今年秋冬，流感病毒的活跃程度比较高，这方面也为医药市场带来明确的短期催化和中长期结构性机会。
根据国家疾控中心最新监测数据，当前全国流感病毒核酸检测阳性率约为14.6%，其中南方省份达20.7%，北方为7.8%。
这是近年来首次超过鼻病毒，成为当前主要的呼吸道病原体。
从区域分布看，北方省份流感活动水平为 5.1%，南方为 4.6%，均明显高于过去三年同期均值。
邻国韩国的数据也印证了这一趋势：根据公开消息，其第44周流感样症状患者比例达到国家流行阈值的 2.5倍。
需求端：Q4业绩确定性高甲型H3N2主导，症状更典型
当前流行的毒株以 甲型H3N2亚型 为主，占比超过85%。
该毒株并非新出现，但具有较强的传播能力和致病性，感染者常表现为高热、头痛、全身酸痛等典型流感症状，恢复周期相对较长。
值得注意的是，今年流感活动启动时间较常年 提前约两个月。
通常我国流感高峰集中在12月至次年1月，但目前多个区域已进入中等流行水平，其余地区也普遍处于低流行状态。
奥司他韦、玛巴洛沙韦等核心品种在多地出现阶段性或许供不应求，部分渠道价格上浮，直接转化为相关企业四季度的营收弹性。
需求的真实性和时间窗口的确定性，构成了当前最坚实的短期投资逻辑。
供给端：国产创新药加速替代过去，抗流感市场高度依赖进口原研药。
但近年来，国产创新药快速崛起——以玛巴洛沙韦为代表的新一代聚合酶抑制剂已完成本土化生产，并通过医保谈判实现快速放量。
相比传统神经氨酸酶抑制剂，其具备单剂量给药、病毒清除更快、依从性更高等优势，临床接受度持续提升。
更重要的是，这类药物不再只是“应急储备”，而是逐步纳入常规诊疗路径。
这意味着相关企业的收入结构正从“季节性波动”向“常态化增长”演进，估值逻辑也在重构。
投资视角：三条路径过去，抗流感相关板块多被视为季节性主题。
但今年在真实疫情驱动、产品迭代加速和支付环境改善的多重因素下，行业逻辑正在发生变化。
从受益方面来看，主要有三个方向：
一是具备全球开发潜力的创新药企
拥有全球临床推进能力或已实现海外授权的药企，不仅能对冲单一市场风险，还能享受国际定价红利。
例如，部分企业已将抗病毒管线推进至欧美III期临床，具备长期价值重估潜力。
二是基本面预期边际向好的标的
部分前期因集采或研发投入承压的公司，随着新品上市、成本优化或现金流改善，经营预期正在边际好转。
在流感催化下，这类可能出现“戴维斯双击”。
三是覆盖检测、治疗等环节、具备持续成长性的企业。
同时布局检测（如流感/合病毒联检试剂）、治疗（口服抗病毒药）、预防（疫苗佐剂或递送技术）的企业，具备更强的抗周期能力和客户粘性。
基于此，通过产业链数据，梳理流感产业链的5家公司（所列公司仅基于产业链公开信息整理），供大家参考。
特别声明：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。
信邦制药公司拥有6家医院、超5000张床位。
中药主力品种关节克痹丸持续放量，中药饮片产能已提升至6000吨/年，并启动省外市场拓展。
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（来源：财经小猎豹的财富号 2025-11-09 00:11） [点击查看原文]
