年报和一季报，都结束了，2024年和今年一季度的业绩也告一段落。

接下来游资又可以安心炒作了，你可能会有些奇怪，一些公司的业绩明明那么好，比如美的，比如海控，比如……

但是为什么股价却没有反应呢？

在股市有一个说法，叫作利好落地是利空。

这些年，人们把这个说法升级了，说得更高级了一点，叫作预期你的预期。

嗯，大致就是这种情况。

再者，一些被“夹头”重仓的公司，股价也不太容易过度反应，因为一旦股价高估，这些“夹头”就会跑路，把筹码卖给你。

这就是为什么反而是那些没怎么受人关注的公司，动辄几十厘米地涨，几天翻倍一个月翻几倍的公司，短期能够翻倍的从来不是那些公认的业绩很好预期明朗的公司。

业绩好预期明朗的公司，估值也相对比较容易，有太多的东西可以参考和锚定，因此一旦稍微高估一点，就会有大量的资金跑路，从而对股价形成压制。

这就是市场的特征。

五一假期期间，国际原油价格又下跌了。

这是投资石油股必须要承受的波动，石油的价格波动很大，翻倍腰斩都是非常正常的事情， 也没有太多的规律可以参考。

影响石油价格的因素很多，比如供需关系、国际政治、货币政策、战争、贸易博弈……每一个事件都会对原油价格形成干扰。

因此，很少有人能够精准预测原油价格的走势。

这也就回答了一个经常有人提到的问题。

很多人说，为什么不等原油价格筑底成功反弹以后再买呢？

问题是，你真的知道原油价格的底在哪里吗？

如果你真知道什么地方是底，什么时候开始反弹，未来原油的价格趋势是什么，要是你知道这些，那你做原油期货，早就赚大发了。

因此，对于那些分析未来原油走势，信誓旦旦地表达自己很牛逼，预测很准的人，你就当看就行了。

投资石油公司的内在逻辑只有一个，就是石油开发公司的相对成本和效率优势，体现到财报上就是石油公司的长期平均资本投资回报率。

你只需要计算以当前价格（单位净资产所需要支付的股价）购买的公司未来的资产回报率，然后用自己的机会成本和这个回报率进行比较，看是否满意就可以了。

其他的，不用管他，短期任它涨涨跌跌，不用管。

如果原油价格涨涨跌跌让你不舒服了，那么就不应该去投资这样的公司，去投资长江电力和贵州茅台更好，这些公司业绩稳定，回报稳定，可预期性强太多了。

这就是追求所谓的持股体验好的优先原则。

当然，持股体验好不等于回报就高，这是两码事。

以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。

原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)

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