财政部、税务总局1月9日发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税；自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。

到底如何看待这一政策调整呢？首先，调整光伏和电池出口退税政策并非“新鲜事”，本就是趋势性“明牌”：2024年11月公告，自当年12月1日起退税率从13%下调至9%。其次，不妨看看本次调整的相关背景：一是2025年前11个月，中国货物贸易顺差达1.08万亿美元，而光伏和电池产品是主要出口欧洲；二是2025年欧元兑人民币大幅升值8.17%。因此，调整光伏、电池产品出口退税政策，旨在“减少与主要贸易伙伴的贸易摩擦”，短期缓解汇率升值压力，间接稳定汇率预期。

那么，对光伏、电池产品出口企业利润又会带来多大的冲击？一是出口退税反映到企业利润有其滞后性，新的退税政策调整对相关上市公司2025年报利润不构成影响。二是企业结汇也有滞后性，在汇率保持稳定的前提下，2025年以来人民币升值所带来的增益将与因新政策调整所减少的额外退税收入形成对冲，对2026年及以后年度的业绩基本不构成进一步影响。