大明电子登陆A股：“隐形冠军”深耕汽车电子 募资助力产能再“腾飞”

在全球汽车产业智能化、电气化浪潮的推助下，汽车电子作为核心领域正迎来前所未有的发展契机。一些企业依托深厚的技术积累、广泛的客户资源以及全产业链布局，在行业变革中成功抢占先机，正加速迈进发展新阶段。

近日，作为A股市场在汽车车身电子电器控制系统细分领域的稀有标的，大明电子正式登陆资本市场。本次上市，大明电子发行价为12.55元/股，募资净额约为4亿元。

大明电子深耕汽车电子零部件配套领域已有三十余年，是国内少数具备汽车全车身电子电器控制系统研发和规模化生产能力的企业之一。凭借深厚的产业技术积淀、强大的合作客户阵容，大明电子在业务经营上展现出了行业“隐形冠军”所具备的韧性。

此次借力资本市场，大明电子将抓住中国汽车电子产业在行业大变局下快速增长的发展机遇再度“腾飞”。

在汽车产业链中，车身电子电器控制系统被视为整车的“智能网络”。而这条“看不见”的网络链条，正是大明电子长期深耕的主阵地。

根据招股书，大明电子前身为华夏无线电厂，后者成立于 1989 年，期初主要从事电视机电源开关的研发、生产和销售；1993 年凭借在电源开关领域的经验和技术积累，公司成功开发出车载收放机音量电位器，并正式进入汽车电子领域，自此，公司专注于汽车电子电器控制系统配套领域，迈入发展快车道。历经多年的持续研发创新，产品类型不断丰富，客户资源持续拓展，经营模式逐渐成熟。

目前，大明电子产品覆盖驾驶辅助系统、座舱中控系统、智能光电系统、门窗控制系统、座椅调节系统等，已逐渐实现全系列产品设计自主化、品种多样化，形成了核心生产工艺技术并实现产业化。

近年来，大明电子收入结构基本保持稳定，五大产品体系收入均呈增长趋势。特别是在细分领域，大明电子的代表性产品市场占有率持续攀升，是“汽车电子细分领域隐形冠军”。

以部分代表性产品为例，2025年1-6月，公司在主驾车窗控制总成领域的市占率高达16.29%，在组合控制总成、前顶灯总成领域的市占率也均超过10%，这充分证明了其在细分市场的绝对领导力。

在市场地位上，大明电子也获得了国家层面的权威认可。大明电子及其子公司被评为国家级“专精特新小巨人”企业，彰显了公司强大的核心竞争力。

专注赛道深耕，让大明电子交出了持续增长的成绩单。2022年至2024年，大明电子的营业收入分别为17.13亿元、21.47亿元和27.27亿元，其扣非后归母净利润分别为1.43亿元、1.96亿元和2.79亿元。根据大明电子的最新公告，公司预计在2025年前三季度经营业绩仍将保持稳中有升。

大明电子所处的细分领域，进入壁垒相对较高，且要求企业具备长期的技术沉淀、较强的同步开发能力、试验验证能力和项目管理能力、成熟的管理体系和自主的设备优化创新能力。

深耕赛道三十余年收获硕果的背后，正是大明电子技术研发给予了坚实的支撑。据悉，大明电子的自主研发能力覆盖结构设计、模具开发、制造工艺、算法开发及智能应用五大领域，形成了从产品设计到量产落地的完整闭环。

具体来看，一方面，依托多年积累的产线设计、模具开发、结构设计、制造工艺、算法开发和智能应用等经验，大明电子实现了关键工序的自主可控，并形成了多项核心技术。另一方面，作为国内少数具备汽车全车身电子电器控制系统研发和规模化生产能力的企业之一，大明电子拥有较强的同步开发能力、试验验证能力和项目管理能力。

在技术研发方面的投入和成就，为大明电子带来了一系列荣誉。截至目前，其已获得国家级“专精特新小巨人”企业、“省级高新技术企业研究开发中心”、“省级企业研究院”等荣誉称号。

目前，公司及子公司累计获得166项专利权，其中发明专利16项，知识产权保护体系完善。为保持核心竞争力，近年来，大明电子在技术研发和产品创新方面逐年加大研发机构的建设和经费投入。过去三年，公司的研发费用分别为 9879.69 万元、1.14亿元和1.19亿元。

这种对技术的长线投入，让其产品在可靠性、集成度等关键指标上形成显著优势。而凭借这些优势，大明电子得到了主要整车厂商、知名一级零部件供应商的认可。

大明电子的客户名单，堪称豪华。在自主品牌领域，长安、上汽、一汽、比亚迪、吉利等主流厂商均是其客户；合资品牌中，长安马自达、上汽大众、上汽通用等车企的供应链名单里，也有它的身影。此外，大明电子也已成功进入福特汽车、丰田汽车、斯堪尼亚等知名外资品牌供应链体系。而在新能源汽车领域，其产品则已经成熟应用于比亚迪仰望、王朝和海洋系列、AITO问界、上汽荣威、一汽红旗、深蓝、阿维塔等品牌多款新能源车型。

这种覆盖国内外、贯穿传统与新能源车企的客户结构，不仅为大明电子带来了稳定的订单，也使其能够站在全球汽车产业发展的最前沿，持续提升自身的技术与管理水平。

汽车及其零部件配套产业为我国国民经济的重要支柱产业，长期以来都得到了国家的重视与支持。当下，汽车产业“新四化”（电动化、智能化、网联化、共享化）的趋势正以前所未有的速度加速演进，改变行业格局的同时也打开了更多的想象空间。

根据中投顾问产业研究中心的预测，全球汽车电子占整车价值比重预计将由 2020 年的34.32%上升到 2030 年的约 50%。随着汽车电子设备成本占比增加、电气化部件普及率提高及汽车智能化、低碳化发展等多重因素驱动下，汽车电子市场增长迅速。根据 Statista 预测，2028 年全球汽车电子市场规模有望从 2020 年的 2179亿美元增长至 4003 亿美元，年复合增长率 8%左右。

随着我国汽车电子渗透率持续提升，国内汽车电子市场将持续快速发展，根据前瞻产业研究院预计，2025年中国汽车电子市场规模预计约为1412亿美元，预计 2026 年中国汽车电子市场规模有望达 1486 亿美元。

在政策支持叠加市场规模可期的大背景下，大明电子将技术研发作为驱动发展的强劲引擎，把客户价值作为一切行动的导向标，坚定不移地持续深化在智能驾驶、新能源管理等前沿领域的战略布局。

据悉，大明电子此次IPO计划募集资金4亿元，其中约3亿元将用于大明电子（重庆）有限公司新建厂区项目（二期），该项目将带来年产1263.70万套车身电子电器控制系统的新增产能。

从招股书来看，大明电子的产能提升“迫在眉睫”。以2024年为例，其主要产品驾驶辅助系统、座舱中控系统、智能光电系统、门窗控制系统、座椅调节系统的产能利用率均达到90%左右，产销率也均超过90%。

大明电子表示，在国家积极支持汽车产业发展的背景下，公司将抓住我国汽车工业持续稳步发展的机遇，凭借公司在汽车电子零部件领域积累的核心技术和产品优势，实现产能布局的优化提升，进一步扩大公司的生产能力，提升生产技术工艺以及模具研发能力，战略布局产业链上游，更好地发挥规模化经营效应，提升综合实力，实现产品升级和市场份额的增长，致力于成为行业内领先、在世界具有一流竞争力的汽车车身电子电器控制系统综合解决方案供应商。