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南京高科股权纽带与法巴增持：南京银行国际化发展的战略机遇1南京高科：连接地方经济
南京高科股权纽带与法巴增持：南京银行国际化发展的战略机遇
1 南京高科：连接地方经济与国际资本的战略平台
南京高科股份有限公司（股票代码：600064.SH）在南京银行股权结构中扮演着至关重要的角色。作为一家主营业务涵盖房地产市政和股权投资的上市公司，南京高科对南京银行的投资构成了其股权投资业务的核心组成部分。根据2025年12月2日的最新数据，南京高科持有南京银行9.99%的股份，是南京银行的第四大股东。这一持股比例在2025年7月至8月期间经过增持750.77万股后得以巩固，体现了南京高科对南京银行未来发展前景的坚定信心。
南京高科自身的财务表现十分稳健，为其战略投资提供了坚实基础。根据2025年三季报，南京高科在房地产开发行业表现出色，每股收益为1.41元，远高于行业平均的-0.0579元；净利润为24.38亿元，ROE达到12.73%，同样大幅高于行业平均的-2.28%。这些优异的财务指标表明，南京高科不仅是一家成功的房地产开发商，更是一家具有精准投资眼光的价值投资者。南京高科对南京银行的长期投资产生了显著的双向协同效应。一方面，南京银行作为优质的金融资产，为南京高科带来了稳定的投资回报。2025年第三季度，因购买成本低于应享有的净资产公允价值，南京高科确认了约4.1亿元的营业外收入。另一方面，南京高科作为南京本土的知名企业，深度了解区域经济特点和企业需求，能够为南京银行提供丰富的本地业务资源和市场洞察，助力南京银行更好地服务地方经济。
南京高科"高科技创新导向"与南京银行科技金融的协同效应尤为值得关注。南京高科在开发区建设、高科技产业投资等领域的专业经验，与南京银行在科技金融方面的创新布局形成了有效互补。南京银行2025年前三季度科技金融贷款余额达到1742.8亿元，较上年末增长17.5%，推出了"研发管线贷""鑫药贷""投贷联动"等一系列针对科技企业的创新产品。这种协同效应使得南京银行能够更好地支持长三角地区的科技创新企业，助力区域经济高质量发展。
表：南京高科主要财务指标（2025年第三季度）
指标名称
南京高科数据
行业平均水平
每股收益(元) 1.41 -0.0579
净利润(元) 24.38亿 -7.14亿
ROE(%) 12.73 -2.28
每股净资产(元) 11.38 4.901
南京高科作为连接地方经济与国际资本的战略平台，在南京银行与法国巴黎银行的合作中发挥着独特的桥梁作用。其深厚的本土资源与国际化的视野，使得南京银行能够在保持本土市场优势的同时，吸收国际先进的金融管理经验和技术。这种"本土智慧+国际视野"的组合，正是南京银行在过去多年实现稳健增长的关键因素之一，也为中国区域性银行的国际化发展提供了可借鉴的模式。
2 法国巴黎银行最新增持动向与战略意图分析
法国巴黎银行作为南京银行的第一大股东，近期进行了一系列重要的增持操作，充分显示了其对南京银行长期发展的高度信心。根据最新公告，法国巴黎银行在2025年9月底至11月20日期间通过二级市场大举增持约1.28亿股南京银行股份，占该行总股本的1.04%。此次增持后，法国巴黎银行及其QFII合计持股比例从17.02%上升至18.06%，创下自2005年战略入股南京银行20年以来的历史新高。
这一增持行为并非孤立事件，而是法国巴黎银行一系列增持行动的最新举措。早在2025年9月22日至26日，法国巴黎银行就已增持南京银行股份1.08亿股，将持股比例从16.14%提升至17.02%。在不足两个月内，法国巴黎银行连续两次大规模增持，充分反映了其作为战略投资者对南京银行未来价值的坚定看好，也体现了其不甘心股权被稀释、积极巩固第一大股东地位的明确战略意图。
法国巴黎银行增持的战略背景值得深入分析。此次增持的直接导火索是200亿元"南银转债"的强制转股导致股权稀释。2025年6月，南京银行触发可转债强制赎回机制，约199.96亿元转债完成转股，新增股份约23.57亿股，占转股前总股本的23.55%。这一大规模转股操作使得法国巴黎银行的持股比例一度被稀释至16.38%。为应对这一变化，法国巴黎银行迅速采取增持行动，以恢复并进一步提升其持股比例。从更深层次看，法国巴黎银行的增持行动反映了外资银行对中国金融市场长期发展前景的乐观判断。尽管当前中国经济面临一定的挑战，但法国巴黎银行通过大幅增持表明，其认为中国区域性银行，特别是像南京银行这样位于长三角经济发达区域的优质城商行，仍然具有巨大的增长潜力和投资价值。
