结合2026年初的市场表现，我们发现科技股（AI、半导体、软件等）正在经历“高增长后的降温期”，而煤炭、锂、电池等实物资产正迎来新一轮的价值重估。

这背后的逻辑非常清晰：

1. 科技股：从“讲故事”到“看业绩”

2. 实物资产：从“被抛弃”到“被需要”

总结来看：

市场风格正在切换。

科技股不再“躺赢”，需要精挑细选业绩能兑现的公司；而实物资产也不再是“价值陷阱”，它们正受益于AI基建需求和防御资金的流入。