1. 对于智者而言，一字道天机。——穷理查

2. 获取普世的智慧，并相应地调整你的行为。即使你的特立独行让你在人群中不受欢迎……那就随他们去吧。

3. 我这辈子遇到的聪明人（来自各行各业的聪明人）没有不每天阅读的——没有，一个都没有。

4. 你必须知道重要学科的重要理论，并经常使用它们——要全部都用上，而不是只用几种。在手里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉子。

5. 我只想知道将来我会死在什么地方，这样我就不去那儿了。

6. 反过来想，总是反过来想。——雅各比（芒格推崇的思维方法）

7. 股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。

8. 如果你把自己训练得更加客观，拥有更多学科的知识，那么你在考虑事情的时候，就能够超越那些比你聪明得多的人，我觉得这是很好玩的。再说了，那样还能赚到很多钱，我本人就是个活生生的证据。

9. 能力会让你到达巅峰，但只有品德才能让你留在那里。

10. 生活的铁律就是，只有20%的人能够取得比其他80%的人优秀的成绩。

11. 如果你不终身学习，你将不会取得很高的成就。光靠已有的知识，你在生活中走不了多远。

12. 要理解复利的魔力和获得它的困难是理解许多事情的核心和灵魂。

13. 安全边际总是取决于付出的价格。它在某个价格会很大，在其他一些价格会很小，而价格更高时，它便不复存在。——本杰明·格拉汉姆（芒格推崇）

14. 如果你确有能力，你就会非常清楚你能力圈的边界在哪里。没有边界的能力根本不能称之为能力。

15. 别愚弄你自己，记住，你是最容易被自己愚弄的人。——理查德·费曼（芒格引用）

16. 我们偏向于把大量的钱投在我们不用再另作决策的地方。

17. 好主意特别少——当时机对你有利时，狠狠地下赌注吧（配置资本）。

18. 有性格的人才能拿着现金坐在那里什么事也不做。我能有今天，靠的是不去追逐平庸的机会。

19. 如果你因为一样东西的价值被低估而购买了它，那么当它的价格上涨到你预期的水平时，你就必须考虑把它卖掉。那很难。但是，如果你能购买几个伟大的公司，那么你就可以安坐下来啦。那是很好的事情。

20. 妒忌真的是一种愚蠢的罪行，因为它是仅有的一种你不可能得到任何乐趣的罪行。它只会让你痛苦不堪，不会给你带来任何乐趣。

21. 找到好配偶的最佳方法是什么呢？惟一的最佳方法是你首先必须值得拥有好配偶，因为从定义上来说，好配偶可绝不是傻瓜。

22. 我总是把天堂想像成某种图书馆。——乔治·路易斯·博尔赫斯（芒格引用）

23. 如果你想要变得聪明，你必须不停地追问的问题是“为什么，为什么，为什么”。

24. 我们并不自称是道德高尚的人，但至少有很多即便合法的事情，也是我们不屑去做的。

25. 说真话，你将无须记住你的谎言。——路易斯·文森狄（芒格推崇）

26. 如果你把葡萄干和大便搅在一起，你得到的仍然是大便。

27. 在企业界，如果你聘请了分析师，在并购时进行了尽职调查，却不具备常识，那么你遇到的将会是地狱。

28. 我宁愿将毒蛇丢进我的衬衣里，也不愿聘用一名薪酬顾问。

29. 就算是也知道要慢下来——当成本补偿合同影响效率时。

30. 如果你拥有某种能力，你就有责任去运用它。如果你不去运用，你就会失去它。

31. 我们赚钱，靠的是记住浅显的，而不是掌握深奥的。我们从来不去试图成为非常聪明的人，而是持续地试图别变成。

32. 严重的意识形态是最能扭曲人类认知的因素之一。

33. 一个人想要什么，就会相信什么。——德摩斯梯尼（芒格引用）

34. 不要非常频繁地进行买卖。和巴菲特相同，芒格认为，只要几次决定便能造就成功的投资生涯。

35. 复利是世界第八大奇迹。——爱因斯坦（芒格推崇）

36. 你付给交易员的费用更少，听到的废话也更少，如果这种方法生效，税务系统每年会给你1%-3%的额外回报。——谈“坐等投资法”

