上周跌的最惨的板块是AI产业链，本周跌的最惨的板块也出现了，那就是创新药，今天开盘后，A股创新药集体暴跌，截止目前，有15个创新药股直接跌停了。

这波牛市两大主线，AI和创新药都重大调整，是行情要结束了，还是说仅仅是上升途中的一次正常调整，这个位置是倒车接人呢？

首先，我们复盘一下今天A股创新药股的行情，然后复盘为何会暴跌。

泰格医药，暴跌12%；$泰格医药(SZ300347)$

百济神州，暴跌11%；$百济神州-U(SH688235)$

益方生物，暴跌10%；$益方生物-U(SH688382)$

迈威生物，暴跌10%；

京新药业，暴跌10%；

阳光诺和，暴跌9.5%；

君实生物，暴跌9.2%；

药石科技，暴跌8.9%；

皓元医药，暴跌8.9%；

汇宇制药，暴跌8.5%

今天大量的创新药股暴跌，背后主要是有三个利空影响，尤其是第一个利空，直接把这波创新药的底层逻辑给推翻了。

第一个利空：主要就是特朗普要搞事，准备封锁创新药，要对创新药进行非常严格的限制。而今年医药股主要炒作逻辑是BD出海啊，如果这个事儿发展，那就是把这个逻辑破坏了。

第二个利空：昨天关税上又有新的动作。这个我们可以直接看昨天外交部的回应，就是特朗普准备对我们和印度加关税了。

当然以上这个利空，很多都应该免疫了，毕竟这种事发生了很多了，但是关键问题是，现在尤其是创新药股，今年涨幅巨大，很多都是涨了3倍5倍的，股价暴涨了估值高，本来就脆弱，有利空了就容易导致踩踏，而现在就是这种情况。

所以这就是第三个重要的利空：今年以来医药股涨幅太大了，估值起来了，所以就脆弱了，而最近A股调整，昨天成交量都缩量到2万亿以内了，按照这种缩量，即便是没有小作文利空，这些热点也会有调整，不过有小作文了，这些公司调整幅度加大了，这样缩短了调整时间，对于没有持仓的来说也是好事。

那么现在的问题是，这是牛市结束了吗？我认为，牛市一旦形成很难结束，目前不能说行情结束，9月份美股进入降息周期，这是大逻辑，长线逻辑，看准这种长期逻辑就行，短期的调整波动，反而是机会。