2025 年 11 月中下旬，中国酒泉卫星发射中心，一场航天盛宴即将上演。由蓝箭航天自主研制的 “朱雀三号” 可回收火箭将迎来首次飞行试验 。这枚被埃隆马斯克罕见点赞的中国火箭，融合了猎鹰 9 号的回收架构与星舰的液氧甲烷 + 不锈钢设计，有望成为中国首款投入运营的可回收运载火箭。
朱雀三号作为全球首款全不锈钢液氧甲烷火箭，其技术路线与 SpaceX “星舰” 相近，目标是将发射成本降至每公斤 2 万元以内，基本与猎鹰 9 号相当。本次发射不仅是一次技术验证，更将开启中国商业航天的万亿市场大门。
01 朱雀三号：中国航天的里程碑式突破
朱雀三号的可回收设计意味着中国航天正式迈入 “重复使用” 阶段。这款 66 米高的银色巨箭采用 “不锈钢 + 甲烷” 的组合，注重复用寿命和未来可扩展性。
与一次性火箭相比，朱雀三号的设计复用次数可达 20 次，预计将降低 80%-90% 的发射成本。这种成本优势对于大规模卫星组网计划至关重要，为即将到来的卫星互联网时代提供了低成本、大运力的发射解决方案。
朱雀三号的首飞主要目的是验证关键技术，包括空中二次点火、10 公里级垂直起降等可回收火箭核心技术的实质性突破。如果成功，将填补中国在可回收运载火箭领域的空白。
02 四大主线掘金概念股
随着朱雀三号首飞进入倒计时，资本市场对商业航天产业链的关注度持续升温。从核心供应商到关键配套企业，从产业链受益标的到资本参股公司，朱雀三号概念股已形成完整梯队。
核心供应商：技术壁垒最高的受益群体
核心供应商凭借高技术壁垒和独家合作地位，成为产业链中最为确定的受益方。
斯瑞新材（688102）是全球独家供应朱雀三号火箭发动机推力室内壁材料的企业。其纳米晶铜合金产品能耐 3000℃高温，直接关系到发动机的耐高温性能与重复使用寿命。2024 年该公司相关订单已突破 5 亿元，订单已排至 2026 年，毛利率超过 50%。
铂力特（688333）则通过金属 3D 打印技术批量生产液氧甲烷发动机的复杂零部件。该技术使零件数量减少 70% 以上，大幅提升了发动机的轻量化水平与制造效率。预计 2025 年铂力特航天业务收入同比增幅将达 80%。
超捷股份（301005）是朱雀三号箭体结构的核心供应商，向火箭一级动力实验提供了一级尾段，并供应整流罩。整流罩作为箭体结构中的高价值部件，单枚价值占火箭总成本的 15%。2025 年上半年，公司航天业务订单同比增长 120%。
航宇科技 (688239)为朱雀三号火箭发动机涡轮泵、火箭箭体等关键部位，提供核心高温合金及钛合金部件，包括涡轮盘、壳体等核心产品。公司两机业务加速成长，手握 60 亿元在手订单，业绩确定性强，三年复合增速预计为 25%-30%；同时受益于美国缺电带来的市场需求增长，燃机产品订单大幅增加，预计 2026 年燃机业务增速将达到 100%。
关键配套企业：精密制造的价值贡献者
在火箭制造的关键配套领域，新材料与精密制造企业展现出强劲的技术实力。
高华科技（688539）为朱雀三号提供高可靠性传感器产品，应用于火箭的发动机、箭体结构及回收控制系统。这些传感器能耐受 - 200℃至 + 150℃的极端环境，是火箭回收控制系统稳定运行的关键保障。公司预计 2025 年航天业务收入占比将超过 40%。
派克新材（605123）的航天锻件产品代表客户包括蓝箭航天，其火箭箭体及发动机机匣锻件甚至通过了 NASA 认证，已进入 SpaceX 供应链体系。
航天电器（002025）供应可回收专用继电器，支持火箭回收技术实现；而大族激光（002008）则与蓝箭航天联合研发大直径火箭发动机夹层喷管激光焊接技术。
产业链受益标的：卫星应用与航天服务
朱雀三号的成功发射将带动整个商业航天产业链的发展，尤其是低轨通信卫星领域将直接受益于发射成本的降低。
中国卫星（600118）作为卫星制造的国家队，2025 年预计交付 120 颗低轨通信卫星。庞大的卫星制造计划需要强大的发射能力支撑，朱雀三号的成本优势将显著降低其星座部署成本。
中国卫通（601698）作为卫星运营龙头，计划 2025 年新增 5 颗高通量卫星。随着朱雀三号等新一代运载火箭投入使用，卫星发射周期将大幅缩短，有助于中国卫通快速扩大星座规模。
航天宏图（688066）在卫星应用端布局，公司的遥感数据服务业务因卫星发射数量增加而订单激增，2025 年相关订单同比增长 60%。
资本参股标的：直接分享蓝箭航天成长红利
多家上市公司通过股权投资方式参与蓝箭航天，有望直接分享朱雀三号成功带来的资本红利。
金风科技（002202）对蓝箭航天的持股比例为 4.9953%，关联方合计持股达 10.0962%，是蓝箭航天的重要股东。这种深度绑定关系不仅为金风科技带来投资收益预期，更可能在未来实现新能源与航天技术的业务协同。
张江高科（600895）通过旗下基金投资蓝箭航天 1.5 亿元，持股比例超过 10%，是 A 股市场中少数直接参股商业航天头部企业的上市公司。
鲁信创投（600783）也通过旗下基金间接参股蓝箭航天，持股比例约 5%，实现对商业航天赛道的战略布局。
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