对于在2026年坚定持有贵州茅台、迈瑞医疗、中国海油、招商银行等优质公司的投资者而言，此刻的感受或许像一位经验丰富的船长，在确信航向正确时，却遭遇了突如其来的浓雾与风浪。股价的波动、市场的噪音、行业的短期逆风，无不考验着持股的定力。践行巴菲特与芒格“买股票就是买公司”的理念，在牛市是口号，在震荡市是考验，在市场的悲观共识期，则是一场深刻的心智修行。真正的价值实现，往往发生在这段看似沉闷的“持有期”内，而成功的钥匙，在于将全部注意力从波动的报价，转向所拥有生意本身的质量与演进。

一、 正确理解2026年市场的“双重脱节”

正如持有者的普遍焦虑，源于市场价格与企业基本面之间出现的“双重脱节”。

1. 价格与价值的脱节。这是经典的价值投资情境。你持有的公司，其内生价值（由自由现金流、品牌壁垒、资产质量决定）可能仍在稳健增长或蓄势，但市场情绪（由宏观担忧、行业叙事、流动性偏好驱动）却给其标上了停滞甚至贬值的价格标签。例如：

茅台的无形资产护城河在加深，但市场在交易消费“降级”的恐惧。

迈瑞医疗的全球化与产品结构化升级正处关键突破期，但市场在担忧其国内业务的短期阵痛。

中国海油的产量增长与成本护城河坚实，但市场在博弈油价的短期起伏。

招商银行的零售金融优势持续变现，但市场忧虑行业竞争白热化将无限期持续。

2. 时间维度的脱节。市场以“季度”甚至“周”为单位进行投票和定价，而企业的战略转型、品牌建设、技术突破、新市场开拓，无一不需要以“年”为单位的周期来实现。迈瑞的国际化、招商银行的金融科技基建业务、茅台的海外文化推广，其成效均无法在下一份季报中完全体现。这种“企业时间”与“市场时间”的错配，是持股过程中一切焦躁感的根源。

承认并接受这两种“脱节”的客观存在，是心态调整的第一步。这不是市场错了，也不是你错了，而是两者的游戏规则本就不同。你的任务不是去纠正市场，而是确保自己对“企业时间”里价值创造过程的判断是正确的。

二、 要将“买公司”理念转化为三大心理优势

巴菲特的理念不仅是投资方法论，更是应对市场波动的强大心理工具。它能在动荡中为你提供三个坚实的“心态锚点”。

优势一， 从“股东”彻底转变为“企业主”（股权思维的极致运用）

这是最根本的心态转换。请进行一场思想实验：如果股市明天起关闭五年，无法交易，你是否仍对自己持有的这几家公司感到安心甚至满意？

想想茅台，你拥有的不是一串代码，而是分布在中国河谷间、具有独特微生物菌群的窖池和酒库的一部分，是一种深入社会文化肌理的社交货币的酿造者。

想想迈瑞医疗，你拥有的是在全球手术室、ICU病房里挽救生命、并不断用智能化方案提升医疗效率的精密仪器与生态系统的一部分。

想想中国海油，你拥有的是在中国蓝色国土下获取现代工业血液的勘探开发权与工程能力的一部分。

想象一下招商银行，您拥有的不仅是银行服务，更是参与构建未来金融生态、助力经济活力流动的领先金融力量的一部分。

当你的身份从“期待股价上涨的财务投资者”转变为“希望生意繁荣壮大的企业主”时，你的关注点会自然地从每日牌价，转向季度业务更新。你会为茅台在i茅台之外的渠道精细化运营而思考，为迈瑞在欧美又一家顶级医院的突破而高兴，为海油在新盆地的勘探发现而关注，为招商银行与某头部平台在财富管理合作上取得的重大进展而振奋。

优势二， 视波动为“朋友”而非“敌人”（逆向思维的内在化）

市场悲观带来的低价格，对于真正的企业主而言，意味着什么？意味着你可以用同样的分红进行再投资，买入更多份额的优质资产。正如重阳投资裘国根所言，要善用“市场先生”的情绪化报价。如果你的研究使你确信公司的核心价值未受损且在增强，那么每一次非理性的下跌，都是在为你未来的长期回报“赋能”。