37. 我们的投资规矩是等待好球的出现。

38. 如果你打算成为一名投资者，那么总会有些投资领域不是你完全了解的。但如果你努力学习，不断进步，那么你就能够保证你的投资都会产生好的结果。关键是自律、勤奋和练习。

39. 如果你没有不停地学习，其他人将会超过你。

40. 我还没发现有谁能够很快做到（成为一名伟大的投资者）。作为投资者，沃伦·巴菲特比我第一次遇到他时好得太多了，我也是这样的。所以诀窍就在于不断学习。

41. 世界上大多数事情是由少数因素决定的——抓住关键因素，忽略次要因素。

42. 长远来看，股票的回报率很难比发行该股票的企业的年均利润高很多。

43. 你应该有一条底线。你心里应该有个指南针。所以有很多事情你不会去做，即使它们完全是合法的。

44. 你的声誉和正直是你最有价值的财产——而且能够在瞬间化为乌有。

45. 避免欠债。你一旦走进负债的怪圈，就很难走出来。千万别欠信用卡的钱。你无法在支付18%的利息的情况下取得进展。

46. 满足于你已经拥有的。不要因为别人的财富增长速度比你快而烦恼——这并不可悲。

47. 如果你在生活中惟一的成功就是通过买股票发财，那么这是一种失败的生活。生活不仅仅是精明地积累财富。

48. 生活和生意上的大多数成功来自你知道应该避免哪些事情：过早死亡、糟糕的婚姻等等。

49. 要有能力建设性地接受批评，从批评中吸取教训。

50. 我认为我们在再保险行业拥有某些优势，是因为人们信任我们的支付意愿和支付能力，所以再保险并不是价格低就能卖得好的无特性商品。

51. 我认为，要测试任何（有显著衍生品风险的）大型机构的管理人员的智力和道德水准，最好的方法是问他们：“你真的能理解你的衍生品账目吗？”如果有人说是，那这个人要么疯掉了，要么是在说谎。

52. 衍生品系统简直是神经病，它完全不负责任。

53. 会计报表是衡量业绩的标尺。它们本身必须成为高质量的标尺，才能为使用者提供良好的服务。报表必须便于阅读和理解。它们必须具备不可动摇的连贯性。——C.F.布劳恩（芒格推崇）

54. 创造性会计（伪造账目）绝对是对文明的诅咒。

55. 我认为EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）这个词汇，应该用“利润”来代替它。

56. 我们被（在美国企业界泛滥的）激进会计法吓坏了，所以尽量采用保守的会计法。保守的会计法有助于我们的生意决策和保护伯克希尔。

57. 本杰明·富兰克林是对的。他并没有说诚实是最好的道德品质，他说诚实是最好的策略。

58. 改善生产带来的所有好处都流向消费者了——如果你所处的行业是无特性商品行业。

59. 当新的行业出现时，先行者会获得巨大的优势。如果你是先行者，你会遇到一种我称之为“冲浪”的模型——当冲浪者顺利冲上浪尖，并停留在那里，他能够冲很长很长一段时间。

