古平原开当铺，看的是三年后的天下漕运；陆子野看“沧澜科技”，赌的则是十年后智能世界的官道闸口。昨日的放量长阳，非是起点，亦非终点，而是那棋至中盘，落子铿然之声。

 老周的茶馆里，烟雾比往日更浓了三分。墙上的大屏，殷红的分时线如一道醒目的朱批，定格在+11.52%，收盘价62.33元。成交额83亿，股吧里已然炸锅，多空激辩，尾盘的抢筹，恍若当年票号门口挤兑与存银的喧嚣。

“子野，昨才说完‘数据感知权’，今日这盘面就风起云涌，莫非真有耳报神？”老周按灭烟头，眼神里半是兴奋，半是惊疑。

 陆子野呷了口清茶，目光却落在窗外车流中若隐若现的激光雷达。“老周，还记得古平原如何让王家当铺的老朝奉们一败涂地么？他并非在某一单典当上赢了利差，而是用一套组合拳，让整个市场的银钱流向都改了他的道。今日这股价，便是市场资金用脚投票，开始认可‘沧澜’这条新‘官道’的价值。”

 他顿了顿，指向屏幕上一条不起眼的公司互动平台答复：“你看这个，才是今日波澜之下的真正暗流。”

 屏幕上是一则公告：公司正积极推进激光雷达MEMS微振镜与硅光子芯片的工艺开发、风险试产、规模量产工作。另一条则显示，其硅光芯片境内产线已能为光通信、光计算等领域提供开发与试制服务。

 “这是什么？”老周问道。

 “这就是‘沧澜’正在打造的、未来十年最重要的两张‘船票’。”陆子野声音沉静，“激光雷达微振镜，是自动驾驶汽车的‘眼睛’；硅光芯片，是下一代数据中心光互联和光计算的‘高速公路’。它不是在做一个产品，而是在卡位两个必然爆发的智能时代的核心‘闸口’。就像古平原的票号开在了未来所有漕运码头和粮盐商道的交汇点上。”

 “可财报上，北京那条产线不还在亏损吗？”老周翻出手机里的新闻，上面写着北京FAB3产线因产能爬坡、折旧摊销巨大，仍处亏损。

 “问得好！”陆子野眼中精光一闪，“这恰恰是最像古平原‘高价收当’的一步险棋，也是最大的预期差所在。你把产能爬坡的亏损，看作是他新开票号头三年给储户的最高利息和豪华装潢。眼下亏的是真金白银，为的是锁定未来那些顶级客户——全球的汽车巨头、云算力霸主——的‘核心需求’。”

 他调出一份详尽的业务数据。

核心业务构成 (2025年半年度)

 MEMS工艺开发

 主营收入占比: 39.14%

 毛利率: 42.73%

 业务实质: 接受客户委托，研发定制化的MEMS芯片制造工艺。这是技术壁垒和客户粘性的体现。

 MEMS晶圆制造

 主营收入占比: 54.30%

 毛利率: 37.12%

 业务实质: 将开发成功的工艺进行规模化生产。这是未来利润放量的基础。

 “看这42.73%的工艺开发毛利率，”陆子野指尖重重点在数字上，“这说明什么？说明它用顶尖工艺‘收当’的，都是高价值订单。一旦完成开发导入量产，就是源源不断的活水。而目前，包括车规级微振镜、BAW滤波器在内的众多产品已进入量产阶段。亏，是眼前的；局，是中盘的；势，是长远的。”

 老周若有所思：“所以，你之前说的‘感知权’，落地就是这些东西？”

 “不止。”陆子野滑动屏幕，调出一份更惊人的分析，“它手里还有一张近乎‘垄断’的王牌——MEMS-OCS（光链路交换）芯片。此物是超大规模AI算力集群（如谷歌TPU）内部光互联的核心，单颗价值逾3000美元，毛利率惊人。目前全球仅‘沧澜’能大规模代工，已绑定巨头，订单可见。这已非简单的代工厂，而是成为了AI算力军备竞赛中的军火商。”

 茶馆里安静下来，只有屏幕上的K线图微微闪烁。昨日的长阳，在此刻的叙事里，不再是无根之木。

 “老周，”陆子野最后说道，“古平原的故事里，最激动人心的从来不是他赚到第一桶金，而是所有人都不理解他为何高价收当时，他眼中看到的那个‘天下银流图’。今日股价躁动，只是市场听闻了‘新票号’开张的锣鼓。而我们要看懂的是，他手里到底有没有绘制那张‘未来官道图’的秘技。眼下看，激光雷达之眼、硅光互联之路、OCS算力之心，这三样，它似乎都攥在了手里。棋至中盘，劫材已现，好戏刚刚开始。”

 陆子野转身出门，对老周说“老周，近期看好家，给我“守好了”，‘沧澜’60以下，全部吃进，我要去办点事，“三页景”和“小平潭”需要重点跟进，只吃不出。

 本人声明“本故事纯属虚构，完全出于写好，部分素材基于公开资料创作，不构成任何投资建议”。（第二回完）