1月13日，中国证监会召开2025年系统工作会议，要求坚持稳字当头，坚决落实中央经济工作会议关于稳住股市的重要要求。1月17日，国家统计局发布2024年中国经济年报，2024年中国GDP同比增长5%。受此利好影响，本周A股三大指数全线大涨，上证指数、深证成指、创业板指数分别上涨2.31%、3.73%、4.66%。

　　由于美国12月通胀放缓，降息预期再次升温，本周美股大涨，道琼斯指数上涨3.69%，纳斯达克指数上涨2.45%。此外，德国DAX指数创历史新高；黄金、原油收涨；比特币大涨超10%，逼近历史新高。

数据来源：Choice数据

　　后市主流观点

　　贝莱德：从全球市场来看，中国股票仍处在估值洼地，如果今年有持续的增量政策出台，进一步增强海外投资者对于中国经济转型和化债长期目标的信心，外资就有望进一步回流中国市场。

　　国信证券：在非农就业数据表现强劲，美债收益率大幅提升的背景下，美股遭遇了一时打击。我们认为，货币政策博弈对美股造成打击的同时，指向过热的宏观经济数据也有利于股票基本面预期的边际增强。在企业盈利预测维持上行大趋势的背景之下，我们相信当前的下跌将给我们带来较优的加仓机会。

　　华福证券：考虑到目前债市利率依旧偏低，预计央行会继续让资金面维持在紧平衡的状态，不过1月13日潘行长在亚洲金融论坛开幕式上的致辞重提了“实施适度宽松的货币政策，综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕和宽松的社会融资环境”，在这种大前提下，预计不会出现钱荒的现象，不排除年前有降准落地，但是降息概率不高。如果资金面不能明显转松，则短端品种利率将进一步回调。

　　中信期货：特朗普对市场波动率的提升开始显现，其正式就任前，围绕关税、地缘、制裁的议题预计仍将反复，不确定性的增加将利好贵金属的避险属性。俄罗斯受制裁带来的原油价格的大涨，引发通胀预期上行，而美国就业市场的强劲再次验证美国软着陆的现实，美联储议息纪要公布后，虽然市场对下次降息时间的预期再度推退，但市场对美联储货币政策转鹰的利空，敏感性已经边际下降，市场初现再通胀交易的端倪，对贵金属价格形成利多。