海康威视在人形机器人领域的研发实力及团队背景具备一定优势，但需关注其利润结构性风
海康威视在人形机器人领域的研发实力及团队背景具备一定优势，但需关注其利润结构性风险。2025年一季度净利润同比持平，扣非净利润增长9.44%，显示主业稳健。但公允价值变动收益、信用及资产减值损失大幅下滑，对利润形成拖累。主营业务利润13.34%的增速与投资收益改善构成亮点，但非经常性损益波动可能放大业绩不确定性。需持续跟踪其研发转化效率及资产质量变化。
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