近日，摩根士丹利基金发布了2025年度A股投资策略。摩根士丹利基金主动权益投资团队认为，2025年宏观经济在政策推动下或保持平稳增长，货币政策由稳健转向适度宽松，同时A股盈利有望改善。在此背景下，A股市场有估值扩张的投资机会，人工智能、高股息、产业升级与出海方向值得重点关注。

　　展望2025年A股细分行业表现，摩根士丹利基金主动权益投资团队看好人工智能领域，2025年有望成为AI应用爆发元年。同时，利率下行期高股息仍有配置价值，未来依然具备很强的逻辑支撑。此外，产业升级与出海方向也值得重点关注。海外不少发达经济体的制造业发展历程值得借鉴，通常是其国内产业完成升级后开始出海抢占市场，其中产业升级是基础，出海反哺国内产业。中国有较大市场空间的新兴产业出海包括新能源车、机器人等，以及产业链龙头出海，如汽车零部件、电子产业链等。在全球产业链再布局的背景下，供应链出海机遇广阔，相关企业有望在积累当地生产、运营经验后，进一步拓展客户范围。