绝境翻盘！电解液龙头三个月锁定百亿大单

当固态电池浪潮袭来，电解液企业被唱衰"命悬一线"，天赐材料却用300亿订单打响反击战！三个月内，公司接连与瑞浦兰钧、楚能新能源签下135万吨电解液长单，按2023年单价计算，订单金额直逼310亿元，相当于2024年营收的1.5倍。

作为全球电解液行业绝对龙头，天赐材料2024年电解液市占率达35.7%，六氟磷酸锂市占率37.6%、LiFSI市占率51.2%，核心材料自供能力构筑坚实壁垒。2025年上半年业绩率先反转，营收70.29亿元同比增长28.97%，在行业低谷中逆势突围，成本优势让毛利率远超同行。更值得关注的是，其在固态电池领域已抢占先机，作为全球最大的硫化物电解质前驱体供应商，市占率超60%，2024年产量产线投产，成本较日企低40%。

全球布局！港股上市剑指海外万亿市场

手握订单底气更足，天赐材料瞄准全球版图加速破局。9月22日递交港股上市申请，募资近半投向摩洛哥15万吨电解液项目——依托当地全球三分之一的磷矿资源，实现"磷矿到电解液"全链条整合，成本再降20%，更能直供欧洲市场。

与此同时，德国工厂已投产，美国得州20万吨项目完成土地购置，海外版图全面铺开。要知道，2025年上半年其海外营收占比仅4.45%，而这场全球化布局将彻底补齐短板，抢占海外增长红利。

决战固态！全产业链细分龙头竞逐万亿赛道

固态电池商业化加速落地，全产业链细分龙头已形成竞争矩阵，各自占据关键赛道：

核心电芯制造龙头

- 宁德时代：全球动力电池霸主，聚焦硫化物路线，凝聚态电池（500Wh/kg）已量产，计划2027年实现全固态电池小批量生产，能量密度目标400Wh/kg，专利超2000项，与蔚来、奔驰深度绑定。

- 国轩高科：硫化物全固态"金石电池"能量密度达360Wh/kg，通过200℃极端安全测试，首条中试线贯通，电池系统进入装车路测，2026年量产在即，获大众MEB+平台认证。

- 赣锋锂业：唯一同时布局氧化物、硫化物、聚合物三大电解质路线的企业，重庆基地硫化物电解质量产线投产，成本较日本低40%，2025年Q1相关营收同比大增185%。

关键材料龙头

- 氧化物电解质：上海洗霸是国内唯一实现LLZO氧化物电解质吨级量产的企业，良品率98%行业最高，成本较进口低50%，独供比亚迪刀片固态电池项目；三祥新材作为液相法LLZO粉体核心供应商，绑定清陶能源3年供货协议，成本降至35万元/吨。

- 上游原料：东方锆业全球氧化锆市占率超50%，是固态电池电解质用氧化锆主要供应商，掌握澳大利亚22亿吨锆矿资源，原材料自给率超80%，与清陶能源、卫蓝新能源签订长协锁定60%产能。

- 负极与溶剂：石大胜华作为电解液溶剂全球龙头，眉山基地硅基负极项目2025年形成5000吨产能，规划远期达5.1万吨，固态电池客户认证已达B样阶段。

核心设备龙头

- 先导智能：全球唯一提供固态电池涂布热压全段设备的企业，干法电极设备获韩国20亿订单，市占率高达70%，2025年Q1固态设备营收同比激增210%，深度绑定宁德时代、比亚迪。

天赐材料正深度融入这一龙头矩阵，计划明年建成固态电解质中试产线，2027年同步实现规模化量产，叠加宁德时代、LG新能源等核心客户资源，从电解液王者向固态电解质新势力跨越。

前瞻：下一个“天赐材料”在哪？细分龙头浮出水面

天赐材料“技术突破+产能卡位+客户绑定”的崛起逻辑，正在新能源材料赛道复刻。除上述龙头外，潜力标的已显现相似基因：

- 锂电池正极材料领域：当升科技、湖南裕能、厦钨新能等龙头领跑，其中当升科技作为国内锂电正极核心企业，富锂锰基材料完成关键客户导入，百吨级氧化物固态电解质生产线已落地。

- 锂电池粘结剂领域：日播时尚通过收购茵地乐成为行业龙头，2024年国内锂电池PAA类粘结剂市占率达49%，客户覆盖比亚迪、宁德时代；德宜新材料则在PVDF领域打破海外垄断，动力电池粘结剂通过头部企业验证，正加速扩产。

从业绩反转到全球扩张，从订单锁定到技术卡位，天赐材料用行动证明：真正的龙头从不在变革中倒下，而是在浪潮中重生。而那些手握技术壁垒、占据市场主导地位的细分龙头，或许正孕育着下一个行业传奇。

风险提示：本文仅为企业经营与行业分析，不构成投资建议。市场波动、技术迭代、产能消化不及预期等因素可能影响企业发展，同时新材料企业存在技术路线失败、竞争加剧等风险，投资需谨慎，风险自担。