12月3日A股已呈现放量调整态势，板块高低切换特征极为显著。展望12月4日，市场大概率延续震荡整固格局，上证指数将在3865-3900区间展开博弈。从资金流向来看，低估值周期与政策受益题材仍是主攻方向，而高位科技赛道的回调风险需持续警惕。

主要指数运行空间预判

上证指数：3865成关键支撑位

昨天上证指数失守3900整数关口后，20日均线（3865）形成有效支撑，日K线呈现“破位后回稳”的技术形态。12月4日，指数大概率在3865-3900区间窄幅波动，需重点观注两个关键节点：若放量跌破3865支撑位，后续或下探3840附近的次级支撑；若能重返3900整数关口，则需6400亿圆以上的成交额配合，才能确认反弹有效性。

深成指数：观注13000点攻防战

受电子、电力设备等权重板块持续拖累，深成指数已连续3个交易日回调。12月4日，其运行区间大概率聚焦12900-13100。操作层面可重点跟踪13000整数关口的争夺情况：若能放量站稳该点位，可留意消费电子板块的超跌反弹机会；若跌破12900支撑，下一档强支撑将看向12750。

创业板指：反弹力度或弱于主板

12月4日创业板指的核心支撑位为3020，阻力位则在3060。由于前期高景气科技题材回调对指数拖累较大，且当前暂无强势主线形成支撑，创业板指大概率将跟随大盘震荡运行，整体反弹力度或弱于上证指数。

板块轮动逻辑：高低切换延续，防御优先

12月3日市场已清晰呈现“高低切换、防御优先”的轮动逻辑，这一特征在12月4日将继续延续。从布局方向来看，核心题材需聚焦低估值周期、政策受益消费及事件驱动型板块，同时规避高位题材的回调风险。

主线题材：低估值周期板块成资金避风港

煤炭、钢铁、电力等传统周期行业在稳增长预期升温的背景下，正迎来明确的估值修复契机，其中有色金属与煤炭板块的逻辑尤为清晰：有色金属板块受益于供需共振，行情具备延续性；煤炭板块则受到高股息属性与政策预期的双重催化，投资价值凸显。

从基本面来看，经济预期逐步回暖，叠加冬季用电高峰临近，煤炭、电力的需求端将得到有力支撑。供需关系的持续改善与政策层面的保供举措，共同推动板块景气度稳步上行，资金早已提前布局。对于这两个方向，无需急于追高，回调过程中正是介入良机，属于“持仓安心”的防御性配置品种。

潜力题材：政策与事件双轮驱动

1. 家用电器：以旧换新政策落地释放需求

消费板块当前正处于“等风来”的阶段，白酒、家电等传统消费品种估值处于合理区间，核心催化因素在于政策信号。后续若有消费刺激政策落地，相关板块有望快速反弹。操作上建议以观望跟踪为主，紧盯政策动态，待明确信号出现后再介入，避免提前布局导致的时间成本损耗。

2. 医药商业：防御属性叠加季节催化

医药商业板块兼具较强的防御属性与季节性催化逻辑，在市场震荡调整阶段，其业绩稳定性与抗跌性优势凸显，可作为防御配置的重要选项。

风险题材：高位科技赛道需持续规避

科技赛道的调整风险已逐步显现，以计算机板块为例，受算力、6G概念产能过剩传闻冲击，海峡创新、浪潮软件等相关标的已出现跌停走势。12月4日仍需保持谨慎，继续规避科技板块中的高位标的，等待回调到位与信号明确后的布局机会。

今天策略总结

当前市场环境下，过度观注大盘指数波动意义有限，核心在于把握板块结构轮动的主线逻辑。操作上需牢记三大原则：精选个股、严控仓位、不碰杂毛。具体配置方向上，优先选择煤炭、电力等估值合理且景气度上行的品种；消费板块耐心等待政策催化信号；科技板块暂以规避风险为主。对于持仓中逻辑弱化、资金持续流出的个股，应果断止损，避免恋战导致损失扩大。

核心龙头组：姿惍硬怼，跟着吃肉！

天孚通信：多头已控场，今天冲高盯紧关键位$天孚通信(SZ300394)$

昨天天孚通信走势强劲，震荡冲高直接突破前期压力位，当前已进入明确的多头行情。作为光模块核心器件龙头，公司市占率持续提升，盈利与成长能力均位居行业前排，基本面坚实可靠。

技术面来看，昨天量能与换手率同步放大，资金接盘力度充足，未出现量价背离风险。新压力位需重点观注182.5，168则形成稳固支撑。

今天干票思路：这票高开稳了！大概率开在177-180，直接冲182.5的压力位，早盘这波冲高必须盯死！冲高后别慌，获利盘砸盘很正常，小幅回踩是机会不是坑，170是铁底不能破。最关键看早盘成交额——30亿以上闭眼拿，接着奏乐接着涨；要是低于20亿，赶紧减仓防回踩168-170，别硬扛！

