大家好，我是海榕君。

昨天晚上，即使不交易美股，估计很多股民一夜都没有睡好。阿里巴巴下跌10.23%，哔哩哔哩下跌10.04%，中概股基金kweb暴跌6.36%。

今天港股出奇的稳，恒生科技低开接近-5%，小米率先翻红继续破新高，理想汽车大涨12%，带领指数高走。

A股开盘也低开高走，全天成交1.93万亿，有3700多个公司下跌，中位数下跌0.85%。

刚刚，上交所的数据出来了，内资又在买入，今天内资通过沪港通流入港股220亿元，这个数据几乎是今年年流入港股最多的一天。

买入较多的公司包括：阿里65亿，腾讯22亿。

昨天中概股下跌的原因，表明原因有两个：

1.大跌之后，今年阿里巴巴仍然上涨52%，kweb指数上涨17.37%，获利盘巨大。均线离的太远，需要筹码进行交换，时间换空间。

资金不断流入港股，最核心原因还是便宜，水往低处流。

互联网涨了这么多，腾讯现在22倍PE  ，阿里巴巴14倍PE , 拼多多10倍PE 。deepseek平权之后，这些互联网公司又可能找到二次增长曲线，估值可能还会增加。即使下跌，这些优质公司，投资者也敢于补仓。

从今天的盘面看，内资是有一点点的定价权了，港股的总市值是40万亿左右，从沪港通开通至今，内资已经流入了3.9万亿，去年一年流入港股是7700亿。

如果内地资金再持续，流入港股3年时间，在未来市场的话语权上，还会加大。

还有一个原因，在A股市场，有很多镰刀量化资金，收割A股股民。到了港股市场，他们也是小虾米。

再说说其他的：

1. 一张图片涨了300亿市值，理想纯电产品i8开始预热，直接带动股价大涨 12.52%，主要原因是，今天官方公布的效果图，和原来“泄密”的效果图完全不一样，官方效果图更符合大众的审美。

北京的两家车企，一个极致美观，一个极致舒适，雷军也发来祝贺。

2. 蜜雪冰城创造一个IPO记录，总共有1.44万亿的资金参与IPO打新，超购逾4167倍。高瓴是蜜雪的机构股东，占比4%。

蜜雪最牛的一个地方是极致的供应链成本能力，买一杯喜茶需要20、30元，买一杯蜜雪只需有6、7元。这个优势，让蜜雪进入了东南亚多个国家和中国广泛的四、五线城镇，全球已经有45000家。

并且蜜雪不靠加盟费赚钱，加盟费收入占它总收入的2%，它主要是靠原材料的分成收入赚钱，比百果园良心多了。就是这样的公司，前期在A股上市竟然被否了。

3. 芯片恒玄科技发布2024年业绩，营收32.63亿元，同比增长49.94%；净利润4.6亿元，同比增长271.70%。

这家公司我很早就知道，未来小米AI耳机的芯片就用的恒玄和高通两家公司，代工是歌尔股份。

但实在下不手，A股市场已经给到110倍PE的高估值 , 这种公司护城河不高，就怕随时给你玩“见光死。

回头看2021年的锂电产业链，当时说恩捷股份的薄膜技术的护城河是最高的，如果信了，就会亏损90%。

我相信卖方也不是纯粹忽悠人，或者他们也没想到中国制造业的复制能力这么强。

就这么多了。

20250225