9 月 12 日周五盘后，*ST 国华发布了数则公告，其中《*ST 国华：关于拟变更会计师事务所的公告》格外吸睛。
公告主要内容：公司原聘任的中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）聘期已满，为保证公司审计工作的独立性和客观性，并综合考虑公司业务发展情况与未来审计工作需要，为保障公司2025年审计工作的顺利完成，经综合评估及审慎研究，公司拟聘任深圳广深会计师事务所（普通合伙）担任公司2025年度审计机构。
此公告有两大关键看点：
其一，公告提及综合考虑公司业务发展情况与未来审计工作需要，但并未详述具体需求。不过稍有经验的投资者都能察觉，公司后续大概率会有重大动作。中兴财光华会计师事务所此前连续多年为公司出具标准无保留意见的审计报告，表现可圈可点。在这种情况下公司仍决定更换，背后必定另有隐情。
其二，拟聘任的深圳广深会计师事务所（普通合伙）在行业内规模相对较小。2023 年，它仅为山东未名生物医药股份有限公司这一家上市公司提供审计服务。到了 2024 年，其服务的上市公司数量增加至两家，新增了当时的*ST 贤丰，如今已摘帽更名为贤丰控股。
我们不妨重点剖析一下去年ST 贤丰惊险保壳的历程，看其中是否有可供 * ST 国华借鉴之处。
ST 贤丰在 2024 年三季度时营收仅为 4555.16 万元，与当前ST 国华的状况颇为相似，距离保壳所需的 3 亿营收目标差距甚远。然而，该公司巧妙运用租赁资产平移业务的策略，成功实现逆袭。原本三季度可怜的 4555 万营业收入，到年末竟飙升至 4.4 亿元，这意味着公司在四季度单季狂揽了近 4 亿营收。
*ST 贤丰主要通过在四季度租赁资产开展新业务，实现营收飞跃，进而达成保壳目标。具体而言：
开展饲料业务：2024 年 11 月 5 日，公司控股孙公司遵义康禧元与湄潭日泉农牧、桐梓日泉农牧签订饲料购销协议，对方承诺每年购买饲料不少于 10 万吨，平均每月不少于 8000 吨。若按 3000 元 / 吨的价格计算，理论上可以为公司带来每年约 3 亿元的营收。同日，公司与遵义日泉饲料及其股东广东天农食品签订饲料厂租赁合同，租赁年产 24 万吨畜禽配合饲料生产线设备，年租金 330 万元，以此来履行饲料购销协议。2024 年，饲料销售收入为 6737.57 万元。
开展覆铜板业务：2024 年9月底，公司通过控股孙公司江西省高硕航宇租赁覆铜板生产线、厂房及相关配套公辅设施等资产，开展覆铜板生产、研发、销售业务。覆铜板销售收入为 3.13 亿元，成为公司的主要收入来源。
更换会计师事务所：公司在2024年12月聘任深圳广深会计师事务所为年报审计机构，由此，2024年报*st贤丰公司顺利取得了标准审计意见，四季度集中确认的4亿营业收入，也未在营业收入扣除情况的专项审核报告中被扣除，公司同步向交易所申请撤销退市风险警示。最终成功摘帽。
贤丰控股这波保壳方式成功撤销退市风险警示摘帽，为其他同样因营收不达标的上市公司提供了教科书级别的操作指南。
展望ST 国华后续的保壳动作猜想：目前公司已参照贤丰去年的做法，更换深圳广深会计师事务所为年报审计机构。照此趋势，下一步ST 国华极有可能在股权转让变更、邀约以及重大合同签订等方面发力。
接下来更新一下*ST国华的投资逻辑：
1、公司最近三年（2022 - 2024 年）年报审计意见类型、内控审计意见均为标准无保留意见，展现出一定的规范性。
2、最近几年公司无立案情况，不存在资金占用与违规担保问题，市值仅 13 亿多，壳资源较为干净，具备资本运作潜力。
3、公司涉及的 2.54 亿业绩补偿诉讼在 9 月份已胜诉。上市公司作为原告，涉案金额约 2.54 亿元，且已完成诉前保全。一旦法院执行到位，公司有望追回大量资金，显著改善财务流动性。
4、高负债子公司山东智游网安科技有限公司于 9 月成功挂牌转让。此次转让不仅剥离了负债，还收获了 1540 万元交易价款，将有力改善公司资产负债结构。
5、*ST 国华是纯正的鸿蒙生态系统概念股，集网络安全、华为鸿蒙、人工智能多重概念于一身。公司长期积极投身鸿蒙系统生态建设，已圆满完成方舟编译器和鸿蒙系统的适配工作，包括 HAP 适配，确保了双方产品的兼容互通。
6、9 月份，曾 IPO 失败的以萨技术股份有限公司下属子公司山东以萨数字科技有限公司，突然现身 * ST 国华的前十大股东之列。虽然后续有传闻称其减持了部分仓位，但减持原因可能是避免引发炒作扰乱计划，这一现象仍引发了市场的诸多遐想。
7、重中之重，9 月 12 日ST 国华公告拟变更会计师事务所，从大型的中兴财光华会计师事务所变更为规模较小的深圳广深会计师事务所。值得关注的是，广深所正是去年助力ST 贤丰实现极限保壳的会计师事务所。*ST 贤丰更换该所后，2024 年报顺利取得标准审计意见，四季度集中确认的 4 亿营业收入未被扣除，成功保壳并摘帽，之后股价走出了三四倍的上涨行情。*ST 国华目前同样面临营收不足的困境，更换广深所想必事出有因，大概率会效仿贤丰的保壳路径。预计在近期，*ST 国华就会推出保壳举措，值得投资者密切关注。
如果这两个月st国华没有任何动作，则需要注意投资风险。
个人投资记录，非投资建议