惠天热电：一字涨停封死，供暖旺季再添动力

昨天惠天热电表现极端强势，开盘即封死一字涨停，全天未开板，资金做多意愿强烈。当前东北气温持续走低，供暖旺季正式开启，公司基本面精准契合市场风口，叠加政策对民生供暖企业的扶持，形成双重保障。

今天干票思路：高开是标配！开盘大概率摸4.3-4.4，之后会有回落，别被洗出去。能不能连板就看早盘封单——8万手以上（3400万资金）直接加仓跟；不足2万手就撤，等着在4.0-4.2接回来。3.95是最后的防线，跌破直接跑路，不留念想！

龙蟠科技：签单利好引爆涨停，今天高开成定局

龙蟠科技昨天开盘即涨停，核心驱动因素为新签订大额订单。公司主业聚焦磷酸铁锂正极与车用环保品，均属于新能源赛道核心领域，利好刺激下市场反应积极。

今天干票思路：高开5-7个点没悬念，开盘24.6-25直接上！想连板必须看封单，3万手以上锁仓不动；要是不足1万手，冲高25.5就抛，别贪！全天在23.5-24.5晃悠很正常，23是底线，早盘成交额5亿以上才安全，不够就减仓！

黄河旋风：增持+赛道风口，培育钻石龙头待起飞$黄河旋风(SH600172)$

黄河旋风昨天涨停得益于双重利好支撑：一方面控股股东超额完成增持计划（完成率104%），另一方面Q3营收同比增长6.69%，基本面扎实。作为国内培育钻石龙头企业，其中高端产品市占率超50%，昨天随板块联动实现涨停。

今天干票思路：高开3-5个点稳了，开盘7.11-7.24直接盯紧封单！8万手以上闭眼跟，连板概率大；不足2万手就警惕，冲高7.5赶紧出，等着6.8-7.2接回来。6.6是铁底，早盘成交额必须8亿以上，不然回调风险拉满！

大有能源：煤炭风口来袭，涨停后警惕冲高回落$大有能源(SH600403)$

昨天煤炭板块上涨2%，资金大幅涌入推动大有能源实现涨停。当前冬季能源需求激增，煤炭价格维持高位运行，为公司业绩提供坚实保障。

今天干票思路：高开3-5个点没问题，开盘9.48-9.66千万别追高！冲高回落是大概率，全天涨1-2个点或微跌都正常，8.8是生命线不能破。重点看煤炭板块脸色，要是板块放量涨1%以上，这票能在9.0-9.3稳住，否则赶紧减仓！

今天观注的个股

杰瑞股份：油服风口加持！放量上涨还能冲

昨天这票太强了，资金抢筹痕迹明显！AI硬件，作为油气设备龙头，海外订单持续落地，油价稳在高位，业绩根本不愁。技术面突破前期震荡平台，量价齐升没毛病。

今天干票思路：涨停气势足，高开6-8个点没悬念，开盘67.5-68.5直接盯紧！早盘冲70压力位是必然，要是能站稳，全天就能涨8个点以上；冲不动就会回踩64.5-65.5，64是铁底。早盘成交额12亿以上安全，不足8亿赶紧减仓防回调，毕竟大盘弱势下需警惕突发抛压！

骏亚科技：PCB需求回暖！涨停启动信号

昨天直接封死涨停，PCB板块异动拉升，这票作为细分龙头先启动了！消费电子旺季来了，PCB需求暴增，公司产能拉满，三季度营收涨12%，基本面够硬。涨停封单超5万手，资金做多意愿拉满。

今天干票思路：低开或高开1-2个点，开盘13.5-13.8是关键！早盘冲14.5压力位，站稳就能涨5-7个点；冲不动就回踩13-13.3，12.8是铁底。早盘成交额1.5亿以上才能上，不足1亿就观望，消费电子板块没企稳前别盲目加仓！

太阳电缆：特高压+军工双概念！震荡后要爆发

昨天震荡收红，特高压板块异动，这票被资金盯上了！作为电缆龙头，特高压订单拿到手软，军工电缆供应稳定，双概念加持安全垫够厚。昨天缩量回调，筹码没松动，是上车好机会。

今天干票思路：低开或高开1-2个点，开盘13.5-13.8是关键！早盘冲14.5压力位，站稳就能涨5-7个点；冲不动就回踩13-13.3，12.8是铁底。早盘成交额1.5亿以上才能上，不足1亿就观望，消费电子板块没企稳前别盲目加仓！

持伧图表情况

本文仅为个人投资生活的日常记录，分享的是长期市场观察形成的一种感觉和心境，不针对任何具体行情，绝不构成投资建议。市场有风险，决策需独立。

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