公司简介

华秦科技从事公致力于特种功能材料的研发、生产与技术服务，围绕航空航天产业链持续布局和延伸，并在先进新材料产业领域持续深耕，开拓航空航天零部件加工、陶瓷基复合材料、声学超材料及声学仪器、超细晶零部件生产制造等业务或产品，妥妥的一家高科技企业！与铂力特同属西北工业大学科技孵化的企业，且铂力特前董事长、第一大股东现为华秦科技的董事长！$铂力特(SH688333)$$华秦科技(SH688281)$$光启技术(SZ002625)$

个人在2025年末观察到合同增长后，经过研究分析后在今年1月开年年初小仓位介入，不曾想之后市场暴力拉升，经过3个交易日的回落，终于又出现了提升仓位的机会！

目前结合各方面的消息，更加坚信公司存在确定性机会！理由如下：

理由一：位置相对低，涨幅小，机构大力配置

公司股价上市价格为62.62元/股（复权价），过去两年价格一直维持在55-77元左右的区间，一直到今年股价突破前两次的77元左右的前高才有所表现！目前价格94.24元，较启动时涨幅为22.3%左右。

公司股价从1月9日大幅拉升18.98%至92.63元后，在1月12日又继续大幅上涨12.29%至104.01元，而1月10日当天机构买入3.3958亿元，占全天成交额的33.96%，机构配置意愿明显！

理由二：募投项目今年达产，主营业务产能有保证

公司22年上市，募投的项目经过多年的建设，按公司2025年中报披露的情况，整个项目将在2026年3月达产，将为公司业绩提升提供强有力的支撑。

由于公司产品的特殊属性，公司项目规划、产能规划、产能利用率等信息都较难获取到。但根据以往的情况以及公司募投项目可简单推导出公司募投项目对业绩的拉动力！

公司在2020年完成了一项投资2亿元的隐身材料技术产业化项目！2019年时，公司全年营收仅为1.168亿元，而2020年公司营收暴增至4.139亿元，一年内增长254.36%。至2024年，公司营收已达11.39亿元（特种功能材料10.23亿元），又是超过翻倍的增长！

重点来啦！整个IPO募投项目（剔除补充流动资金）金额为10亿元，为公司一期项目，其中68051万用于特种功能材料产业化项目，该项目将在今年3月完成投产，其余资金用于特种功能材料研发中心项目，保证技术不断更新与迭代，维持公司核心竞争力！

公司22年IPO超募了16.78亿元，除补充流动性资金外，将有6亿元投入到华秦科技新材料园（二期）项目当中，在一期建成使用的预期下，公司仍规划建设了二期项目，侧面反映公司未来对JG装备更新换代以及订单持续增长的乐观预期。

理由三：下属的控股子公司项目陆陆续续完工投产

沈阳华秦航发科技公司，持股68%

公司在2023年年底时便完成了航空零部件智能加工与制造项目建设，该项目占地17014.07平方米，总投资85000万元，年产零部件总计57.61万，2024年基本实现投产。

沈阳华秦航发2024年营收为7167.27万，2025年中报营收为7162.86万元，2025年前三季度，实现营业收入10264.16万元（其中来自集团外部收入金额为8761. 61万元），较上年同期增长 142.95%；而2025年12月27日，沈阳华秦航发科技公司与客户签订了一笔3.92亿元的订单，交付期限为26年12月31日，也就是未来一年公司的营收至少是2-3倍的增长。

南京华秦光声科技公司，持股55%

根据公司交流的情况，公司高端声学设备类在手订单增长迅速，相关设备被数十家空天地海等国家重点单位、科研院所以及高科技企业采用。

同时，公司在2025年投资了5000万建设声学超构材料研发中心。

上海瑞华晟新材料公司，持股51.5%

2025年前三季度控股子公司上海瑞华晟实现营业收入 1,012.62 万元，较上年同期增长 1825.28%。 上海瑞华晟航空航天用陶瓷基复合材料及其结构件研发与产业化项目一期项目产线建设已完成并投产，二期产线正在建设中。根据项目建设的情况，待后续两条生产线建设达产后，2027年年产值将达4亿元。而目前公司前三季度营收仅为1012.62万元，弹性极大！

同时，值得注意的是，公司在2025年12月30日中标了中国科学院上海硅酸盐研究所的陶瓷基复合材料构件制造订单，共计548.27万！公司营收爆发已初现苗头！

安徽汉正航空材料公司，持股47.57%

超细晶改性技术研发与产业化项目目前已建设两条ACDR生产线，一条超细晶棒材产线，目前该三条产线正在开展产品试制与验证工作。待试制和验证完成，这块项目产品生产也将放量！

理由四：当前收入结构多以试制订单为主，大金额大订单将在批产订单中放量

2025 年前三季度公司实现营业收入8.01亿元，较上年同期增长 8.63%；2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利 润 2.43 亿元，季度环比逐步好转，各项业务稳步推进。公司本部科研试制收入持续提升，部分新产品已实现批产且有多个产品处在验证试制阶段，科研试制等待批产产品收入占比超过 60%，特种功能结构复合材料、热阻材料等订单及收入增速较为明显。

按照公司交流的情况，前三季度公司8亿收入有近5亿收入为待批产产品，这块未来转为批产产品，收入将会是5亿元的数倍乃至十几倍。所以未来一段时间公司业绩有快速增长的预期！

理由五：未来一段时间业绩有保底支撑

2025年12月公司签订了2笔较大的订单，金额分别为3.92亿、2.54亿元，其中3.92亿元为子公司建设的新项目投产的订单。同时10月还签订了一笔4亿的订单，剩下11、12月大概率执行不完。公司2026年的一季度甚至二季度业绩有订单支撑！同时随着3月公司产能建设完毕，结合公司披露的收入结构情况，大概率陆陆续续有新的批产订单签订。

以上均为我个人观点，不作为投资建议！

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