保荐人：中国国际金融香港证券有限公司
招股价格：95.80港元一口价
集资额：48.33亿港元
总市值：455.97亿港元
H股市值 48.33亿港元
每手股数 100股
入场费 9676.61港元
招股日期 2026年01月29日—2026年02月03日
暗盘时间：2026年02月05日
上市日期 2026年02月06日（星期五）
招股总数 5045.18万股H股
国际配售 4540.66万股H股，约占 90.00%
公开发售 504.52万股H股，约占10.00%
分配机制 B
计息天数：1天
稳价人 中金
发行比例 10.60%
市盈率 141.93
公司简介
大族数控是中国领先的PCB专用生产设备解决方案服务商，国家级高新技术企业，2002年成立，2022年于深圳证券交易所创业板上市，核心从事PCB专用生产设备的研发、生产与销售，产品覆盖钻孔、曝光、压合、成型及检测等几乎全部PCB生产核心工序，广泛应用于服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算机及消费电子等下游领域，公司经营业绩与电子设备下游行业的整体发展高度关联。
在竞争激烈且格局分散的PCB专用设备行业中，大族数控稳居市场头部，据2024年收入数据，中国行业前五大制造商合计市占率约23.9%，而大族数控以10.1%的市占率成为中国最大的PCB专用生产设备制造商，也是全球领先的PCB专用生产设备制造商，产品远销十余个国家及地区，可充分满足全球客户的多元化需求。
自成立以来，大族数控的发展历经四大阶段：
★ 2002-2012年为初创与多元业务布局阶段，2008年收购深圳麦逊电子有限公司后，突破多项技术瓶颈，搭建起覆盖钻孔、曝光等多项主要PCB生产工序的初始设备组合；
★ 2013-2017年深耕多元化综合解决方案，与客户建立深度合作关系，丰富机械钻孔设备等全系列产品布局，形成完善的产品矩阵；
★ 2018-2021年聚焦产品组合和技术拓展，进一步扩大全球客户群并跻身全球主要PCB供应链，同时成功开发封装基板加工设备及新型激光加工技术；
★ 2022年上市后正式迈入产品升级新阶段，在设备设计和生产技术上持续创新，推出单台面双工位作业系统、新型激光加工技术及封装基板解决方案等成果，同步布局泰国等东南亚市场，并在2024年推出PCB压合设备，实现了PCB生产主要工序的全覆盖。
依托全工序的产品组合、深厚的技术积淀及强大的产能优势，大族数控能够快速适配PCB行业的发展趋势，持续在技术与产品上突破创新，不断丰富产品矩阵、拓展全球市场布局，稳步巩固行业龙头地位，持续为PCB产业发展提供专业、全面的设备解决方案。
截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前10个月：
大族数控收入分别约为人民币27.86亿元、16.34亿元、33.43亿元、26.24亿元、43.14亿元，2025年前10月同比+64.42%；
毛利分别约为人民币9.48亿元、4.77亿元、9.08亿元、6.88亿元、13.43亿元，2025年前10月同比+95.11%；
净利分别约为人民币4.32亿元、1.36亿元、3.00亿元、2.12亿元、5.19亿元，2025年前10月同比+144.80%；
毛利率分别约为34.02%、29.18%、27.15%、26.23%、31.13%；
净利率分别约为15.51%、8.30%、8.96%、8.08%、12.03%。
来源：LiveReport大数据
截至2025年10月31日，公司经营活动现金流为人民币-7.54亿元，期末现金约为11.46亿元。
二、基石投资者
本次大族数控H股上市的基石投资者有11家，认购总占比49.96%，涵盖了全球主权基金、头部资管机构、产业关联企业等多元主体，各投资方背景如下：
- GIC Private Limited：新加坡政府投资公司，是全球顶级主权财富基金之一，管理新加坡的外汇储备，以长期价值投资为核心策略，资产管理规模超8000亿美元，在全球40余个市场布局，是国际资本市场极具影响力的长期投资者。
- HHLR Advisors, Ltd.：高瓴资本旗下专注于二级市场投资的专业平台，注册于新加坡并拥有QFII资格，核心聚焦中国资产配置，管理着面向机构客户与高净值人群的投资组合，在科技、消费等领域积累了深厚的投资经验。
- Morgan Stanley & Co. International plc：隶属于全球知名金融服务集团摩根士丹利，后者作为国际顶级投行，在投资银行、财富管理等领域具备全球领先地位，该主体负责其国际市场的证券交易与投资相关业务。
