上证报中国证券网讯（记者费天元）北京时间9月19日凌晨，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调为4.75%至5%，即降息50个基点，这是美联储自2020年以来首次降息。

　　中信证券研究部分析认为，本次美联储降息50bp超出部分市场预期。本次利率决议没有获得一致同意，美联储理事鲍曼对本次利率决议持反对意见，其倾向于降息25bp，这是2005年以来首次有美联储理事反对利率决议。

　　中信证券认为，美联储此次50bp降息是一次提前发力的“预防式”降息，意在维持当前美国经济增长和就业市场的状态，同时保持后续政策灵活性，预计年内还有两次25bp降息。本次会议声明突出了美联储对就业市场的支撑意愿，以及从鲍威尔在记者会上的发言来看，引导经济增速和就业市场“keep it there”（保持现状）、美国经济“软着陆”是美联储当前的首要目标。

　　9月利率决议公布后，美股三大股指先涨后跌，美元指数和美债利率先跌后涨。中信证券认为，此前市场降息预期计入较多，且鲍威尔表态显示对后续降息并不急切，决议公布后美国资产表现反映一定程度的降息预期兑现和利多出尽。

　　中信证券判断，短期来看，在提前大幅降息和经济数据相对稳健的组合下，市场或重回“软着陆”交易。预计长端美债利率在“软着陆”情形下下行空间有限，后续或随着经济数据好转而回升。但持续降息可能使短端利率跟随政策利率下行，不过市场计入降息预期较为充分，下降幅度或有限。预计美元指数先随政策利率下行，后随着美国经济企稳回升而有所上行。美国经济“软着陆”不会带来美股大幅下跌，但仍将延续高波动状态，结合历史看，生物技术和房地产板块往往在“软着陆”的降息交易中表现较好。