法国巴黎银行与南京银行的合作远超简单的财务投资范畴。2025年9月，时值双方战略合作20周年，法国巴黎银行首席执行官柏诺飞一行访问南京，与南京银行签署了新一阶段《战略合作备忘录》，明确围绕"联资、联信、联业、联客、联技、联智"六大维度全面深化合作。这一合作框架涵盖了资金融通、信用合作、产业协同、客户共享、技术赋能等多个核心领域，体现了双方合作的深度和广度。值得注意的是，法国巴黎银行虽为南京银行第一大股东，但在公司治理层面仅派驻一名股东董事Paul Yang（杨伯豪）和一名副行长Miro Kolesar（米乐）。这种相对谨慎的治理参与方式，反映了法国巴黎银行尊重南京银行本土化管理团队的专业能力，注重通过战略合作而非直接干预来实现价值创造。
表：法国巴黎银行近期增持南京银行股份情况
增持时间段
增持股数
占总股本比例
增持前持股比例
增持后持股比例
2025年9月22-26日 1.08亿股 0.87% 16.14% 17.02%
2025年9月底-11月20日 1.28亿股 1.04% 17.02% 18.06%
法国巴黎银行的最新增持行动向市场传递了强烈信号。首先，这表明国际顶尖金融机构对中国区域性银行的基本面持续看好，特别是在当前经济转型期，优质银行的估值可能被市场低估。其次，法国巴黎银行作为长期战略投资者，其增持行为反映了对南京银行管理团队和业务战略的认可。第三，这也预示着中法金融合作有望进一步深化，为南京银行的国际化发展创造更多可能性。
3 法巴与南京银行合作：中外金融合作的样板工程
法国巴黎银行与南京银行的战略合作始于2005年，至今已走过20个年头，成为中国银行业对外开放历程中的一个典范案例。这一合作关系的独特之处在于其长期性、深度性和互惠性。2005年10月，法国巴黎银行斥资7.04亿元，通过QFII渠道成为南京银行持股19.2%的第二大股东，开启了双方的合作历程。2007年南京银行IPO上市后，法国巴黎银行持续通过配股、定增、可转债转股等多种方式增持，累计投资额已超过百亿元，分享了中国银行业高速发展的红利。
2025年9月，时值双方合作20周年，法国巴黎银行与南京银行签署了新一阶段《战略合作备忘录》，计划围绕"联资、联信、联业、联客、联技、联智"六大维度全面深化合作。这一合作框架远超简单的财务投资，涵盖了资金融通、信用合作、产业协同、客户共享、技术赋能等多个核心领域。例如，在消费金融领域，双方共同收购苏宁消费金融公司后更名为"南银法巴消费金融有限公司"，其中南京银行出资3.36亿元，法国巴黎银行出资0.18亿元。随后又通过增资将注册资本从6亿元提升至50亿元，南京银行持股比例提升至65%，法国巴黎银行持股比例提升至30.08%。这一合作案例甚至被列入第九次中法高级别经济财金对话的联合说明中，获得两国政府层面的认可与支持。
公司治理与经验借鉴是法巴与南京银行合作的重要方面。尽管法国巴黎银行是南京银行的第一大股东，但其在公司治理层面的参与相对谨慎，仅派驻一名股东董事和一名副行长。这种治理结构体现了法国巴黎银行尊重南京银行本土化管理团队的专业能力，注重通过战略合作而非直接干预来实现价值创造。与此同时，法国巴黎银行将国际先进的风险管理、零售银行、金融科技等领域的经验深度融入南京银行的发展基因。例如，在风险管理方面，南京银行的不良贷款率一直保持在行业较低水平，2025年9月末为0.83%，与年初持平，拨备覆盖率313.22%，处于较高安全水平。在零售业务方面，南京银行零售金融资产规模（AUM）达到9687亿元，较年初增长17.1%，个人存款余额5651.7亿元，较年初增长18.6%。
法国巴黎银行与南京银行的合作模式为中国区域性银行的国际化发展提供了重要借鉴。这种合作不仅限于资本层面的结合，更注重战略协同和优势互补。一方面，法国巴黎银行通过南京银行深度融入中国金融市场，分享中国经济成长的红利；另一方面，南京银行通过法国巴黎银行吸收国际先进的金融管理经验和技术，提升自身核心竞争力。这种"引进来"与"走出去"相结合的模式，使得南京银行在保持本土市场优势的同时，逐步提升国际化水平。
