这两天的市场真称得上坐过山车，一会上一会下，而且不同类资产都在大波动，搞得大家心态起起伏伏。

昨天说了，前段时间债券经历大回调，下午开始企稳后，A股在外围股市带动下低开高走，尾盘还是没撑住。A股和港股，在这波科技行情带动下，估值已经不便宜了，这样的波动其实也正常。

但是，对于大部分的投资者来说，这样的波动着实难受。

这不，前两天有群友就跟我诉苦——

“钱大，现在太纠结了。股票吧，怕买在高点；债券吧，收益又太少，波动还比过去几年大；货基吧，利率低得我都不好意思拿出来看。还有什么可以投得省心点？”

或许，这是大多数普通投资者的共同需求——“稳健+赚钱”，这四个字看似简单，做起来却不容易。

我们先看一下2014年以来股债的收益和波动率情况，也就是性价比高不高。

可以看到沪深300指数大起大落，涝的时候涝死，旱的时候旱死。近十年的收益率年化下来只有3.35%，年化波动率高达20.93%，坐这趟"过山车"的感觉，绝对能把普通投资者的心脏给颠出来，所以这么多年，“基金赚钱、基民不赚钱”的问题一直没有很好的解决。

而债券呢？中证全债指数的年化收益率4.92%并不低，而且年化波动率只有1.69%。看上去，单买债券好像就够了，配什么股票啊？

但问题在于，如今债券的收益率持续走低，10年期国债收益率只有1.74%，30年国债收益率也仅为1.92%，未来的空间越来越小。在低利率时代，单靠债券，很难博取更高的收益。不得不去权益市场，获取一些高收益。

这就陷入了两难：要稳健，就得忍受低收益；要高收益，就得接受大波动。

有人可能会说，这个简单，我自己买点股票，再买点债券不就行了？看上去是这样，但实际操作中，这里面有太多的学问。

股债比例该如何配置？不同周期下，该如何动态调整？哪些股票、哪些债券更适合当下的市场环境？

要是能轻松回答这几个问题，也就不会有开头的纠结了。这些都需要专业的知识和判断。

怎么办呢？“固收+”策略在一定程度上应该可以满足这样的“既要，又要”，既有乌龟的稳健，又有兔子速度。它大部分资金（通常70%以上）投向波动小、稳定性高的债券，小部分投向以股票为代表的高波动、高收益资产，以增强整体收益。

而且管这些基金经理们，相对而言更擅长对宏观环境和市场行情的判断，会不断调整持仓，帮我们把最难的事情做了。

当然，不可否认，过去几年确实有不少“固收+”基金做成了“固收-”。但是当下，正发生着微妙的变化。

第一，“固收+”产品正处于顺风期，2024年以来超九成盈利，部分产品净值创出新高。

这主要在于债市本身比较强劲，股市也回暖，对于“固收+”基金来说，这是喜上加喜。终于不像22/23年那样，本想靠权益增收，反而变成拖累。

随着市场上空头思维逐渐降低，市场风险偏好慢慢提升，“固收+”发挥的空间越来越大。

第二，“固收+”迭代升级，颗粒度越来越细。

过去几年，“固收+”伤了不少人的心，还有一点在于曾经过于粗放了。权益配30%叫“固收+”，权益配5%也叫“固收+”，但显然两个是完全不同的产品。

投资是一个适配的过程。

我看到基金公司在不断优化他们的“固收+”货架，低波、中波、高波打磨得越来越清晰，而且“+”的收益来源拆分得更细致，让投资者更清楚地知道，他的钱是怎么亏的，怎么赚的。

销售渠道同样在升级，我看招商银行APP上早就专门开了一个“优享基金”栏目。它专门为喜欢“固收+”策略的投资者打造，将全市场的偏债基金进行了精选和分类，让你能够又快又准地找到心仪的产品。

你看，招行也是把“固收+”基金分成三档，从名字上也能略知一二。

“固本增利”，权益仓位最低，波动最小。

“攻守兼备”，中等波动，持有时间偏长些。

而“收益增强”，波动相对较大，最大回撤可能会来到5%左右。

这样分类的好处是你可以对不同波动的产品，感知度更高。根据自己的风险承受能力和收益预期，直接选择对应的收益基准和最大回撤目标。既可以更精准的匹配自己的投资需求，还能省去了大量筛选的时间。

投资最难的不是买什么，而是在买之前，找到真正适合自己的东西。因此，大家可以抄招行的作业，寻找与自己需求更匹配的产品。

想偷懒也可以直接打开招商银行APP，在顶部搜索框输入“优享”，点击搜索结果中的“优享基金”就能找到你想要的基金。

在财富管理这块，招行一直是标杆的存在，不管是TREE配置，还是五星策略，都是走在最前列。去年开始，大部分基金的申购费都只要1折，对齐互联网第三方平台，还是给我们买基金的不少实惠。

现在市场波动不小，况且投资难有包赚不赔的产品，但“固收+”策略确实为我们提供了一种相对平衡的选择，特别适合那些既想分享市场上涨收益，又不愿承担大幅波动的普通投资者。

投资不是非黑即白的选择题，而是寻找最适合自己的平衡点。不必非要当纯粹的乌龟或纯粹的兔子，做一只“带着龟壳的兔子”，或许才是多数普通投资者的最优解。