2014年初，IPO重新开闸，申购新股带来的无风险收益吸引了不少人的眼球。一波以打新策略为主的新基金相继问世，受到机构和散户投资者的追捧，一些专门为机构定制的打新产品也纷纷成立，甚至出现了抢购打新基金的盛况。

　　如今，随着股市行情向好，赚钱成为大概率事件。在指数暴涨的当下，即使在往年看来还不错的8%年化收益率，也逐渐被投资者抛弃，基金公司也开始转变投资策略 .

　　《每日经济新闻》记者注意到，截至12月19日收盘，上证指数今年以来上涨47%，而近一年来新成立的、今年以来业绩最好的打新基金诺安优势行业灵活配置年内收益率仅16.1%。

　　遭遇大规模赎回

　　自今年年初IPO开启以来，新股上市之后连续涨停的“铁律”吸引着广大机构和个人投资者，打新基金开始风靡。

　　今年3、4月，不少混合型基金成立，其中有不少专门冲着打新而来。

　　不过，查看今年以来打新基金的收益情况，跑输大盘的比比皆是。

　　《每日经济新闻》记者从数据筛选了10只今年以来 (截至12月19日)参与首发配售次数最多，并且均为近一年来成立的打新基金，这10只基金自成立以来，净值波动幅度较为平缓，今年以来业绩最好的是今年3月成立的诺安优势行业灵活配置，收益率为16.1%，收益最低的则只有4.5%。

　　一位基金公司人士称，8%~10%左右的收益相比往年还可以，但是与今年的指数相比就差远了。

　　进入下半年以来，市场开启一轮牛市行情，尤其是11月开始出现爆发性上涨，A股连创反弹以来的新高。从11月20日算起，截至12月19日，股指在短短的一个月内涨幅达到32%，沪深300指数涨幅达到38%，上证50指数涨幅达到48%。

　　深圳一位基金公司市场部人士坦言，“今年的主动管理型基金太好做了，权益类基金随便都有20%的涨幅，反观打新基金，能做到10%以上收益就已经很不错了，现在很难指望通过打新基金做持续营销。”

　　如此一来，曾经在市场上叱咤风云的打新基金，如今面临被赎回的尴尬局面。例如国联安德盛精选 ，基金份额从年初的38亿份，降至三季度末的26亿份；即使是今年获配次数最多的中欧成长也未能避免被大额赎回的风险，规模从二季度末的22.7亿份降至三季度末的17.8亿份；今年打新基金中表现最好的诺安行业优势混合规模也从二季度的20.57亿份降至三季度末的14亿份。

　　不过对于一些追求稳定收益的机构而言，打新基金仍是一个不错的选择。“机构资金以追求稳定收益为主，8%~10%的收益也符合他们的预期”，一位业内人士称。

　　转变投资策略

　　《每日经济新闻》记者注意到，进入9月以来，截至目前，34只新发行股票的网下有效申购配售对象家数为5716家，而6~9月33只新股网下有效申购配售对象为7035家。配售家数的下降，打击了一部分打新基金的热情。

　　其实早在经历过一两波打新之后，一些基金公司已经放弃了打新策略。某基金公司人士称，“打新的性价比不高，精力要求高，需要研究员每天都盯着，比主动型管理还难，首先要对公司的基本面进行研究，另外还得花精力猜承销商怎么琢磨，又必须进行反复的滚动操作，不能让钱闲下来，最后发现没中签就真的白忙活了。”

　　在此背景下，一些以打新为主的基金开始转变投资策略。

　　12月10日，新华一路财富更名为“新华鑫益”。新华一路财富在今年年初募集时称，产品年化收益率可达12%，收益主要源于打新。可是从业绩来看，截至上周末，该基金年内收益率仅为0.3%，历史净值最高时也仅3.8%，且在11月6日之前净值基本维持在低幅波动。

　　数据显示，下半年以来，新华一路财富参与首发配售次数为6次，分别中签好利来 、国祯环保 、康跃科技 、川仪股份 、一心堂 、莎普爱思 ，累计申购动用资金95.67万元。该基金募集金额为2.11亿元，三季度末规模为2.06亿元，95.67万元的中签资金为基金净值带来的贡献微乎其微。

　　12月2日，新华一路财富发布公告 ，增聘具有19年证券从业年限的崔建波为基金经理，至此，该基金共有3位基金经理负责。

　　《每日经济新闻》记者注意到，新华一路财富从成立到11月初，基金净值均处于低幅波动，但是从11月份开始，净值出现了大幅波动，一个多月时间，净值最低下探至0.96元，最高升至1.038元。

　　一位第三方机构研究员分析认为，上述业绩变动说明基金投资策略出现了变动，该基金放弃了以纯打新为主的策略，开始寻求主动管理提升净值，以达到12%的年化收益率。但这一说法未得到基金公司方面的确认。