60. 每个人都有他的能力圈。要扩大那个能力圈是非常困难的。

61. 你们必须在头脑里形成一个由各种思维模型构成的框架。然后将你们的实际经验和间接经验悬挂在这个强大的思维模型架上。

62. 如果你只懂得其中的一两种思维模型，那么你肯定会一败涂地。

63. 如果你们的教授并没有教给你们正确的跨学科方法，你们可以自己改正那种愚蠢的做法。他是个笨蛋，并不意味着你们也要成为笨蛋。

64. 人类的语言能力不仅仅是后天学来的——从很大程度上来说，它还跟先天的遗传有关。——史蒂芬·平克（芒格引用）

65. 米尔格拉姆实验利用的心理学原理至少有六种——而不只是权威的作用。

66. 没有哪个飞行员在起飞前不核对他的检查清单：A、B、C、D……没有牌手在需要另外两张墩的时候不迅速地查对他的检查清单。

67. 库克船长让英国水手吃酸泡菜防治坏血病——他利用了“社会认同”和“稀缺性”心理，让水手们主动接受酸泡菜。

68. 如果（A）偷窃非常容易，而且（B）被抓住了也不用受惩罚，那么世界上有许多人将会变成小偷。

69. 创建一套严密防止欺诈的管理系统是非常非常重要的。不然的话，你们就会亲手毁掉你们的公司。

70. 当激励机制出错的时候，人们会做出许多糟糕的事情——就像加利福尼亚州的工伤赔偿制度引发大量诈伤骗保。

71. 当你们知道该怎么做之后，你们必须依据道德规范来调整自己的行为。并不是你们懂得如何操控人们之后，就可以随心所欲地去操控他们。

72. 我们跨不过七英尺高的栏。我们寻找的是那些一英尺高的、对面有丰厚回报的栏。

73. 我们只是寻找那些不用动脑筋也知道能赚钱的机会。

74. 光有好机会是不够的，它们必须处在我们能看明白的领域，所以得在我们能看明白的领域出现定错价的机会。

75. 我们就算不投资其他项目，只靠伯克希尔最成功的10个投资项目，也会非常富裕——那些钱两辈子都花不完。

76. 我们不投资高科技企业的原因是我们缺乏那个领域的特殊才能。我们宁愿与我们熟悉的企业打交道。

77. 你们每个人都必须搞清楚你们有哪方面的才能。你们必须发挥自己的优势。但如果你们想在较不擅长的领域取得成功，那你们的生活可能会过得一团糟。

78. 沃伦和我都非常善于改变我们先前的论断。我们致力于提高这种本事，因为，如果没有它的话，灾难就常常找上门来。

79. 低科技企业可能会比高科技企业更难经营——不信你们去开一家餐厅，看看能否取得成功。

80. 晚年的最佳保护铠甲是一段在它之前被悉心度过的生活，一段被用于追求有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止的生活。——西塞罗（芒格推崇）

81. 活到老，学到老。——梭伦（芒格推崇）

82. 我发现，如果你同时去做空和做多，要控制做空的风险，就必须要不停地交易。但若是不停地交易的话，就根本没有时间真正去研究一些长期的投资机会。

83. 我的剑留给能够挥舞它的人。——《天路历程》真理剑客（芒格晚年常引用）

84. 不要抱怨。如果你不喜欢某件事，就改变它；如果你不能改变它，就改变你的态度。

85. 接受现实吧，人生就是不公平的。但这不应该成为你抱怨或者不努力的理由。

86. 如果你拥有某家伟大公司的股票，那么你就可以安坐下来，不用做什么——这是很好的事情。

87. 如果你年轻时深受意识形态影响，然后开始传播这种意识形态，那么你无异于将你的大脑禁锢在一种非常不幸的模式之中。你的普遍认知将会受到扭曲。

88. 伯克希尔充满了合力——我们并不回避合力，只是回避那些对合力的宣称。

89. 在民主国家里，往往需要丑闻才能撬动改革。安然是企业文化长期出毛病的最典型例子。

90. 我觉得我们不应该由此而得到太多的赞誉，因为我们很早就知道，这种经营方式能让我们赚更多的钱。而由于我们对此十分了解，我不确定我们是否有资格被视为道德高尚的人。

91. 如果你拥有奥斯科什惟一的报纸，有人发明了更为有效的排版技术，然后你甩掉旧的技术，买进花哨的新电脑之类的，那么你的钱不会白花，节约下来的成本还是会回到你手上。

92. 定约桥牌在你们这代人里不流行了，这真是悲剧。中国人的桥牌玩得比我们好。他们现在从小学就开始教桥牌。

93. 好时巧克力的味道很棒，人们都很喜欢——因为他们用来制造可可脂的石磨非常古老，含有少量可可豆的外皮。

94. 乔姆斯基的犹豫确实有点不可理喻——他因意识形态偏见而否认语言能力基于人类基因。

95. 心理学教材对痛苦引起的精神失常着墨甚少——但巴甫洛夫的狗实验已经证明了痛苦如何导致精神失常。

96. 如果你想要破坏这个文明社会，只要到司法机关供职，然后通过一些有很多漏洞的法律就可以啦。

97. 通用汽车的股价跟福特比会怎样？我们不知道。我们总是寻找某些我们看准了的、觉得有利可图的东西。

98. 会计只是投资者的必备基础之一，如果你想成为一个真正的投资者，还需要掌握更多跨学科知识。

99. 我们不应该去做那些即便合法、但不符合道德底线的事情——这是我们的经营原则。

100. 如果你间接地吸取我们从喜诗糖果学到的教训，那么你将会说，伯克希尔是建立在建设性的批评之上的。

（来源：大力财经的财富号 2025-10-23 23:37） [点击查看原文]