本周，彭博科技行业分析师 Woo Jin Ho发布研报称，戴尔、联想、惠普具备应对个人电脑DRAM市场冲击的能力。

观点认为，联想、戴尔、惠普、苹果和宏碁等领先个人电脑制造商，凭借健康的库存水平、优越的市场份额带来的采购规模优势，以及将成本转嫁给客户的能力，具备足够的能力抵御2026年下半年DRAM价格上涨的影响。

凭借采购量和规模优势，联想、惠普、戴尔、苹果和宏碁这五大个人电脑制造商有望获得小幅市场份额提升。这五大厂商加之其在服务器、智能手机和企业存储市场占据领军地位，料将具有更强的采购能力，并更可能获得内存供应的优先权。

其余占据其余25%市场份额的厂商对应约6,500万-7,000万台个人电脑，但它们可能需要以更高的溢价采购内存，难以实施具有竞争力的定价策略。这为头部厂商在中低价位区间进一步扩大市场份额创造了机会。

报告预计，2026年AI个人电脑预计将占总出货量的54%，高于2025年的34%；而其中算力低于40 TOPS的AI个人电脑将占总出货量的32%，占AI个人电脑需求的62%。

除了AI，Windows 11升级在2026年仍将是戴尔、联想及惠普出货量的主要催化剂。当前的Windows 11升级进度已经落后于以往周期。目前，约有35%-40%的Windows个人电脑仍在使用旧版操作系统。这一升级在个人电脑价格上涨背景下应有助于支撑出货量，尤其是对上述三家在商用个人电脑领域占据领先地位的厂商而言。

过去12个月，戴尔、联想及惠普合计占全球商用个人电脑出货量的75%。尽管商用客户通常具有较强品牌忠诚度，且该细分市场的需求弹性低于消费级市场，但个人电脑制造商仍将致力于通过优化配置支撑需求，以实现销售的最大化。

（来源：格隆汇的财富号 2025-12-19 11:00） [点击查看原文]