市场再融资总额的不断增长，不仅反映了市场对港股市场的信心，也预示着未来港股市场将继续保持强劲的增长势头。