站在 2025 年的当下，我们已经进入了 ETF 的“千基时代”。

根据 Wind金融终端的统计，截至 2025 年 4 月 23 日，全部上市 ETF 共 1137 只，其中股票 ETF 是绝对多数，多达 919 只。

“千基时代”，这既是机遇，也带来了前所未有的挑战。

面对琳琅满目的选择，投资者常常如同置身于一座没有路标的庞大都市，渴望找到方向，却又不知从何处着手。

日前，易方达基金对股票指数的分类体系做了系统性梳理，倒是可以成为ETF“千基时代”的“藏宝图”——是的，一个清晰、合理的分类体系，不仅仅是为产品贴上标签，更是为投资者投资决胜的思考方式提供了一张至关重要的地图。

分类即思维

分类体系，对基民意味着什么？

在许多基民看来，或者这就是标签，帮你快速了解产品特性，就像淘宝京东等商城经常会干的事儿那样。

但在我看来，如果你跳出单一基金去看待基金分类，才能真正领汇它的价值。

一个清晰的分类体系，其深层价值远不止于产品识别。

它更像是一面镜子，不仅映照出ETF产品的特性，更重要的是，它映照出投资者自身的思考方式和策略倾向。

当我们开始运用分类框架来审视市场和自己的投资组合时，一系列关键问题便会自然浮现：我的配置是基于什么样的逻辑？我是在追逐短期热点，还是在构建长期结构？我的组合是否过于集中在某一类风险因子上？价值与成长、大盘与小盘之间是否取得了恰当的平衡？

这种反思的力量，正是分类框架的核心价值所在。

以广为人知的MorningStar 的股票基金风格分类为例，它不仅仅是告知一只基金属于“大盘成长”还是“小盘价值”，更是在潜移默化中引导投资者审视自身的投资哲学，是不是一味抱团，在某类风格上过于重仓了。

同样，当我们开始像易方达基金此次梳理的ETF分类体系一样，开始区分ETF的“规模”、“风格因子”、“行业”、“主题”属性时，我们实际上已经开始从一个被动的“产品挑选者”，向一个主动的“策略构建者”转变。

四层分类体系

根据此次易方达的分类梳理，包含了上述提及的四层框架。

在规模这一分类下，易方达对于 A股进一步用市场+市值两个维度进行了切分，哪个指数处于哪类规模一目了然。至于国际股市，则是不再做市值区分。

规模之下，则是风格因子，比如成长、价值、红利等。这也是近年大热的 Smartbeta 风潮。

最后，则是行业与主题两层分类。这两类往往是许多基民觉得相似而分不清的。今次易方达做了很好的概念厘清和梳理：前者以行业分类为基础、反映某一特定行业内股票表现；后者围绕某一长期趋势、主题或概念，通常跨多个行业，帮助投资者分清二者的区别。当然，细看行业和主题，易方达也做了一些简化和整合，形成八大行业分类，分别是金融、医药、科技、消费、制造、周期、公用事业、房地产，以及六大主题：数字化与人工智能、高端制造、低碳转型、国企改革、人口趋势、ESG

下图是易方达基金的官网截图，可以见到指数类产品，已经按照这套分类呈现，方便用户按图索骥了。

从选择产品到构建组合

可以说，易方达基金此次的分类实践，远不止于一次产品目录的更新。它更像是在为广大ETF投资者提供一套“语法”，一套用以构建和表达资产配置策略的语言体系。因为，长期来看，决定投资成败的关键往往并非单次“选对”了某只热门产品，而是建立了一个结构合理、逻辑自洽的资产组合。而分类，正是实现这种结构化配置的基石。

在这个“语法”体系中：

规模指数ETF，如同句子的主语，是投资组合的“定盘星”，提供了基础的市场暴露。选择沪深300ETF还是中证1000ETF，决定了你配置的基调是偏向大盘蓝筹还是中小盘成长。当然，均衡配置更为稳健。

风格因子ETF，像是形容词或副词，为主语添加了特定的修饰。叠加一只“红利低波动ETF”，意在增加组合的稳健性和防御色彩；纳入“成长因子ETF”，则表明了对未来增长潜力的侧重。对于不同风险偏好的投资者，通过对这块的加加减减可以轻松实现。

行业指数ETF，更像是谓语或宾语，表达了投资者对特定经济领域的观点和信念。配置“医药ETF”或“芯片ETF”，是你认为这些行业具备结构性机会的直接体现。

主题指数ETF，则往往扮演着强调句或从句的角色，捕捉更长周期、更具前瞻性的叙事。加入“人工智能ETF”或“机器人ETF”，代表着你对未来技术变革或产业趋势的战略性押注。

当投资者开始运用这种分类“语法”来思考时，他们就不再是孤立地看待每一只ETF，而是将其视为一个有机整体中的不同组成部分。

投资决策不再是“哪个涨得好就买哪个”，而是“我需要什么类型的暴露？这个产品在我的整体策略中扮演什么角色？”。

这样，一个“核心-卫星”式的投资组合便能自然而然地搭建起来：以宽基ETF作为稳固的核心，辅以风格因子ETF进行风险收益特征的调节，再点缀行业或主题ETF作为捕捉超额收益的“卫星”。

这样的组合，其价值不仅在于分散化，更在于其内在的逻辑性、策略性和纪律性。基民甚至可以通过在顶层限定规模、风格、行业和主题每部分的仓位上限，来避免单一押注某个板块而巨亏的悲剧重演。

用起来才是关键

ETF的分类体系，不仅仅为我们提供了一个投资的“藏宝图”，更是引导我们走向更加理性、系统的投资道路——尤其是在这个ETF“千基时代”。

但正如任何工具一样，分类体系的真正价值，不在于它本身，而在于我们如何运用它。

如果你的目光永远是盯着当日涨幅最大的，尤其是是行业主题那些，那么依然会陷入“身在此山中”的迷惘。

关键，是要站得高，才能看得远。

我们究竟是简单的将其当做一份购物清单，还是能跟着他的框架，不断反思、调整并优化投资策略的指南？这才是投资道路上的至关重要的事情。

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