- Schroder Investment Management (Singapore) Ltd：国际老牌资管机构施罗德集团在新加坡的子公司，施罗德集团管理资产规模超8000亿美元，该子公司自1992年起在新加坡开展资管业务，受新加坡金融管理局监管，专注于为客户提供专业的投资管理服务。
- Wind Sabre Opportunities Fund SP：专业投资基金，聚焦于捕捉市场优质投资机会，在科技、制造等领域具备投资布局能力。
- 富国基金管理有限公司 & 富国资产管理(香港)有限公司：富国基金是国内首批成立的“老十家”公募基金公司之一，管理规模稳居行业前列，以权益、固收、量化“三驾马车”构建投研体系；富国资产管理(香港)是其全资子公司，作为国际化业务平台，负责拓展跨境投资与海外客户业务。
- 工银理财有限责任公司：中国工商银行的全资子公司，是国内首批获批开业的银行理财子公司，注册资本160亿元，依托工行的资源优势，在理财行业中管理规模与盈利水平均处于领先地位，产品体系覆盖养老金融、绿色金融等多元领域。
- 宏兴国际科技有限公司：PCB行业头部企业胜宏科技的全资子公司，胜宏科技是全球领先的印制电路板制造商，宏兴国际的投资体现了产业链上下游对大族数控的认可。
- 韦尔半导体香港有限公司：半导体龙头企业韦尔股份的子公司，韦尔股份是全球第三大CMOS图像传感器芯片设计公司，在半导体领域具备核心技术与产业影响力，此次投资代表了电子产业链企业对PCB设备行业的看好。
- 西藏源乐晟资产管理有限公司：国内头部私募机构源乐晟资产的平行运营主体，由资深投资人士曾晓洁领衔，核心团队拥有超15年投资经验，管理规模稳定在百亿以上，多次斩获金牛奖等行业权威奖项，专注于为高净值客户提供专业财富管理服务。
共有5个承销商
保荐人历史业绩：
中国国际金融香港证券有限公司
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购1.72倍。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙头需要认购资金502万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价95.80港元计算，公开的上市所有开支总额约为1.95亿 港元，募资额约48.33亿港元，占比约4.03%，开支相比募资额算是比较少了。
0这票打不打？且看我下面的分析：
大族数控是中国PCB专用生产设备解决方案服务商龙头，按2024年收入计，中国市占率达10.1%，为行业第一，远超第二名至第五名的市场份额总和 。产品覆盖PCB全产业链核心工序，包括钻孔、曝光、压合、成型及检测等，是国内少数能提供PCB全工序设备的厂商之一 。
上市后持续推进产品升级，推出单台面双工位作业系统、新型激光加工技术及封装基板解决方案，2024年新增PCB压合设备，进一步完善产品矩阵 。产品已销往10多个国家及地区，全球化布局逐步展开 。
H股上市引入GIC（新加坡政府投资公司）、高瓴资本（HHLR Advisors）、摩根士丹利、施罗德、富国基金、工银理财等全球顶级机构，以及胜宏科技（宏兴国际科技）、韦尔半导体等产业关联企业，合计认购金额达3.5亿美元，显示机构与产业资本对公司长期价值的高度认可 。
风险提示：
1. 行业周期性风险：PCB行业受电子设备需求影响存在周期性波动，若下游行业需求下滑，可能导致公司业绩增长放缓 。
2. 市场竞争风险：PCB设备行业竞争激烈且相对分散，中国行业前五大制造商仅占据约23.9%的市场份额，若竞争对手推出更具竞争力的产品，可能影响公司市场地位 。
3. A股股价波动风险：A股股价若出现大幅调整，可能对H股上市后的表现产生联动影响。
综合来看，大族数控H股上市具备显著的价格优势和基本面支撑，截至2026年1月29日收盘，大族数控公司A股收盘价为158.50元/股，按汇率折算后，H股招股价上限较A股折价约46%，这一溢价水平显著高于A股对港股同类制造业公司的平均溢价区间（通常30%-50%），为H股投资者提供了较大的价格安全边际。那个折价看起来还凑合，应该还不具备大跌的风险，但能涨多少，也看市场情绪了。一个上市的国恩ah股的涨跌，也会直接决定这个票高开或者低开多少，受上一个ah股情绪的影响会很大，不过这个ah暴跌概率也不会很高，如果上一个ah股表现不好，那这个大概率就是平开保发行了。
