【第一日】投资哲学的基石：定义、市场与风险

核心定义（格雷厄姆）：投资是基于详尽分析、确保本金安全、获得满意回报的操作。不符合此标准的行为即为投机。

市场先生（格雷厄姆）：将市场视为一位躁郁的生意合伙人。你的任务是利用他的情绪化报价，而非被他指导。

本质风险：风险是本金永久性损失的可能性，而非价格波动。波动是朋友，它提供机会。

内在敌人：投资者最大的敌人是自己——是人性中固有的贪婪与恐惧。

资产本质：寻求拥有生产性资产（能产生现金流的股权），警惕成为脆弱的债权人。杠杆是双刃剑，更常伤己。

等待的智慧（巴菲特/芒格）：投资中，无所作为常常是最好的行动。耐心等待绝佳机会的出现。

普通人的路径（格雷厄姆/巴菲特）：对于绝大多数人，定期投资于低成本指数基金是最明智、最省心的长期策略。

资金配置铁律：将长期无需动用的资金，坚定配置于权益资产。时间是复利的朋友，闲钱是心态的保障。

【第二日】能力圈与研究对象：聚焦可知之事

能力圈原则（巴菲特）：投资成功，不取决于你懂多少，而在于你能否明确自己不懂的边界，并坚守其中。

研究本体：买股票就是买公司。研究的对象应是企业的生意与价值，而非线图与代码。

噪声免疫：对宏观经济预测、市场热点和每日评论保持健康的漠视。你的注意力是稀缺资源。

散户优势（彼得·林奇）：个人投资者可以关注到那些小而美、未被机构覆盖的本地或专业领域公司。

历史观（芒格）：研究商业史和金融史，是为了获得对人性与周期更深的理解，而非精确预测未来。

宏观的定位：关注宏观趋势，但不将其作为交易依据。伟大的企业能在多数经济环境中生存并发展。

预期差来源：超额收益源于市场共识的短期错误与企业内在的长期价值之间的巨大鸿沟。

逆向的资格：逆向投资的前提是，你的判断基于扎实

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