值得注意的是，法国巴黎银行与南京银行的合作已超越双边范畴，成为中法两国金融合作的重要组成部分。第九次中法高级别经济财金对话联合说明中特别提到"欢迎法国巴黎银行与南京银行通过收购中国消费金融公司进行成功合作"，这表明双方的合作已上升到两国金融合作的政策层面，为未来深化合作创造了更加有利的政策环境。随着中国金融市场对外开放的持续推进，法巴与南京银行的合作模式有望为其他中外银行合作提供借鉴，推动中国银行业国际化水平的整体提升。
4 中国银行"走出去"战略下的合作前景与投资价值
法国巴黎银行作为南京银行的第一大股东，为南京银行的国际化发展提供了独特优势。作为全球领先的金融集团，法国巴黎银行拥有广泛的国际网络和丰富的跨国经营经验，能够为南京银行的国际化发展提供重要支持。通过法国巴黎银行的全球网络，南京银行可以更好地服务中国企业的跨境金融需求，特别是在欧洲市场的发展需求。同时，法国巴黎银行在绿色金融、科技金融、消费金融等领域的先进经验，也为南京银行提升业务能力和创新水平提供了宝贵参考。
南京银行与法国巴黎银行的合作模式为中国区域性银行的国际化发展提供了新思路。与大型国有银行相比，区域性银行在资本实力和网络布局方面存在一定局限，难以通过自设机构的方式实现国际化发展。而南京银行通过引入法国巴黎银行作为战略投资者，建立深度合作关系，可以借助合作方的国际网络和经验，逐步提升国际化水平，服务中国企业的跨境金融需求。这种"借船出海"的模式，可能更适合区域性银行的国际化发展路径。
法国总统访华对南京银行与法国巴黎银行合作的影响亦值得关注。高层互访往往能为双边经贸合作创造更加有利的政策环境。值得注意的是，第九次中法高级别经济财金对话已于2023年7月举行，双方达成了多项重要共识，为包括南京银行与法国巴黎银行在内的中法金融合作指明了方向。未来，随着中法关系的持续深化，南京银行与法国巴黎银行的合作有望获得更多政策支持，为南京银行的国际化发展创造更加有利的外部环境。
从投资角度看，南京银行展现出显著的价值潜力。2025年前三季度，南京银行实现营业收入419.49亿元，同比增长8.79%；归母净利润180.05亿元，同比增长8.06%，在银行业整体承压的背景下保持了稳健增长态势。公司的资产质量保持稳定，不良贷款率为0.83%，拨备覆盖率为313.22%，资本实力和风险抵补能力充足。此外，南京银行一直保持稳定丰厚的分红政策，2025年中期向全体普通股股东每10股派送现金股利3.062元人民币，现金分红率多年来稳定在30%以上。这些因素共同构成了南京银行的投资价值基础。
表：南京银行2025年前三季度主要经营指标
指标名称
2025年9月末数据
较上年末变化
资产总额 2.96万亿元 增长14.31%
存款规模 1.64万亿元 增长9.65%
贷款规模 1.41万亿元 增长12.34%
营业收入 419.49亿元 增长8.79%
归母净利润 180亿元 增长8.06%
不良贷款率 0.83% 保持稳定
零售金融资产规模(AUM) 9687亿元 增长17.1%
对于南京高科而言，其对南京银行的投资不仅带来了财务回报，更创造了重要的战略协同效应。随着南京银行与法国巴黎银行合作的深化，南京高科也有机会间接参与国际化发展，提升自身视野和能力。同时，作为南京银行的重要股东，南京高科可以借助南京银行的金融资源和服务能力，更好地支持其主营业务发展，特别是在开发区建设、高科技产业投资等领域的布局。
南京银行与法国巴黎银行的合作模式对中国银行业的国际化发展具有重要启示。首先，它表明区域性银行可以通过与外资银行的战略合作，实现国际化发展目标。其次，这种合作应是长期导向、互惠共赢的，而非短期功利性的。再次，成功的国际合作需要双方相互尊重、相互信任，逐步深化合作层次和扩大合作领域。最后，中外银行合作应超越简单的资本结合，更加注重战略协同和能力建设，真正提升合作银行的核心竞争力。
通过上述分析，我们可以看到，南京高科作为南京银行的重要股东，与法国巴黎银行等主要股东形成了一种良性互动的股权结构，既保持了南京银行的本土优势，又引进了国际先进的金融管理经验和技术。这种"本土智慧+国际视野"的组合，正是南京银行在过去多年实现稳健增长的关键因素之一，也为中国区域性银行的国际化发展提供了可借鉴的模式。
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