牧野龙三

一、上游：制氢（绿氢+设备）

绿氢生产

宝丰能源（600989）：光伏制氢龙头，绿氢成本行业领先

美锦能源（000723）：煤制氢+绿氢，全产业链布局

中国石化（600028）：工业副产氢+制氢网络，全产业链布局

电解槽/制氢设备

阳光电源（300274）：碱性电解槽龙头，国产化率90%

华光环能（600475）：电解槽产能超5GW

华电重工（601226）：碱性电解槽+制氢系统[__LINK_ICON]

隆基绿能（601012）：光伏+电解水制氢一体化

金风科技（002202）：风电制氢+电解槽

二、中游：储运+加氢站（核心瓶颈）

储氢瓶/车载供氢

京城股份（600860）：35/70MPa高压储氢瓶龙头

中材科技（002080）：IV型储氢瓶市占率超40%

致远新能（300985）：车载供氢系统，重卡配套

富瑞特装（300228）：液氢瓶+车载供氢[__LINK_ICON]

液氢/储运装备

中集集团（000039）：液氢储罐+管束车+加氢站设备[__LINK_ICON]

蜀道装备（300540）：液氢储罐+深冷阀门

冰轮环境（000811）：氢液化+加氢压缩机

兰石重装（603169）：加氢站撬装+高压压缩机

加氢站设备/运营

厚普股份（300471）：加氢站EPC+核心零部件（加氢枪等）[__LINK_ICON]

雪人股份（002639）：空气压缩机+加氢站设备[__LINK_ICON]

中国能建（601868）：加氢站建设+氢能基建

三、下游：燃料电池+整车+应用（核心爆发点）

燃料电池系统/电堆

亿华通（688339）：燃料电池系统龙头，商用车配套

潍柴动力（000338）：控股巴拉德，重卡燃料电池+SOFC

雄韬股份（002733）：膜电极+电堆+系统全布局

东方电气（600875）：燃料电池发电+商用车配套[__LINK_ICON]

大洋电机（002249）：参股巴拉德，燃料电池系统+零部件[__LINK_ICON]

核心材料/部件

安泰科技（000969）：双极板+气体扩散层+固态储氢[__LINK_ICON]

美锦能源（000723）：参股鸿基创能（膜电极）、控股骊能新能源（碳纸）

东岳集团（00189.HK）：质子交换膜（PEM）核心材料

整车/应用

美锦能源（000723）：控股飞驰科技，燃料电池重卡市占第一

宇通客车（600066）：氢能客车+重卡国内领先

中国重汽（000951）：氢燃料电池重卡量产

潍柴动力（000338）：氢内燃机+燃料电池重卡规模化运营

四、全产业链龙头（最核心）

美锦能源（000723）：制-储-运-加-燃料电池-整车全覆盖

中国石化（600028）：制氢+储运+加氢站+燃料电池全布局

潍柴动力（000338）：电堆-系统-整车-应用全链条

#氢能首次作为“新增长点”写入政府工作报告#  $氢能源(BK0864)$  $雪人集团(SZ002639)$  $兰石重装(SH603169)$