虽然10月以来阿里巴巴跌超8%，但高盛昨天发布的报告却坦言回调是买入机会，并进一步上调阿里巴巴目标价，高盛同时也上调了腾讯目标价。$互联网ETF沪港深(SZ159550)$嘴上说得好听还不够，外资是真的在买阿里巴巴，据摩根士丹利，今年9月份，净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，创下自2024年11月以来单月最高，其中，外资对阿里巴巴、宁德时代和京东的增持幅度最大，截至9月30日，年内外资被动型基金累计流入180亿美元，远超去年同期。

具体来看高盛最新的报告，其上调了阿里巴巴未来3年资本开支预测，大幅上调至4600亿元，为市场预测最高。同时，将美股12个月目标价调高14%，从179美元升至205美元；港股目标价也上调14%，由174港元涨至199港元，维持“买入”评级。 在AI模型突破及晶片供应多元化支持下，高盛上调阿里未来三季度云收入按年增长率至31%、38%、37%。高盛指出，虽阿里近期盈利因即时电商投资或亏损下跌，但市场应关注淘宝天猫平台初期盈利转势及国际云端增长潜力，认为股价回调是买入机会。高盛重新设定的多空情景分析显示，乐观情况下阿里巴巴目标价可达280美元，较当前股价有76%上涨空间；悲观情况下为141美元，仅有11%下跌风险。6:1的正负收益比令分析师认为当前股价回调提供了有吸引力的买入机会。

此外，高盛也上调了对腾讯今年至2027年资本支出预测至3500亿元，并上调其云端收入增长预测。高盛认为，腾讯AI赋能其全体业务线，得益于其独特微信生态及全球游戏资产。维持对腾讯“买入”评级，基本情境的目标价由701港元上调至770港元，“牛市”情境的目标价846港元。

目前来看，AI资本支出转化框架正在重塑中国互联网巨头的增长预期，内地互联网企业广泛分布于AI全产业链，涵盖大模型开发、商业应用及终端生态等环节，凭借领先的技术优势，将充分受益于AI产业变革红利。随着本轮AI浪潮的产业周期向上趋势进一步确认，互联网龙头有望重拾相对优势。

一键精准覆盖50只沪港深互联网龙头

互联网ETF沪港深（159550）跟踪中证沪港深互联网指数，从沪港深三地市场中选取50只流动性较好、市值较大的互联网上市公司股票作为指数样本股，覆盖各大互联网科技龙头，涵盖了to B和to C的互联网企业，一共50只成份股，截至2025/10/14，前十大权重股为：阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团、同花顺、快手、京东健康、东方财富、科大讯飞、金山办公。（数据来源：深交所）

（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）

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中证沪港深互联网指数涨跌幅如下：2021年-22.81%；2022年-23.76%；2023年-9.92%；2024年28.40%；2025年1-9月40.73%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。

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