2025年，A股市场连跌两周之后，本周终于迎来反弹。截至本周五，上证指数报收于3241.82点，周涨幅2.31%，创业板指数报收于2067.27点，周涨幅达4.66%。

　　ETF方面，本周非货币产品大面积反弹，部分跨境产品依旧保持涨幅领先，但过高的溢价率，也需要引起投资者的警惕。

　　涨幅榜：跨境产品继续领涨

　　纵观本周ETF整体表现，超过1000只非货币产品实现正收益，市场中位数达2.7%，这也是近两个月来ETF表现较为强势的一周。

　　具体看涨幅榜，两只标普油气ETF的周涨幅分别达到14.52%和13.89%，稳稳占据涨幅榜第一名和第二名，这也是本周仅有的涨幅超过10%的产品。目前，两只标普油气ETF的溢价率均已超过15%。

　　此外，日经ETF（159866）周五单日大涨7.37%，周涨幅也接近10%。经过本周的大涨之后，日经ETF的溢价率接近13%。跨境ETF中，还有亚太精选ETF、德国ETF、法国CAC40ETF等，本周涨幅都名列前茅。

　　值得注意的是，周五标普消费ETF因为溢价幅度过高而被停牌一天，下周一恢复交易，如果溢价幅度没有出现有效回落，后续可能还会被停牌。因此，对于溢价率过高的产品，建议投资者提高警惕。除了标普消费ETF外，目前还有7只跨境产品溢价率超过10%。

　　另外，在本周涨幅榜中，还有人工智能ETF、软件ETF等都有不错的表现。

　　跌幅榜：标普消费大跌7%

　　本周，涨幅榜排名前列的都是跨境ETF，有意思的是，跌幅榜前列的也是跨境ETF。

　　具体来看，前面提到的标普消费ETF本周大跌7%，位居跌幅榜第一。上周，标普消费ETF溢价率一度超过50%。本周，该产品虽然跌幅第一，但目前溢价率依旧接近40%，下周可能还要面临考验。

　　此外，东南亚科技ETF本周下跌4.37%，标普500ETF本周下跌3.57%，标普生物科技ETF、纳斯达克ETF等，本周跌幅也超过1%。这些产品中，标普500ETF目前的溢价率还超过13%，其他产品溢价率相对回落不少。

　　不论是涨幅榜还是跌幅榜，上榜最多的都是跨境ETF。由此可见，目前左右这类产品涨跌的，已经不是海外市场的运行趋势，更要注意的是溢价率的变化。