关键在于，这必须建立在深度研究之上。你需要清晰地回答：压垮当前股价的主要因素（如集采恐惧、油价波动、贸易摩擦、行业竞争）是永久性损伤了公司的护城河，还是暂时性影响了其利润释放节奏？对于茅台、迈瑞、海油、招行这样的公司，答案更倾向后者。它们的竞争壁垒（品牌、技术、资源、成本）并未被摧毁，只是在周期中被短暂遮蔽。认识到这一点，你便能将市场的恐惧，视为对自己洞察力和定力的奖赏。

优势三， 聚焦于“避免重大错误”而非“抓住每个波段”（风险思维的定力）

Saber Capital的约翰·休伯警告，最大的风险是为平庸业务支付过高价格。而你现在持有的，是在各自领域定义“卓越”的公司。真正的风险已经在你买入时的“安全边际”考量中降低了。此刻持有的风险，更多是“行为风险”——即因无法忍受波动而错误地卖出优质资产，去追逐下一个热点，最终落入真正的价值陷阱。

芒格常说，“反过来想，总是反过来想”。避免因情绪失控而做出愚蠢的决策，本身就是在创造巨大价值。守住这些你能看懂的好公司，忽略短期难以预测的波动，你实际上已经规避了投资中最主要的亏损来源：频繁交易、追逐概念、在恐慌中卖出优质资产。

三、 如何在长夜中专注研究“守望者清单”

心态其实也需要具体行动的支撑。

1. 换位思考，以企业主身份进行每一次审视

在每次因股价波动而产生疑虑时，问自己三个企业拥有者的问题。

“我生意的核心竞争力（茅台的无形资产、迈瑞的研发与全球化、海油的资源与成本、招商的品牌与生态）过去一个季度是增强了还是削弱了？”

“管理层是在为短期业绩粉饰，还是在为长期健康布局？（例如，迈瑞对国内渠道的调整、茅台对系列酒的主动控制）”

“在可见的未来，我的生意是被需要得更少，还是更多、更迫切？”

2. 信息屏蔽，构建滋养而非消耗认知的信息环境

主动吸收：深度阅读公司的年报、法说会纪要、管理层公开演讲，关注其新产品发布、重大合同、技术突破。研究行业趋势报告，而非每日股价点评。

严格屏蔽：减少查看行情的频率，卸载不必要的行情推送APP，警惕社交媒体上情绪化的极端唱多或唱空言论。噪音是专注力的天敌。

3. 持续关注 你自己的“持有条件清单”

明确你继续持有每家公司的核心理由和卖出条件。例如：

对于茅台：只要其超高端品牌地位和定价权未被颠覆，且管理层未进行毁灭品牌价值的愚蠢扩张，就持有。

对于迈瑞，只要其研发管线保持领先、国际化战略持续推进且份额提升，就持有。

对于海油，只要其储量接替和成本控制能力保持行业领先，且分红政策稳定，就持有。

对于招行：只要其在零售金融与财富管理领域构筑的深厚护城河优势得以保持，便应长期持有。

卖出条件应同样具体且基于公司质变，如护城河被技术颠覆、管理层诚信出问题、商业模式被证伪——而非“股价跌了20%”或“别人都卖了”。

4. 极限情况假设

在脑海中，对企业可能遇到的最坏情况（如经济深度衰退、极端政策冲击）进行推演。思考这些公司是否会因此一蹶不振，还是能凭借其资产负债表和竞争优势存活下来并最终复苏？这种思维练习能极大地增强你在真实风雨中的持股信心。

总结一下，等待并非被动，而是最积极的行动

在2026年的市场迷雾中，持有贵州茅台、迈瑞医疗、中国海油、招商银行这样的公司，等待价值回归，表面看是一种被动的“忍耐”。但本质上，这是一种极其积极且要求极高的行动。

它要求你以企业主的身份持续思考，以逆向的视角利用市场情绪，以风险的意识守护本金，并将全部心力用于跟踪和理解生意的细微演进。你守望的，不是K线图的转折，而是茅台品牌文化的渗透、迈瑞在全球医院的进击、海油在深海的勘探发现、招行在财富生态的进化。

当你的时间尺度与企业价值创造的尺度对齐，市场的短期波动便失去了干扰你的力量。你知道，价值的实现，如同黎明，或许会被延后，但从不缺席。而你，正是那位深知黑夜长度、并为此做好了全部准备的守望者。这份基于深刻认知的耐心，本身就是价值投资中最稀缺、也最强大的竞争力。

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温馨提示：本文仅代表个人投资思考和观点，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。