近期可控核聚变整个板块走的很强，板块内有一个公司，4连板，打出市场关注度。
你没看错，一个听起来像科幻片的词（可控核聚变），正在二级市场掀起波澜。
催化剂是两条新闻：
一是上海要推动中国聚变能源有限公司落地；
二是中核集团漳州2号机组开始装料
如果抛开市场情绪，我们不妨冷静下来，问2个问题：
技术上，聚变真的可行了吗？ 产业链上，谁可能先赚到钱？一、技术突破，商业化路径清晰可期
可控核聚变的商业化核心在于能量增益比（Q值）的持续提升。
当Q>1时，标志着聚变反应释放的能量超过输入能量，实现“能量盈亏平衡”；
而只有当Q>30时，才具备经济意义上的商业发电可行性。
近年来，全球聚变实验在Q值上不断取得突破，我国EAST（全超导托卡马克核聚变实验装置）于2025年在安徽合肥实现“亿度千秒”高约束模式运行，即在1亿摄氏度下维持等离子体燃烧超过1000秒，刷新世界纪录。
所以现实是：科学上可行。
基于公开资料整理，目前国内正在推进CRAFT（中国聚变工程实验堆），目标Q=10–15，时间表是2035年前后。
ITER（国际热核聚变实验堆）预计2036年首次等离子体运行，目标Q≥10。
值得关注的是，CRAFT项目已进入密集招标阶段，低温测试平台、TF磁体绕组加工、焊后处理等项目陆续释放，单个项目金额达数千万级别，预示着实验堆建设进入实质性投入期。
预计2026–2030年，国内可能将迎来可控核聚变领域的资本开支高峰期，推动从“实验验证”向“工程示范”跨越。
二、产业链上哪些方向最容易受益？淘金热里最赚钱的从来不是矿工，而是卖铲子。
可控核聚变领域也一样。
真正能在这场长达二三十年的“长跑”中跑出来并赚钱的，大概率是那些提供关键材料、核心部件、工程服务的“卖铲人”。
来看一个数据：
在ITER项目中，磁体系统占总成本的28%，是所有子系统中最高的。而磁体的核心，是超导带材。
传统用的是低温超导（NbTi或Nb3Sn），工作温度接近绝对零度（4.5K），依赖液氦冷却，系统复杂、成本高、维护难。
现在，高温超递（HTS）正在成为新标准。它的优势很明显：
工作温度可提升至20–50K，可用液氢或制冷机冷却，磁场强度更高，可达20T以上，装置可以做得更小、更紧凑。
MIT的SPARC、英国Tokamak Energy、国内能量奇点，全都在用高温超导磁体。这意味着，谁掌握了HTS带材的量产能力，谁就成为关键瓶颈环节之一。
当前高温超导带材供不应求，价格仍处高位，但随着头部企业扩产，成本有望逐步下降，进一步推动聚变装置的经济性提升。
未来，随着工程堆建设启动，高温超导磁体将迎来指数级需求增长，成为聚变产业链中最先兑现业绩弹性的环节之一。
写在最后可控核聚变被称为“终极能源”，因为它确实配得上这个称号：原料是海水里的氘，一升水提取的氘聚变后相当于300升汽油，同时不排碳，无高放废料，本质安全。
但从投资角度看，聚变的路还很长，目前存在技术和方向不确定性，这个时候大家要知道产业发展的情况，才能够好的寻找符合自身的投资机会和投资风格。
特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。
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（来源：财经小猎豹的财富号 2025-10-14 00:44） [点击查看原文]
