一、先定性：慢牛里的“降速换手”

从过去牛市量能经验看，维持慢牛并不需要天天拉长阳，关键是承接不断、通道不破。当前大盘的核心特征是：指数看起来不差，但内部强分化、反复震荡洗盘。这更像大资金在做结构再平衡，用分化洗情绪，用轮动完成调仓换股。因此，天友们不必纠结“谁在护盘、谁在压盘”，回到《天赢居操作标准》：看结构、守纪律、盯主线、做右侧。节前只剩两周左右交易日，资金完成调仓后通常也不会立刻连续推升，更大概率仍以“震荡等待”为主，节奏不必过急。

二、春季行情后半段，目标仍指向慢牛上轨4260

2026年春季行情从2025年12月17日中午启动，刚好是冬至前一天。我们在几年前发表的《天赢居炒股规律总结三》明确写到“冬至是一年中最重要的抄底时间，成功概率很大，比立春还要重要。”所以这次又是中规中矩的启动了春季行情。

目前上冲到4186附近五条趋势线相交区域按计划洗盘，之后开始春季行情后半段：34天节点对应2月4日前后（立春节气附近）；55天节点对应3月13日前后；若按“台阶式上移、箱体中抬高重心”的慢牛打法，本轮更像走55天周期：先把4000点上方夯实，再去磨上轨与年度级别趋势线4260。

三、日线结构：上有趋势线密集压制，下有均线与通道托底

1）上方拦阻：五条趋势线密集区，碰线回撤是常态：

趋势线325（19940729）-512（19960119）-2444所在4160附近（反复碰线就洗盘）

趋势线1664（20081028）-2132（20120106）-2334所在4181附近，并与前高4190共振

上方进一步还有：

趋势线3288（20190408）-3458（20200713）所在4205附近

趋势线2635（20240205）-3888（20250826）所在4223附近

趋势线2689（20240918）-3417（20250514）所在4235附近

按《天赢居趋势线的计算和使用方法》：密集区“先洗后过、边洗边抬”。所以“4156—4173—4186—4160”这类反复折腾，本质就是在为后面的再上台阶做换手。

2）下方承接：均线密集区+通道下轨，是趋势防线

1月20日大寒节气回落到趋势线与均线以及黄金分割共振的4090附近，完成“突破后的回踩确认+降速修正”。当下只要不有效跌破均线密集区与上升通道下轨，就仍是慢牛结构里的正常震荡。今天日线kdj金叉表示短线好转，今后几天macd粘和之后再金叉就继续冲4260。

四、小时级别再次双金叉

1月26日11:30小时级别双死叉导致短线洗盘五个小时，今天回到小时级别均线密集区4136之后，指标从粘连向双金叉演化。

五、板块轮动：先硬科技带情绪，再由主线接力稳节奏

结合《赢家笔记》统计与板块热度图，轮动脉络很清晰：短线情绪发动机：科技硬件（芯片、通信设备、培育钻石、CPO、半导体、元器件、玻璃基板、先进封装等）前几天洗盘，所以今天止跌后率先反弹，带动双创回暖，涨停集中度也高。

主线稳定器：有色金属/稀缺资源是春季行情的主力军。天赢居强调过：12月17日、12月18日建议天友们关注“科技硬件+有色稀缺资源”，1月5日之后强调有色金属为主，主线负责稳定与趋势延续，硬科技负责弹性与情绪修复。

六、操作策略：重结构、守均线、做右侧

1）指数层面：盯两头——上看趋势线密集区的“磨”，下看均线密集区与通道下轨的“守”。只要承接带不破，仍按震荡市打法处理。

2）个股层面：不追高、不抢跑。趋势票允许震荡回踩，但要有纪律：高标股不是卖出理由，破位5小时均线与8小时均线死叉点才作为高标股的风控线。

3）板块节奏：硬科技带情绪、有色接主线；防御方向只在指数洗盘的短周期里做“快进快出”，跑慢就容易错过下一次主升段。

（免责声明：本文内容仅供天友们参考，据此操作风险自担，务必根据自身风险承受能力谨慎决策。）

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